4月15日三大指數(shù)全天窄幅震蕩;午后指數(shù)數(shù)次翻紅后最終回落。創(chuàng)業(yè)板指探底回升,盤中再創(chuàng)調(diào)整新低。行業(yè)板塊上,銀行、汽車零部件、CRO板塊走強(qiáng);近期大熱的煤炭沖高回落,房地產(chǎn)高位下蹲,傳媒、有色等板塊大幅調(diào)整。截止收盤,上證指數(shù)跌0.45%報(bào)3211.24點(diǎn),深證成指跌0.56%報(bào)11648.57點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%報(bào)2460.36點(diǎn)。兩市4月15日成交0.91萬億元,較上日小幅提升。北向資金當(dāng)日暫停交易。
今年以來疫情反復(fù)。國泰君安從運(yùn)輸、農(nóng)業(yè)、消費(fèi)、投資多個(gè)視角評估疫情沖擊。指出預(yù)計(jì)疫情對GDPQ1影響約0.5~0.8%,Q2影響約0.5~2.0%,拖累全年GDP0.2~0.7%。既定增長目標(biāo)與疫情沖擊交疊之下,一方面防疫策略對經(jīng)濟(jì)的影響還將不斷擴(kuò)大,另一方面穩(wěn)增長的抓手落在僅剩的投資端,發(fā)力預(yù)期面臨上修可能。從wind分析師預(yù)期數(shù)據(jù)也可以看出,整個(gè)A股2022年的盈利預(yù)期出現(xiàn)下調(diào)。
數(shù)據(jù)來源:wind,合作機(jī)構(gòu)分析師預(yù)測數(shù)據(jù)匯總
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面受到疫情的沖擊較大,降準(zhǔn)預(yù)期背景下,政策推薦或可以穩(wěn)定市場信心。人民銀行4月15日晚間公告稱,決定于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。為加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度,對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行,在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上,再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)。本次下調(diào)后,金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%。
東方證券表示本次降準(zhǔn)釋放的5300億元屬于中長期資金,有利于優(yōu)化貸款、信貸結(jié)構(gòu),對投資以及企業(yè)中長期發(fā)展均是利好。未來降息空間不大,可能性尚有待觀察。同時(shí)天風(fēng)證券也指出,降準(zhǔn)不是關(guān)鍵,關(guān)鍵看信用。如果未來某個(gè)階段,出口到就業(yè)的鏈條大幅惡化,那么可以期待一波全面信用擴(kuò)張(但快的話可能也就一個(gè)季度),屆時(shí)金融地產(chǎn)鏈板塊可能有交易性機(jī)會(huì)。
從歷次證券板塊取得超額收益的驅(qū)動(dòng)因素來看,在2005年-2007年及2014年-2015年的兩輪行情中,宏觀經(jīng)濟(jì)與政策、行業(yè)政策及交易量等多方面因素的疊加導(dǎo)致證券股取得了顯著的超額收益。結(jié)合此次全面降準(zhǔn)0.25PCT,釋放資金量達(dá)5300億元。結(jié)合以往降準(zhǔn)影響,認(rèn)為短期的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升,證券板塊行情有望迎來修復(fù),投資者可以關(guān)注證券ETF(512880)。
4月15日鋼鐵板塊盤中繼續(xù)活躍。鋼鐵ETF(515210)早盤快速拉升、一度漲逾2%。雖然臨近午盤漲幅明顯回落,但投資者熱情不減,最終鋼鐵ETF(515210)凈流入近2億元。
來源:Wind
