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石化利好企業(yè)業(yè)績(jī)釋放 中曼石油(603619) 實(shí)現(xiàn)扭虧為盈

2022-05-23 09:59:44 來源:金融投資報(bào)

受俄烏沖突持續(xù)影響,市場(chǎng)對(duì)能源品短缺的恐慌加劇,國(guó)際油價(jià)一度沖破130美元。雖然之后油價(jià)有所回落,但目前仍在110美元附近的高位震蕩。有分析人士指出,就短期來看,油價(jià)走勢(shì)仍需持續(xù)跟蹤俄烏局勢(shì)演進(jìn),不排除因?yàn)橹撇眉哟a等因素導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)繼續(xù)沖高。在油價(jià)高企背后,石油化工行業(yè)有望受到提振。同時(shí),在高油價(jià)的“威脅”之下,替代能源加速發(fā)展也被提上議事日程,歐洲已經(jīng)加速發(fā)展太陽(yáng)能,國(guó)內(nèi)大力發(fā)展光伏、風(fēng)電等可再生能源迫在眉睫,上述行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升。

A石化利好企業(yè)業(yè)績(jī)釋放

油價(jià)高位運(yùn)行,利好部分化工細(xì)分領(lǐng)域公司業(yè)績(jī)釋放。其中,油公司來看,以中國(guó)石油為例,油價(jià)上漲1美元/桶將帶來約31億元的年化業(yè)績(jī)?cè)隽?。而?dāng)前產(chǎn)品價(jià)格下,民營(yíng)煉化企業(yè)對(duì)應(yīng)2022年年化業(yè)績(jī)均在10倍附近,具備顯著的安全邊際。此外,煤化工板塊,烯烴、多元醇、己二酸、己內(nèi)酰胺及尼龍6等煤化工產(chǎn)品,以及輕烴裂解產(chǎn)業(yè)鏈的多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格均與油價(jià)正相關(guān),油價(jià)上漲利好煤化工、輕烴裂解企業(yè)盈利改善。

中信證券指出,油價(jià)短期走勢(shì)仍需持續(xù)跟蹤俄烏局勢(shì)演進(jìn),若歐美對(duì)俄制裁繼續(xù)加碼,不排除油價(jià)短期沖高至120美元/桶甚至更高區(qū)間的可能,看好供應(yīng)偏緊的基本面格局有望支撐未來 2-3年Brent油價(jià)維持中高水平。高油價(jià)利好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)釋放,首先是直接受益于高油價(jià)的油氣生產(chǎn)商,建議關(guān)注中國(guó)石油;其次是油服供應(yīng)商,建議關(guān)注中海油服、中曼石油、杰瑞股份、海油發(fā)展、海油工程、石化油服、中油工程;最后是高油價(jià)下煤化工、天然氣化工成本優(yōu)勢(shì)凸顯,建議關(guān)注煤化工龍頭寶豐能源、華魯恒升,輕烴裂解龍頭衛(wèi)星化學(xué)、萬(wàn)華化學(xué)、東華能源。長(zhǎng)期關(guān)注估值具備高安全邊際,中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性可觀的煉化龍頭企業(yè)恒力石化、榮盛石化。

潛力股精選

中海油服(601808)

公司2022年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)15.2%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)67.7%。上游勘探開發(fā)資本投入持續(xù)增長(zhǎng),油田服務(wù)行業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)明顯,在保障國(guó)家能源安全戰(zhàn)略和增儲(chǔ)上產(chǎn)“七年行動(dòng)計(jì)劃”的推動(dòng)下,公司各板塊主要工作量、裝備使用率有所上升。信達(dá)證券指出,油價(jià)高企將會(huì)帶動(dòng)上游的資本開支觸底反彈,進(jìn)一步提振油服行業(yè)景氣度。根據(jù)公司2022年戰(zhàn)略指引,2022年全球上游資本開支將同比增長(zhǎng)24%,其中全球上游海上資本開支將同比增長(zhǎng)15%,公司預(yù)計(jì)新簽海外合同54份,合同金額12億美元,2022年公司國(guó)內(nèi)外鉆井平臺(tái)作業(yè)量有望繼續(xù)保持高水平增長(zhǎng)。

中曼石油(603619)

公司2022年一季度營(yíng)業(yè)收入為6.03億元,同比增長(zhǎng)83.21%;歸母凈利潤(rùn)和扣非歸母凈利潤(rùn)分別為7266萬(wàn)元和6828萬(wàn)元,均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司油田區(qū)塊儲(chǔ)量豐富、埋藏淺,且油服工程和石油裝備制造可為勘探業(yè)務(wù)提供開發(fā)油田服務(wù),具有較快的響應(yīng)速度和較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng),形成勘探開發(fā)突出的成本優(yōu)勢(shì)。民生證券指出,2022年隨著油價(jià)上漲,上游資本開支有望逐步恢復(fù);且公司于2021年開拓的沙特新市場(chǎng)收入僅變現(xiàn)3768萬(wàn)元,2022年放量可期。整體來看,油價(jià)高位背景下,公司原油產(chǎn)量加速提升,且三大業(yè)務(wù)具備一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì),協(xié)同效應(yīng)顯著。

寶豐能源(600989)

公司內(nèi)蒙烯烴項(xiàng)目一期環(huán)評(píng)審批取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展,項(xiàng)目有望加速落地。示范項(xiàng)目主要建設(shè)3*220萬(wàn)噸/年甲醇裝置、3*100萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置、3*50萬(wàn)噸聚丙烯裝置、3*55萬(wàn)噸聚乙烯裝置、25萬(wàn)噸/年C4制1-丁烯裝置。示范項(xiàng)目是在原“4* 100萬(wàn)噸/年煤制烯烴示范項(xiàng)目一期260萬(wàn)噸/年煤制烯烴項(xiàng)目”的基礎(chǔ)上優(yōu)化調(diào)整而來,有望成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。開源證券指出,以公司2021年烯烴毛利2733元/噸為基礎(chǔ),示范項(xiàng)目降本增效后毛利有望達(dá)3317元/噸,若烯烴產(chǎn)量以300萬(wàn)噸/年計(jì)算,烯烴產(chǎn)品毛利有望達(dá)99.5億元,凈利達(dá)71.7億元,公司成長(zhǎng)性非常明顯。

衛(wèi)星化學(xué)(002648)

公司為國(guó)內(nèi)丙烯酸及酯行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè),產(chǎn)業(yè)鏈一體化程度較高,公司C3產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)前上游擁有90萬(wàn)噸/年P(guān)DH產(chǎn)能,下游擁有66萬(wàn)噸/年丙烯酸和75萬(wàn)噸/年丙烯酸酯產(chǎn)能、45萬(wàn)噸/年聚丙烯產(chǎn)能、15萬(wàn)噸/年SAP產(chǎn)能、22萬(wàn)噸/年雙氧水產(chǎn)能。興業(yè)證券指出,2021年12月30日公司公告投資150億元新建綠色化學(xué)新材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目,其中一期10萬(wàn)噸/年乙醇胺裝置、40萬(wàn)噸/年聚苯乙烯裝置、15萬(wàn)噸/年電池級(jí)碳酸酯裝置計(jì)劃分別于2022年三季度與四季度陸續(xù)建成試生產(chǎn)??傮w而言,公司未來項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富,穩(wěn)步推進(jìn),戰(zhàn)略清晰,成長(zhǎng)潛力可觀。(本報(bào)記者 林珂)

標(biāo)簽: 石化利好企業(yè)業(yè)績(jī)釋放 中海油服 中曼石油 寶豐能源

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