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阿里巴巴最壕回購(gòu)?fù)粕蓛r(jià) 盤(pán)中一度大漲超過(guò)12%

2022-03-23 09:01:07 來(lái)源:金融投資報(bào)

股價(jià)腰斬再腰斬的中概股剛剛緩過(guò)一口氣,現(xiàn)在正在積極自救。

本周二,阿里巴巴宣布進(jìn)行有史以來(lái)最大規(guī)模的股票回購(gòu),回購(gòu)規(guī)模從150億美元增至250億美元,最高回購(gòu)規(guī)模相當(dāng)于近十分之一市值。受該利好刺激,在香港上市的阿里巴巴盤(pán)中一度大漲超過(guò)12%,市值接近2.4萬(wàn)億港元,一天新增近2500億港元的市值,折合310億美元。一天的市值增長(zhǎng)就超過(guò)了回購(gòu)金額上限,可謂起到了“四兩撥千斤”的效果。

從另一個(gè)角度去理解,很多中概股回歸就是從回購(gòu)和私有化退市開(kāi)始的,阿里巴巴會(huì)不會(huì)也走這條路還不得而知,但一大手筆回購(gòu)股價(jià)就往上漲,這已經(jīng)成為海外資本市場(chǎng)屢見(jiàn)不鮮的案例。

無(wú)獨(dú)有偶,A股也有很多上市公司在積極回購(gòu)。3月10日,美的集團(tuán)就拋出了一份最高50億元的回購(gòu)計(jì)劃。令人意外的是,這份回購(gòu)計(jì)劃并沒(méi)有刺激股價(jià),截止周二,美的集團(tuán)的股價(jià)比3月10日還低5%左右。要知道,這是美的集團(tuán)第七次宣布回購(gòu),在剛剛過(guò)去的2021年,美的集團(tuán)累計(jì)回購(gòu)金額達(dá)136億元,創(chuàng)下歷史新高,但這一年美的集團(tuán)的股價(jià)卻下跌了25%,讓人唏噓不已。實(shí)際上,很多宣布回購(gòu)的A股公司股價(jià)并沒(méi)有受到提振,市場(chǎng)對(duì)于這種維護(hù)股價(jià)的行為實(shí)際上是不接受的。

為什么呢?一般來(lái)說(shuō),海外資本市場(chǎng)的股份回購(gòu),要么是為私有化退市鋪平道路,要么是注銷(xiāo)股本提高剩余股本的含金量。阿里巴巴此前的回購(gòu)都是注銷(xiāo)股份,此次回購(gòu)有可能也是注銷(xiāo)。因此,海外投資者對(duì)于上市公司回購(gòu)是比較歡迎的,一般大比例回購(gòu)的公司股價(jià)都會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。不僅僅是海外市場(chǎng),就連國(guó)內(nèi)B股市場(chǎng)的回購(gòu)也比較受歡迎。飛亞達(dá)回購(gòu)B股時(shí),就明確表示是要注銷(xiāo)從而減少股本的。這樣的回購(gòu)會(huì)改變籌碼與資金的供求關(guān)系,所以會(huì)刺激股價(jià)的上漲。大家可以看看飛亞達(dá)A、B股的迥異走勢(shì),一個(gè)大牛一個(gè)大熊,就是因?yàn)锽股有以注銷(xiāo)為目的的回購(gòu)在支撐。

A股上市公司回購(gòu)股份,很多是另有所圖,大多數(shù)A股公司回購(gòu)的目的是實(shí)施員工持股計(jì)劃或進(jìn)行股權(quán)激勵(lì),即實(shí)控人或大股東從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入股份獎(jiǎng)勵(lì)給員工或者賣(mài)給員工,這些股份最終還是要回到二級(jí)市場(chǎng)流通,只有極少數(shù)因?yàn)閱T工辭職無(wú)法授予而被注銷(xiāo)??吹竭@里,大家就知道了,這些回購(gòu)根本無(wú)法讓股本減少,也就是說(shuō)沒(méi)有讓市場(chǎng)籌碼與資金的供求關(guān)系發(fā)生改變,它的性質(zhì)更像是大股東增持,只是表述或者股份用途發(fā)生了些許改變。

回購(gòu)而不注銷(xiāo),其實(shí)就是大股東或者實(shí)控人在二級(jí)市場(chǎng)“低買(mǎi)高賣(mài)”,但是在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)面前,一兩個(gè)大股東實(shí)際上是無(wú)法左右股價(jià)的,因此會(huì)出現(xiàn)很多大股東即便買(mǎi)入二級(jí)市場(chǎng)股份也未必能賺到差價(jià)。當(dāng)然,它們可以用這部分股份去抵押,死錢(qián)還是可以變成活錢(qián)的。所以說(shuō),A股一些上市公司就是為了融資而來(lái)的,并不想反哺二級(jí)市場(chǎng),這個(gè)說(shuō)法還確實(shí)有根據(jù),就連回購(gòu)這樣一個(gè)稍微可以反哺二級(jí)市場(chǎng)的玩法都可以變著花樣來(lái),最終還是要二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)單,所以A股上市公司回購(gòu)很難刺激股價(jià),就是這個(gè)道理。

標(biāo)簽: 阿里巴巴 最壕回購(gòu) 推升股價(jià) 盤(pán)中一度大漲

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