10 月 28 日，千禾味業(yè)發(fā)布2021年三季報，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入13.56億元，同比增加10.91%;歸母凈利潤為1.32億元，同比下降41.09%;基本每股收益為0.17元。
金融投資報記者注意到，今年以來，原材料價格上漲疊加銷售費用增加，千禾味業(yè)業(yè)績一直處于增收不增利情況，股價也持續(xù)下挫。截止10月27日，千禾味業(yè)股價自年內(nèi)高點已回撤過半。
高額銷售費用連累業(yè)績
2016年3月7日上市的千禾味業(yè)，主要從事高品質(zhì)醬油、食醋、料酒等調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前形成了以上述產(chǎn)品為主的調(diào)味品產(chǎn)品系列和以焦糖色為主的食品添加劑產(chǎn)品系列。
對于凈利潤下滑，千禾味業(yè)在三季報中表示，主要是由于報告期內(nèi)廣告宣傳及促銷費增加。同時，公司前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.43億元，比去年同期下降了51.78%。對此，公司也將其歸因于廣告宣傳及促銷費增加。
值得一提的是，今年前三季度，千禾味業(yè)的營業(yè)成本為7.94億元，其中銷售費用高達(dá)3.15億元，較去年同期的2.62億元增加超20%。
事實上，千禾味業(yè)的高額銷售費用早已引起上交所關(guān)注。今年8月27日，上交所下發(fā)了《關(guān)于千禾味業(yè)食品股份有限公司2021年半年度報告的信息披露監(jiān)管工作函》，在要求公司說明業(yè)績下滑等相關(guān)問題的同時，還要求其解釋近期大幅增加在江蘇衛(wèi)視投放廣宣費用的原因、用途及效果。據(jù)了解，2020年11月與2021年3月，公司分別與江蘇衛(wèi)視簽訂廣告合作合同及其補(bǔ)充協(xié)議，相關(guān)合同及協(xié)議總金額為9800萬元。
具體來看，今年以來，千禾味業(yè)的高額銷售費用明顯拖累業(yè)績。據(jù)半年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.86億元，同比增長10.82%;實現(xiàn)歸母凈利潤6581.28萬元，同比下降58.09%。
從營業(yè)成本來看，公司今年上半年營業(yè)成本為5.12億元，較2020年同期的4.02億元增加了1.1億元，同比增幅達(dá)27.39%。同時，公司上半年銷售費用為2.34億元，其中促銷及廣告宣傳費用為1.54億元，比去年同期增加1.13億元，同比增長279.68%。
股價自年內(nèi)高點腰斬
在調(diào)味品這一擁擠的細(xì)分賽道上，千禾味業(yè)區(qū)外影響力有限，品牌影響力仍弱于海天、廚邦等全國性龍頭。因此，為拓寬市場進(jìn)行大手筆廣告投入也不難理解。
但從目前情況看，高增長的銷售費用，隨之而來“侵蝕”了利潤，進(jìn)而影響了公司在二級市場上的表現(xiàn)。
盤面顯示，自今年2月份到達(dá)51.37元/股的高點后，千禾味業(yè)股價就開始大幅回調(diào)。截止10月27日，公司股價已自高點回撤超50%。
10月28日，盡管三季報業(yè)績增收不增利，然受食品飲料板塊持續(xù)回暖的影響，千禾味業(yè)報收漲停，股價為23.41元。
事實上，不止是千禾味業(yè)，調(diào)味品行業(yè)的龍頭企業(yè)股價在年內(nèi)均出現(xiàn)不同幅度的下降。WIND數(shù)據(jù)顯示，自今年初截止10月28日，中炬高新、金龍魚均跌超40%，加加食品、恒順醋業(yè)、海天味業(yè)也分別下跌了34.43%、29.29%、24.09%。
據(jù)了解，今年以來，原材物料、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)大幅上漲，給調(diào)味品行業(yè)帶來不小的挑戰(zhàn)。業(yè)績面上，調(diào)味品行業(yè)的上市公司中，加加食品、千禾味業(yè)、中炬高新、恒順醋業(yè)今年上半年歸母凈利分別同比下滑82.23%、58.09%、38.51%、14.62%。同時，龍頭海天味業(yè)業(yè)績也增長乏力，今年上半年歸母凈利潤同比小幅增長3.07%。
前不久，調(diào)味品巨頭海天味業(yè)發(fā)布公告，對醬油、蠔油、醬料等產(chǎn)品的出廠價格進(jìn)行調(diào)整，漲幅在3%-7%不等。
這次時隔五年的提價，對于調(diào)味品行業(yè)而言或許是一個風(fēng)向標(biāo)。此次提價，市場普遍解讀為行業(yè)利好，或引領(lǐng)新一輪的行業(yè)漲價潮。而千禾味業(yè)在接受媒體采訪時表示，將靜觀其變。
對于上述相關(guān)問題，金融投資報記者聯(lián)系上市公司，截止發(fā)稿時，仍未獲得回復(fù)。(本報記者 劉敏)
