“三只跌成了一只,難道還要跌到‘半只松鼠’嗎?”這是二月份中旬,三只松鼠股價(jià)從91.59元/股暴跌至40元/股時(shí),有投資者在“三只松鼠股吧”對(duì)該公司的質(zhì)問(wèn),結(jié)果一語(yǔ)成讖,瑟瑟發(fā)抖的股民們此時(shí)已茫然。截至昨日收盤(pán),三只松鼠跌幅達(dá)17.94%,報(bào)收24.02元/股,成交額2.40億元,總市值96.32億元,跌破100億關(guān)口。值得注意的是,從91.59元到24.02元,三只松鼠真的跌得不足一只,三只松鼠已縮水70%,年內(nèi)累計(jì)跌超38%,市值縮水超260億元。
市值縮水超260億元
“40元時(shí)加入的自選股,不是為了找機(jī)會(huì)買(mǎi)它,就為了看它能跌到啥程度。”遂了投資者唱衰的意愿。
4月22日晚間,三只松鼠披露2021年度財(cái)報(bào),十年磨一劍,但卻喜憂參半。喜的是,去年公司穩(wěn)住了基本面,營(yíng)收97.7億元,同比微降0.24%;歸母凈利潤(rùn)超過(guò)4億元,打破不增利困局。憂的是,于同日發(fā)布的2022年一季報(bào)顯示,今年一季度三只松鼠實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.89億元,同比下降15.85%;凈利潤(rùn)1.61億元,同比下降48.75%;基本每股收益0.12元。
一季報(bào)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)雙雙下滑不說(shuō),三只松鼠還推翻了此前“大力拓展直營(yíng)和加盟門(mén)店”的策略。該公司官方公告稱,三只松鼠從電商向全渠道轉(zhuǎn)型,從單一品牌向多品牌轉(zhuǎn)型。
實(shí)際上,2019年上市初期,三只松鼠股價(jià)高歌猛進(jìn),巔峰時(shí)市值超360億元。截至昨日收盤(pán),三只松鼠報(bào)24.02元/股,總市值96.32億元,市值蒸發(fā)超260億元。
財(cái)報(bào)還顯示,截至2021年12月底,三只松鼠的線下門(mén)店僅為1205家。這與其實(shí)控人章燎原2019年宣布的“將在五年內(nèi)開(kāi)設(shè)10000家線下門(mén)店”的目標(biāo)大相徑庭,三年過(guò)去,三只松鼠離“萬(wàn)店計(jì)劃”只完成十分之一。
曾連續(xù)七年成為行業(yè)第一
電商起家的三只松鼠,2016年開(kāi)始入駐各種熱門(mén)劇,《歡樂(lè)頌》《小丈夫》《檸檬初上》《好先生》,都能看到它的身影,有網(wǎng)友表示最早種草三只松鼠就是《歡樂(lè)頌》,“劇中楊紫最喜歡吃的。”
從網(wǎng)絡(luò)品牌到“國(guó)民零食第一股”,三只松鼠締造了零食界的一大奇跡,且作為零食界一霸,曾連續(xù)七年成為行業(yè)第一。都說(shuō)“三只松鼠的成長(zhǎng)之路就是屌絲逆襲之路”,誰(shuí)能想到這個(gè)萌哈哈的品牌,從2012年橫空出世,到2019年銷(xiāo)售額突破百億,同年7月,在深交所創(chuàng)業(yè)板上市,僅僅用了8年時(shí)間,“國(guó)民零食第一股”一時(shí)風(fēng)頭正勁。
而最初三年,該公司只專(zhuān)注于線上,直到2017年,其線下?tīng)I(yíng)收也只占4.5%。為了快速搶占市場(chǎng),其實(shí)控人章燎原把關(guān)鍵的生產(chǎn)環(huán)節(jié)交給第三方,三只松鼠只是貼牌賣(mài)貨。而追求高效率的代價(jià)就是,三只松鼠有關(guān)食品安全問(wèn)題浮出水面,在黑貓投訴平臺(tái),關(guān)于三只松鼠的投訴量超1200條,一眼望過(guò)去,投訴內(nèi)容幾乎都是關(guān)于食品“變質(zhì)”“生蟲(chóng)”“吃出異物”等問(wèn)題,寒了不少吃貨的心,“沒(méi)有最寒心,只有更寒心”。
章燎原吃一塹長(zhǎng)一智,在2020年9月,開(kāi)始啟動(dòng)內(nèi)部“供應(yīng)鏈變革項(xiàng)目”。不僅建立了全鏈路食品質(zhì)量安全管理體系,“金牌標(biāo)準(zhǔn)”還延伸到了產(chǎn)業(yè)鏈上游,農(nóng)場(chǎng)的堅(jiān)果育種育苗、施肥防蟲(chóng)、天氣監(jiān)測(cè),事必躬親。
為了突破,章燎原還開(kāi)始聚焦老本行:優(yōu)化SKU(庫(kù)存量單位)、聚焦堅(jiān)果。主品牌持續(xù)縮減SKU,早在2020年,三只松鼠就清理和淘汰了300余款長(zhǎng)尾SKU。同步被砍掉的,還有三只松鼠旗下的部分子品牌。
三只松鼠跌成一只松鼠
甩掉了負(fù)重,三只松鼠開(kāi)始聚焦優(yōu)勢(shì)堅(jiān)果產(chǎn)品。2021年年貨節(jié)期間推出的堅(jiān)果禮盒,線上市場(chǎng)份額占比超30%,居全網(wǎng)第一。2021年全年,公司的堅(jiān)果品類(lèi)營(yíng)收50.58億元,品類(lèi)毛利率達(dá)29.14%,同比增長(zhǎng)4.33%。
不過(guò),2021公司年報(bào)提到,三只松鼠正在從電商向全渠道轉(zhuǎn)型,從單一品牌向多品牌轉(zhuǎn)型,開(kāi)出三類(lèi)線下店——自營(yíng)的“投食店”、加盟的“松鼠小店”以及和電商合作的“線下便利店”。但數(shù)據(jù)顯示,上一財(cái)年,三只松鼠投食店?duì)I收8.18億,聯(lián)盟店收入7.49億,占總營(yíng)收的比例合計(jì)約為17%,投食店的營(yíng)收甚至較2020年同期下降6.39%??梢?jiàn),戰(zhàn)線拉得太長(zhǎng),花了那么多人力物力開(kāi)店,三只松鼠依然沒(méi)有擺脫對(duì)線上渠道的依賴。
此外,值得關(guān)注的是,一季度財(cái)報(bào)透露,三只松鼠從去年下半年已暫停門(mén)店擴(kuò)張,并對(duì)現(xiàn)有門(mén)店進(jìn)行優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示,2021年三只松鼠總共新開(kāi)12家投食店,關(guān)閉的門(mén)店卻有43家。發(fā)力線下的三只松鼠陷入困局。
在章燎原一頓操作猛如虎之下,A股市場(chǎng)上卻依舊難改三只松鼠近期的股價(jià)走向,“三只松鼠都快跌成半只松鼠了。”業(yè)內(nèi)人士也表示,該公司雖已打起轉(zhuǎn)向燈,但距離高光回歸,終究還需要時(shí)間。(葉曉珺)