5月27日上午，市場頗為關(guān)注的業(yè)績大牛中遠(yuǎn)?？赝ㄟ^現(xiàn)場及線上會議形式召開了2021年年度股東大會暨2022年第一次A股類別股東大會及2022年第一次H股類別股東大會。議案審議環(huán)節(jié)，公司管理層就廣大投資者普遍關(guān)心的長遠(yuǎn)發(fā)展、2021年度利潤分配以及疫情對公司業(yè)務(wù)的影響等市場熱點問題進行了詳細(xì)的回答。幾位高管，機鋒銳利、不落跡象中悄悄給投資者算了一筆賬。
筆者事先買了100股作為小股東，全程參加了這次線上召開的2021年年度股東大會。
在上個月披露的一季度財報中，中遠(yuǎn)海控業(yè)績大超預(yù)期。公司股東凈利同比上升78.7%至276.17 億元，對應(yīng)每股凈利為1.72 元。但在周五的股東大會上，筆者感受到來自投資者對中遠(yuǎn)海控的三大疑問：一是，中遠(yuǎn)?？氐母咴鲩L業(yè)績能不能持續(xù)，特別是在多大程度上受到了疫情影響，并將采取什么措施化解?二是，中遠(yuǎn)?？厝召?億左右，業(yè)績?nèi)绱素S厚，分紅卻未達(dá)到預(yù)期，為什么會這樣?三是，公司手握千億現(xiàn)金，接下來有什么打算?
不得不說，現(xiàn)在的投資者跟20年前的投資者已經(jīng)完全不同，他們是認(rèn)真而有專業(yè)能力的。
中遠(yuǎn)?？仃悗浉笨偨?jīng)理表示，在疫情期間，中遠(yuǎn)?？夭扇×硕囗椨行Т胧ΡＵ瞎?yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定。首先是通過數(shù)字化電商平臺、GSBN無紙化區(qū)塊鏈技術(shù)，有效降低疫情對業(yè)務(wù)帶來的影響。其次，開展保通保暢工作，服務(wù)中小企業(yè)、白名單企業(yè)，千方百計為客戶紓困解難。再次，進一步發(fā)揮集裝箱“陸改水”、“水鐵聯(lián)運”優(yōu)勢，加強“陸改水”、“水水中轉(zhuǎn)”、“陸改鐵”產(chǎn)品建設(shè)和推廣，保供應(yīng)鏈通暢。另外，科學(xué)調(diào)整船舶安排，積極實施艙位聯(lián)動，并隨著上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加大運力投入，力保船舶正常掛靠和班期穩(wěn)定。
關(guān)于分紅卻未達(dá)到預(yù)期的問題，中遠(yuǎn)?？乜倳嫀煆堛懳谋硎?，總體而言，2021年度利潤分配方案兼顧了公司可持續(xù)發(fā)展和對股東的合理回報。
對標(biāo)國際同行，中遠(yuǎn)?？氐陌l(fā)展歷程較短，發(fā)展速度快但積淀較為薄弱，權(quán)益資產(chǎn)總額較先進同行有一定差距，與行業(yè)第一位相比，不到其50%。同時，公司杠桿水平較高，2021年底公司資產(chǎn)負(fù)債率水平57%，高于行業(yè)優(yōu)秀公司30-40%的區(qū)間。公司需要加大經(jīng)營積累，持續(xù)增厚權(quán)益資本，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)，進一步鞏固行業(yè)競爭力，這與全體股東的目標(biāo)是一致的。同時，從公司自身控風(fēng)險、謀發(fā)展角度看，受新冠疫情反復(fù)、全球通脹、地緣政治沖突等諸多因素影響，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性明顯加劇，經(jīng)濟波動和資本市場波動加大。公司和核心子企業(yè)需要合理增厚權(quán)益資本應(yīng)對未來的不確定性。說到底，就是公司要未雨綢繆，不能吃光用光，要有長遠(yuǎn)考慮。
