在過去的2022年11月份，上證指數(shù)企穩(wěn)反彈，單月上漲8.91%，地產(chǎn)、金融、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥等行業(yè)“一掃往日陰霾”，紛紛強(qiáng)勁上漲提振了市場信心。
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港股方面，恒生指數(shù)單月上漲26.62%，恒生科技指數(shù)更是大漲33.15%，港股市場11月領(lǐng)漲全球市場。
得益于股市大盤的整體轉(zhuǎn)暖以及重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)的企穩(wěn)抬升，眾多投資于港股市場的公募產(chǎn)品11月業(yè)績翻紅，地產(chǎn)、金融、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥等主題基金表現(xiàn)同樣亮眼，部分公募基金旗下多達(dá)百只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)上漲。
【工銀瑞信基金旗下百只產(chǎn)品上漲】
以工銀瑞信基金為例，Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年11月份，該公司旗下合計(jì)161只基金（僅含主代碼，下同）實(shí)現(xiàn)正收益，工銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)股票A（007674）、港股通科技30ETF（159636）、工銀滬港深精選混合A（005197）位居漲幅前三，當(dāng)月分別上漲30.21%、29.97%、25.87%。
工銀瑞信基金旗下單月漲幅超20%的產(chǎn)品還有工銀香港中小盤(QDII)人民幣（002379）、工銀滬港深股票A（002387）、工銀國家戰(zhàn)略股票（001719）、工銀精選金融地產(chǎn)混合A（005937）。
從涉及主題來看，工銀瑞信基金旗下覆蓋地產(chǎn)、港股投資等的公募產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)較為突出。
以基金經(jīng)理陳小鷺管理的工銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)股票A（007674）為例，重點(diǎn)配置了A股和H股房地產(chǎn)板塊優(yōu)質(zhì)龍頭，以及受益銷售逐步好轉(zhuǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈公司。
2022年三季報(bào)顯示，工銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)股票A（007674）前十大重倉股分別為保利發(fā)展、萬科A、招商蛇口、中國海外發(fā)展、中國建筑、中信證券、金地集團(tuán)、龍湖集團(tuán)、中國中鐵、中國交建。按照申萬一級(jí)行業(yè)分類，該產(chǎn)品重倉股中地產(chǎn)開發(fā)板塊配置比例高達(dá)67%，其次為建筑裝飾板塊，為25%。
經(jīng)歷過長期震蕩下跌，目前地產(chǎn)板塊已逐步風(fēng)險(xiǎn)釋放，多數(shù)地產(chǎn)股處于估值洼地，反彈上漲空間巨大，投資于地產(chǎn)的主題基金有望打開長期上漲區(qū)間。從市場表現(xiàn)來看，上述重倉股于11月均實(shí)現(xiàn)上漲，其中龍湖集團(tuán)單月大漲140%，金地集團(tuán)和中國海外發(fā)展?jié)q幅均超40%。
工銀瑞信基金旗下另一只產(chǎn)品工銀滬港深精選混合A（005197）則重點(diǎn)配置港股傳媒、醫(yī)藥生物、消費(fèi)等優(yōu)質(zhì)個(gè)股，2022年三季報(bào)顯示，該產(chǎn)品前十大重倉股包括騰訊控股、李寧、美團(tuán)-W、藥明生物、海爾智家、比亞迪股份等，其中李寧于11月上漲50.86%，藥明生物單月上漲41.27%，騰訊控股、美團(tuán)-W漲幅均超30%。
【機(jī)構(gòu)保持樂觀預(yù)期】
展望2022年12月以及明年行情，機(jī)構(gòu)普遍仍維持較強(qiáng)的信心。
浙商證券認(rèn)為，展望12月，結(jié)合情緒面和政策面，Q4以來的行情仍在上漲窗口期。相較于短期更關(guān)鍵的是，當(dāng)前處在中期維度的蓄勢布局期，科創(chuàng)板引領(lǐng)新成長，恒生科技迎轉(zhuǎn)折底，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長震蕩企穩(wěn)。2023年結(jié)構(gòu)上，預(yù)計(jì)風(fēng)格主線體現(xiàn)為新興產(chǎn)業(yè)突圍，傳統(tǒng)板塊以波段和局部為主。
平安證券則認(rèn)為，2023年中國經(jīng)濟(jì)將開啟正常化之路，地產(chǎn)政策等持續(xù)升級(jí)放松，將緩解下行壓力。從估值來看，A股市場不悲觀，2023年震蕩向上，幅度有限，結(jié)構(gòu)均衡?！案呔皻鈴?qiáng)者恒強(qiáng)”和“低估值困境反轉(zhuǎn)”兩種風(fēng)格將會(huì)輪動(dòng)。
行業(yè)方面，工銀瑞信基金陳小鷺表示，針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)快速下行的壓力，認(rèn)為地方層面的政策調(diào)整有助于改善行業(yè)產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，相較而言更加穩(wěn)健的龍頭公司有望在未來一段時(shí)間獲得更好的市場空間，可以遵循資金、土地以及銷售的維度去觀測行業(yè)競爭格局的變化。
東吳證券表示，隨著醫(yī)療行業(yè)的剛性需求不斷增長，漲幅有望在未來獲得較大提升。目前，醫(yī)藥板塊有多個(gè)潛在的催化因素，包括生命科學(xué)服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈景氣上行，國產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)、創(chuàng)新藥政策端回暖，底部創(chuàng)新藥標(biāo)的迎來價(jià)值回歸等。
