一季度或數(shù)據(jù)來看,一季度光伏新增裝機(jī)13.2GW,同比增長達(dá)到148%。光大證券分析師王帥指出,一方面,在構(gòu)建新型電力系統(tǒng)以及碳中和碳達(dá)峰目標(biāo)支持下,各省積極出臺“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃;同時,集中式大基地、分布式整縣推進(jìn)等政策利好疊加光伏項目經(jīng)濟(jì)性凸顯,預(yù)計“十四五”期間光伏新增裝機(jī)將大幅增長,行業(yè)需求繼續(xù)提升。另一方面,2022年產(chǎn)業(yè)鏈壓力有望逐步緩解,推動光伏板塊基本面進(jìn)一步改善。
西南證券分析師韓晨指出,當(dāng)前時點我們繼續(xù)堅定看好板塊修復(fù)上行行情。首先,海內(nèi)外需求仍然旺盛,開工率并未下降;其次,一季報表現(xiàn)優(yōu)異,二季度將延續(xù);最后,臨近“630”并網(wǎng)時間節(jié)點,地面電站需求逐步啟動;分布式項目建設(shè)亦隨國內(nèi)復(fù)工推進(jìn)、物流逐漸緩解而恢復(fù)。我們認(rèn)為,短期看,光伏一季度數(shù)據(jù)強(qiáng)勁,隨著硅料新產(chǎn)能持續(xù)釋放,供給端逐漸充裕有望帶動下游需求增長。長期看,光伏行業(yè)或再現(xiàn)戴維斯雙擊,持續(xù)底部推薦。
從行業(yè)來看,2022年一季度光伏行業(yè)實現(xiàn)淡季不淡,奠定全年高景氣基調(diào)。民生證券分析師鄧永康建議投資者關(guān)注受益需求景氣,出貨量同比高增的一體化組件企業(yè)隆基股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能,逆變器企業(yè)陽光電源、錦浪科技、德業(yè)股份、固德威、禾邁股份等;此外,電池技術(shù)變革大幕揭開,相關(guān)產(chǎn)商有望享受技術(shù)溢價,建議關(guān)注晶科能源、隆基股份、鈞達(dá)股份、中來股份等。同時,產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)的配套也至關(guān)重要,建議關(guān)注中環(huán)股份、金博股份、高測股份等。
潛力股精選
隆基股份(601012)
公司持續(xù)投入研發(fā)推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步,HJT電池研發(fā)方面,德國哈梅林太陽能研究所研究所測試公布隆基HJT電池再次取得重大突破;在TOPCon電池領(lǐng)域,公司的兩型號電池也分別取得了世界最高轉(zhuǎn)換效率。同時,公司積極布局BIPV及光伏制氫業(yè)務(wù),可望打開更多應(yīng)用場景。公司多條技術(shù)路徑布局新光伏電池技術(shù),表現(xiàn)積極而穩(wěn)健,龍頭地位穩(wěn)固。世紀(jì)證券指出,短期看,雖然上游硅料漲價大漲導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈不平衡,但公司作為垂直一體化龍頭,抗壓能力更強(qiáng)。長期看,公司持續(xù)投入研發(fā)推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步,垂直一體化戰(zhàn)略成效顯著,規(guī)模、技術(shù)、品牌優(yōu)勢將保障公司持續(xù)受益光伏行業(yè)的長期發(fā)展。
晶科能源(688223)
公司截至2021年底硅片、電池、組件環(huán)節(jié)產(chǎn)能分別為32.5、24、45GW。全球市占率從2011年的2.5%提升至2020年的14.4%,2021年實現(xiàn)組件出貨22.23GW,同增22%左右,龍頭地位穩(wěn)固。乘TOPCon風(fēng),公司進(jìn)一步提高盈利和市場份額,長期目標(biāo)市占率20-25%。東吳證券指出,公司建設(shè)全球化生產(chǎn)布局,在東南亞設(shè)立7GW的硅片-電池-組件的一體化產(chǎn)能,或有效規(guī)避部分關(guān)稅,同時回A上市后加大國內(nèi)市場的拓展,提高分銷市場份額,享受中國和歐美市場的需求快速發(fā)展。我們預(yù)計公司2022年組件出貨達(dá)40GW,同比增長約80%。
天合光能(688599)
公司在行業(yè)內(nèi)率先并且堅定不移布局分布式市場,“天合富家”原裝戶用系統(tǒng)出貨量2021年上半年同比增長率超過300%,同時亦發(fā)布了BIPV產(chǎn)品“天能瓦”,進(jìn)一步完善在分布式光伏領(lǐng)域的產(chǎn)品布局,2021年分布式業(yè)務(wù)銷售增長顯著,對公司2021年業(yè)績增長做出有力貢獻(xiàn)。光大證券指出,公司光伏組件出貨量居全球前列,大尺寸產(chǎn)品提前布局將保障公司在產(chǎn)業(yè)鏈降價背景下獲取超額收益,分布式和儲能業(yè)務(wù)有望成為新的業(yè)績增長點。整體來看,公司大尺寸產(chǎn)品和分布式業(yè)務(wù)銷售均實現(xiàn)顯著提升,且未來大尺寸和差異化產(chǎn)品盈利優(yōu)勢有望進(jìn)一步凸顯。
中環(huán)股份(002129)
公司業(yè)績持續(xù)快速增長,晶體環(huán)節(jié),單位產(chǎn)品硅料消耗率同比下降近3%,硅棒單臺月產(chǎn)提升30%;晶片環(huán)節(jié),硅片A品率大幅提升,同時積極推進(jìn)細(xì)線化、薄片化等項目,同硅片厚度下公斤出片數(shù)提升8%,毛利率提升至22.73%。西南證券指出,公司產(chǎn)能按計劃逐步投放,目前產(chǎn)能達(dá)到 100GW 左右。50GW(G12)寧夏中環(huán)六期項目進(jìn)展順利,預(yù)計2022年底公司晶體產(chǎn)能將超過140GW。另一方面,公司堅持差異化路線,注重全球合作,N型硅片取得突破性進(jìn)展。在下游N型電池迭代時有望憑借技術(shù)積累的先發(fā)優(yōu)勢,率先實現(xiàn)N型硅片業(yè)務(wù)放量。
標(biāo)簽: 光伏基本面進(jìn)一步改善 隆基股份 晶科能源 天合光能