近期國內(nèi)疫情形勢依然嚴(yán)峻,“穩(wěn)增長”政策持續(xù)加碼,地產(chǎn)放松、基建發(fā)力都有望帶動(dòng)鋼材需求預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)。 而供給端方面,鐵礦石價(jià)格升至150美元/噸以上,鋼鐵業(yè)減產(chǎn)預(yù)期再度增強(qiáng)。光大證券指出,2022年4月,鐵礦石重回154美元/噸的歷史高位,從中短期來看,國內(nèi)改善鐵礦石供求關(guān)系的舉措還有賴于壓降鋼鐵產(chǎn)量,2月以來發(fā)改委相繼約談了鐵礦石貿(mào)易商、部分港口企業(yè),目前行業(yè)產(chǎn)量壓減預(yù)期再度增強(qiáng),預(yù)計(jì)2022年粗鋼產(chǎn)量同比持平,業(yè)績彈性高的標(biāo)的有望受益。
總體來看,鋼鐵行業(yè)將迎來“穩(wěn)增長”下的需求好轉(zhuǎn)+“雙碳”背景下的供給壓降,供需格局轉(zhuǎn)好預(yù)期增強(qiáng)。除了巨幅流入之外,4月以來,鋼鐵ETF(515210)持續(xù)迎來大量凈申購,總申購份額近7億份,也側(cè)面反映了市場對鋼鐵板塊的投資熱情和信心。感興趣的投資者可以繼續(xù)通過鋼鐵ETF(515210)來關(guān)注板塊的階段性投資機(jī)會(huì)(詳見《鋼鐵大漲5%,穩(wěn)增長下或有補(bǔ)漲空間》)。
數(shù)據(jù)來源:Wind
醫(yī)藥板塊4月15日逆市迎來反彈,創(chuàng)新藥滬深港ETF(517110)大漲2.16%,生物醫(yī)藥ETF(512290)上漲1.80%、醫(yī)療ETF(159828)漲0.74%。
來源:Wind
在近期疫情反復(fù)的影響之下,院內(nèi)市場就診和異地求醫(yī)都明顯受到影響。國泰君安認(rèn)為,C端市場亦因?yàn)橐咔橛绊懣土?對抗生素退燒藥等品類銷售的管控增長承壓,但醫(yī)藥行業(yè)中的研發(fā)、重急癥藥械、醫(yī)院建設(shè)等需求相對剛性,所以受到的影響相對較小,相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績?nèi)跃邆錂M向比較優(yōu)勢。具體來看,部分賽道如非新冠二類疫苗景氣度回升、CXO、醫(yī)療設(shè)備等,都保持了較高的景氣度。受疫情影響較大的消費(fèi)屬性品類、擇期醫(yī)療需求有可能階段性延后,但并不會(huì)消失,有望在疫情影響減退后較快恢復(fù)。
自2021年7月至今,醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了漫長的調(diào)整期,同時(shí)由于業(yè)績增長情況較好,共同促使板塊估值回落至歷史低位水平。隨著悲觀預(yù)期逐步釋放,安全邊際持續(xù)加厚,板塊的配置價(jià)值或已顯現(xiàn)。感興趣的投資者可以關(guān)注創(chuàng)新藥滬深港ETF(517110)、生物醫(yī)藥ETF(512290)以及醫(yī)療ETF(159828)的配置機(jī)會(huì)。
來源:Wind
最后來看下市場關(guān)注度比較高的一季報(bào),目前A股上市公司僅在特定情形下強(qiáng)制披露一季報(bào)業(yè)績預(yù)告,考慮預(yù)告和快報(bào)后,當(dāng)前全部A股一季報(bào)預(yù)告/快報(bào)披露家數(shù)占比為11%,從細(xì)分行業(yè)看,資源品(煤炭、有色)22Q1業(yè)績增速依然在高位,新基建(數(shù)字經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì))盈利快速增長。展望整體二季度,成本大漲以及疫情環(huán)境雖仍構(gòu)成一定制約,但同時(shí)也是拐點(diǎn)因素,隨著時(shí)間推移,市場對通脹/疫情形勢的看法將變得更為積極。
頭圖來源:圖蟲
標(biāo)簽: 證券ETF512880 鋼鐵ETF515210 生物醫(yī)藥ETF512290