至于公司手握千億現(xiàn)金，接下來有什么打算?筆者認(rèn)為，從中遠(yuǎn)?？貓?zhí)行董事、總經(jīng)理楊志堅的講話中，可以解讀出一些有價值的信息。
楊志堅結(jié)合公司“十四五”發(fā)展規(guī)劃，詳盡介紹了中遠(yuǎn)?？匚磥淼陌l(fā)展方向和舉措。主要抓手有以下四個方面：持續(xù)增強全球航線網(wǎng)絡(luò)競爭優(yōu)勢，踐行全球化、規(guī)?；瘧?zhàn)略;持續(xù)強化端到端、數(shù)字化融合發(fā)展;將持續(xù)踐行綠色低碳化發(fā)展;持續(xù)提升抗周期和防風(fēng)險能力。歸納起來，用張銘文的話說就是，中遠(yuǎn)海控在未來的資本運作方面將重點關(guān)注三個投資領(lǐng)域：綠色低碳、數(shù)字智能以及供應(yīng)鏈一體化方面的投資。
既然是投資，就需要錢。筆者認(rèn)為，公司提出在綠色低碳、數(shù)字智能以及供應(yīng)鏈一體化方面的投資內(nèi)含有比較深的含義。隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展議題的日益關(guān)注，航運業(yè)需要遵照國際組織、各國政府及利益相關(guān)方的要求，逐步實現(xiàn)碳中和。同業(yè)中的馬士基集團已率先設(shè)定了于2040年實現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，并投資建造了13艘甲醇動力集裝箱船;達(dá)飛海運包括手持訂單在內(nèi)，將于2024年擁有超過 70 艘 LNG 動力船舶。從公開信息看，中遠(yuǎn)?？剡€沒有正式宣布未來綠色環(huán)保船舶的實施路徑;但相信在合規(guī)要求的前提下，公司一定會積極研究相關(guān)方案，這一想法也在股東大會上得到了證實。
其實，對標(biāo)國際海運龍頭馬士基，就意味著中遠(yuǎn)?？剡€有很多事情要做。比如在端到端方面的建設(shè)，馬士基集團、達(dá)飛海運展開了對港口、物流公司、貨運代理公司、物理科技公司、報關(guān)行等全程供應(yīng)鏈上的核心產(chǎn)業(yè)的收購。據(jù)不完全統(tǒng)計，馬士基和達(dá)飛集團自2019年以來的相關(guān)行業(yè)收并購活動的投資共計超過 130 億美元。在股東大會上，中遠(yuǎn)?？孛鞔_表示將要將繼續(xù)以服務(wù)航運主業(yè)、提升客服能力為目標(biāo)，聚焦平臺化資源整合，持續(xù)強化端到端的服務(wù)能力。顯然，下一步，中遠(yuǎn)?？匾部赡軙幸恍﹦幼?。而所謂的數(shù)字化，在近年財報中屢次出現(xiàn)這三個字。盡管航運業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè)，但近年來數(shù)字化滲透比例不斷提升，通過數(shù)字化手段實現(xiàn)服務(wù)的便捷、透明、經(jīng)濟，進而提升客戶體驗，是未來船公司核心競爭力的體現(xiàn)。事實上，中遠(yuǎn)海控在數(shù)字化方面的發(fā)展已引領(lǐng)整個航運市場，公司的數(shù)字化方向非常明確，內(nèi)部以發(fā)展IRIS系統(tǒng)為抓手，外部以GSBN為核心打造數(shù)字航運生態(tài)。
總之，筆者以為，為建立具有世界級競爭力的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，中遠(yuǎn)?？厝粼谏鲜鋈齻€領(lǐng)域進行前瞻性布局和投資，那么，預(yù)留千億級的資金儲備不但是非常有必要的，可能還是“捉襟見肘”的。這么多大事要等著干，中遠(yuǎn)?？卦诎l(fā)展的道路上確實停不下來。
標(biāo)簽： 中遠(yuǎn)?？氐馁~應(yīng)這么算 分紅未達(dá)預(yù)期 未雨綢繆 吃光用光
