在“十四五”網(wǎng)絡(luò)安全迎來體系化建設(shè)、攻防演習規(guī)模持續(xù)擴大以及安全信創(chuàng)進程加速等多重因素催化下，網(wǎng)安行業(yè)需求加速恢復(fù)。有行業(yè)人士指出，雖然我國網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)加速，但目前國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全占信息化的投入比例仍處在偏低位置。而歐美等發(fā)達國家均在10%以上，部分超過15%，因此國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全預(yù)算有望大幅上行。中期看，等保的實施和后續(xù)關(guān)基的落地等政策預(yù)計為行業(yè)貢獻百億級增量。伴隨政企對安全投入占比的提升，預(yù)計網(wǎng)安行業(yè)將開啟高速增長期，行業(yè)需求有望持續(xù)保持高景氣度。
網(wǎng)絡(luò)安全話題持續(xù)引發(fā)政府和市場的高度關(guān)注，隨著信息技術(shù)對經(jīng)濟社會運行的不斷滲透，網(wǎng)絡(luò)安全的地位已經(jīng)越來越重要。有券商行業(yè)分析師表示，整體來看，網(wǎng)絡(luò)安全的問題將明顯影響到政府機關(guān)、重點企業(yè)以及某些重要行業(yè)對IT硬件、軟件和服務(wù)供應(yīng)商的選擇，進口替代無疑將給國內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)安全全企業(yè)帶來巨大的市場空間。根據(jù)IDC的預(yù)測，預(yù)計到2025年網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)支出有望增長到214.6億美元，2021-2025五年復(fù)合增速20.5%，位列全球第一。
從基本面來看，雖然網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)部分企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)波動，但行業(yè)景氣度仍在，全年核心企業(yè)仍有望保持高增。建議投資者關(guān)注在新興安全技術(shù)領(lǐng)域積累深厚、布局領(lǐng)先，具有高成長性的安全公司，深信服、安恒信息、奇安信等;以及估值處于底部，在行業(yè)需求提升下充分受益并有望有邊際變化的安全公司，啟明星辰、天融信、迪普科技、綠盟科技等。
潛力股精選
深信服(300454)
公司 2020 年率先在國內(nèi)推出基于SASE模型的云安全訪問服務(wù)平臺SangforAccess，2021年公司再次對該云安全服務(wù)平臺進行云原生技術(shù)升級，并推出云交付SASE微服務(wù)架構(gòu)。公司繼續(xù)布局多云安全戰(zhàn)略，推出多云安全平臺MCSP 和 云 主 機 安 全 保 護 平 臺CWPP 兩款云安全新品。太平洋證券指出，作為國內(nèi)信息安全和云計算的龍頭企業(yè)，公司2021年研發(fā)費用率為30.68%，相對于去年同期提升了3.03個百分點。公司發(fā)布了數(shù)據(jù)庫管理平臺DMP產(chǎn)品、大數(shù)據(jù)智能平臺aBDI產(chǎn)品、終端安全等產(chǎn)品，有利的保障了公司未來的發(fā)展。
安恒信息(688023)
公司加大戰(zhàn)略新方向相關(guān)產(chǎn)品和平臺的技術(shù)研發(fā)、市場開拓和管理優(yōu)化的投入力度，研發(fā)投入同比增長71.8%。數(shù)據(jù)安全方面，公司AIGuard數(shù)據(jù)安全相關(guān)產(chǎn)品高速增長，Ailand數(shù)據(jù)安全島陸續(xù)落地;托管運營服務(wù)MSS方面，公司全力推動云服務(wù)戰(zhàn)略的發(fā)展，隨著云服務(wù)的推廣覆蓋，預(yù)計將大幅降低安全服務(wù)成本。信創(chuàng)安全方面，公司信創(chuàng)產(chǎn)品市場份額快速擴張，推出多云多芯一體多元管理信創(chuàng)安全運營平臺，助力行業(yè)國產(chǎn)化替代。西南證券指出，公司各業(yè)務(wù)板塊高速發(fā)展，預(yù)計公司訂單量在2022年將迎來顯著增長。隨著研發(fā)投入的增加，公司新興賽道核心競爭力持續(xù)增強。
奇安信(688561)
公司收入端保持了快速增長，在手訂單充裕。一季度公司新增訂單9個億，同比增長65%，在國家安全、關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)保持了高增長態(tài)勢，其中網(wǎng)信行業(yè)增長72%，GA行業(yè)增長60%，銀行、運營商、能源等關(guān)基行業(yè)增長均超過了50%。西部證券指出，公司核心產(chǎn)品的質(zhì)量和性能全面提升，同時采取一系列費用管控措施，帶動利潤率、經(jīng)營質(zhì)量不斷提高。2022年一季度，公司凈利潤虧損同比收窄10.32%，同時，公司供應(yīng)鏈管理逐步加強，整體運營效率穩(wěn)步提升;存貨周轉(zhuǎn)率由去年同期的0.27次進一步上升至0.31次，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期等運營指標也實現(xiàn)穩(wěn)步提高。
啟明星辰(002439)
公司有望憑借傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長和新興業(yè)務(wù)的快速增長，實現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和營收增速的提升。從行業(yè)賽道來看，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)當前面臨等保2.0和關(guān)保條例等合規(guī)政策落地、實戰(zhàn)化攻防需求增長和新興應(yīng)用場景涌現(xiàn)的多重驅(qū)動，行業(yè)有望在未來3-5年中保持較高的景氣度，為公司的業(yè)務(wù)發(fā)展提供有利支撐。安信證券指出，2021年在行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)背景下，公司仍能保持毛利率的提升，體現(xiàn)出了公司較強的綜合競爭力和行業(yè)地位。整體來看，公司作為國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)和引領(lǐng)者，有望在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長、新興業(yè)務(wù)加快發(fā)展的戰(zhàn)略下，實現(xiàn)長期的業(yè)績增長。
標簽： 網(wǎng)絡(luò)安全投入加大 深信服云交付SASE微服務(wù)架構(gòu) 安恒信息研發(fā)投入
