隨著2021年上市公司年報的陸續(xù)披露，一些高派現公司浮出水面。截至4月3日，A股上市公司的股息率(近12個月，下同)平均值為1.47%;銀行、鋼鐵、紡織服飾行業(yè)股息率居前;有115家公司的股息率超過5%，12家公司的股息率超過10%。
其中，排名前20大個股的股息率均超8%，排名前10的個股分別為江鈴汽車、寧波華翔、國芳集團、重慶百貨、好想你、方大特鋼、中南建設、匯潔股份、文科園林、本鋼板材。
115家公司年化股息率超過5%，這與銀行一年期的存款利率1.75%相比，顯然是有極大誘惑力的。這種高股息率通常被認為是有投資價值的一種表現。由于高股息率通常也意味著高派現，因此，高派現公司往往會受到市場的推崇，因為這樣的公司往往會被認為是具有投資價值的。
高派現公司真的值得投資嗎?這個問題顯然是值得投資者思考的。一方面，雖然高股息率公司通常也意味著高派現，但高派現并不意味著高股息率。最明顯的如貴州茅臺，2021年貴州茅臺推出的分紅預案為向公司全體股東每10股派發(fā)現金紅利216.75元(含稅)，共分配利潤272.28億元，現金分紅比例為51.90%，是A股市場每股分紅最多的上市公司。但按方案公布當天貴州茅臺的收盤價1719元(3月31日收盤價) 計 算 ， 其 股 息 率 僅 為1.26%，甚至比銀行一年期存款利率還低，顯然是不具備投資價值的。
另一方面，即便撇開股息率的高低不談，高派現公司也不意味著就具有投資價值。還是以貴州茅臺為例，每股派現21.675元，每股絕對派現金額確實不少，假如貴州茅臺股權登記日的收盤價為 1800元，那么投資者持有100股貴州茅臺的市值就是18萬元，但經過分紅之后，投資者持有100股貴州茅臺的市值經過除息處理后變?yōu)榱?7.78萬元，收到紅利2167.50元，假如投資者持股滿1個月但不滿12個月，需要繳納紅利稅10%，即繳紅利稅216.75元，最后投資者持有100 股貴州茅臺的財富變成了179783.25元，較18萬元減少了216.75元，這減少的216.75元變成了紅利稅上交國庫了。因此，通過貴州茅臺的高派現，持有100股貴州茅臺的投資者反而虧損了216.75元。貴州茅臺的高派現并沒有變成投資者的投資回報。
那么，這是否意味著高派現股就不值得投資了呢?顯然并非如此。高派現作為上市公司回報投資者的一種方式，顯然是值得重視的，但對高派現股的投資卻需要把握必要的投資技巧。這其中有兩點需要投資者牢牢把握。
其一，對于高派現股需要逢低買進，甚至是提前做好潛伏，而不是追高買進，更不宜在股權登記日買進參與上市公司的分紅。畢竟上市公司高派現給予投資者的回報本身也是有限的。比如5%的股息率，直觀的回報也就是5%，如果追高買進，股價都上漲了3%甚至5%了，再追高買進股票的話，已沒有多少回報可言了。相反，如果是逢低買進，甚至是提前潛伏的話，投資者的回報甚至有可能超過股息率。比如，幾大國有銀行每年的分紅股息都不低，如果提前潛伏的話，是可以獲得比較穩(wěn)定的投資收益的。相反，如果是追高買進或參與分紅的話，是很難得到投資回報的，甚至還會出現投資損失。
其二，不為分紅買進股票，尤其是不在股權登記日買進股票來參與分紅。相反，中小投資者需要盡可能在股權登記日之前賣出股票，不參與現金分紅。上文中已經提到，參與現金分紅是需要進行除息處理的，同時對于中小投資者來說，所得到的紅利還需要繳納紅利稅，并且持股不足1個月的投資者繳納紅利稅的稅率高達20%。這對于中小投資者來說是非常不劃算的事情。所以，中小投資者盡量不要參與現金分紅，尤其是行情低迷或處于弱勢盤整階段，投資者盡量在股權登記之前賣出股票。因為在行情低迷之時除權除息，股價往往還會繼續(xù)走低。投資者如果看好相關股票，可以在除息之后待股價企穩(wěn)后再買進不遲。
