4月27日，博時(shí)基金管理有限公司披露旗下467只基金產(chǎn)品（份額分開(kāi)計(jì)算）的最新一期季報(bào)（2022年1月1日-2022年3月31日）。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)基金管理有限公司成立于1998年7月13日，報(bào)告期內(nèi)（2022年1月1日-2022年3月31日)有172只產(chǎn)品的凈值增長(zhǎng)率為正。
其中，基金凈值增長(zhǎng)率最大的基金產(chǎn)品為博時(shí)抗通脹增強(qiáng)回報(bào)(QDII-FOF)，數(shù)值達(dá)9.09%，該基金的相對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為標(biāo)普高盛貴金屬類(lèi)總收益指數(shù)(S&P GSCI Precious Metal Total Return Index)收益率*20%+標(biāo)普高盛農(nóng)產(chǎn)品總收益指數(shù)(S&P GSCI Agricultural Total Return Index)收益率*30%+標(biāo)普高盛能源類(lèi)總收益指數(shù)(S&P GSCI Energy Total Return Index)收益率*20%+巴克萊美國(guó)通脹保護(hù)債券指數(shù)(Barclays Capital U.S.Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) Index (Series-L))收益率*30%，現(xiàn)任基金經(jīng)理是牟星海。
報(bào)告期內(nèi)上述基金的投資策略和運(yùn)作分析：抗通脹基金四季度沒(méi)有大的倉(cāng)位調(diào)整，一季度基金調(diào)倉(cāng)主要增加了一些石油石化，貴金屬，農(nóng)產(chǎn)品等通脹屬性較強(qiáng)的板塊，適度降低了美債，美股等波幅較大且面臨較多不確定性因素的板塊。今年的石油等能源價(jià)格上漲趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，預(yù)計(jì)在全球需求的穩(wěn)定增長(zhǎng)下持續(xù)創(chuàng)新高。國(guó)際OPEC控產(chǎn)能力及市場(chǎng)需求的修復(fù)超乎預(yù)期，國(guó)際航運(yùn)價(jià)格維持高位，工業(yè)金屬需求及中國(guó)制造業(yè)修復(fù)加速了對(duì)能源的需求。四季度制造業(yè)指數(shù)有所放緩，通脹依然加速且傳導(dǎo)至歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，通脹蔓延將會(huì)持續(xù)。
雖然一季度股市波幅較大，但基金整體的布局較四季度更均衡及穩(wěn)健，從邏輯上講還是追求中長(zhǎng)期確定性較強(qiáng)的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，結(jié)合成長(zhǎng)和價(jià)值共進(jìn)的投資策略。一季度同時(shí)保持了中等偏高倉(cāng)位，主要在成長(zhǎng)方向上尋找阿爾法機(jī)會(huì)，所謂穩(wěn)中求進(jìn)。港股市場(chǎng)自二月中旬俄烏事件爆發(fā)后連續(xù)下跌調(diào)整巨大，加上國(guó)內(nèi)疫情的復(fù)發(fā)，和美聯(lián)儲(chǔ)加息推進(jìn)等大環(huán)境變化因素，市場(chǎng)的調(diào)整反映了投資者的短期不安和資金快速回流美元市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)。連續(xù)調(diào)整一個(gè)月到五周后，市場(chǎng)有企穩(wěn)回升的跡象，這主要來(lái)自政策制定者的角度和信號(hào)。?
一季度經(jīng)濟(jì)和上市公司業(yè)績(jī)的主要特征主要是延續(xù)了四季度的經(jīng)濟(jì)增速下滑，通脹及成本增加，新冠疫情局部復(fù)發(fā)，國(guó)際地緣政治局勢(shì)嚴(yán)峻及不穩(wěn)定等趨勢(shì)。目前國(guó)內(nèi)制造業(yè)作為全球供應(yīng)鏈的主要環(huán)節(jié)正不斷升級(jí)，加大市場(chǎng)份額，但往前看還是面臨著一些短期的不確定性。由于去年基數(shù)較高，國(guó)內(nèi)一季度經(jīng)濟(jì)壓力較大，消費(fèi)疲弱，中小微企業(yè)面臨較大困境，房地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)下行明顯，這些諸多因素正導(dǎo)致政策面的見(jiàn)底。從中概股政策到互聯(lián)網(wǎng)政策到房地產(chǎn)政策，有跡象表明最冷的冬天已過(guò)，中央監(jiān)管正逐步放開(kāi)行業(yè)的管制，推動(dòng)穩(wěn)增長(zhǎng)有序平穩(wěn)進(jìn)行。雖然基本面的底部尚不完全確定，但預(yù)計(jì)不遠(yuǎn)，從一年維度去觀察，現(xiàn)在是個(gè)好的加倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。?
展望二季度，還有較多宏觀因素需要關(guān)注，包括中美關(guān)系，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，美聯(lián)儲(chǔ)加息，新冠疫情，中央經(jīng)濟(jì)政策，等都對(duì)市場(chǎng)有一定程度的影響，當(dāng)然最關(guān)鍵的還是中央經(jīng)濟(jì)政策及監(jiān)管政策。我們認(rèn)為二季度上市企業(yè)基本面將好于預(yù)期，同時(shí)資金面也會(huì)略好于預(yù)期。隨著疫情的修復(fù)，美國(guó)及歐洲經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)尾，市場(chǎng)最終會(huì)修復(fù)失地，港股市場(chǎng)可能還會(huì)相對(duì)略好于A股市場(chǎng)。從風(fēng)格的角度看，中大盤(pán)價(jià)值短期可能會(huì)好于成長(zhǎng)，尤其是石油能源，銀行地產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)等板塊會(huì)有修復(fù)的機(jī)會(huì)。長(zhǎng)期來(lái)看，依然看好雙碳背景下的新能源車(chē)，光伏風(fēng)電，高端制造，科技等領(lǐng)域。?
我們之前預(yù)計(jì)的港股最差時(shí)間是3月份恒生指數(shù)經(jīng)歷的大幅下跌，情緒已經(jīng)到了底部，股市已磨底反彈，港股最差的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去，現(xiàn)在是到了可以步步加倉(cāng)積累的時(shí)間，業(yè)績(jī)雖然還沒(méi)有完全見(jiàn)底。結(jié)構(gòu)上去年最落后的板塊（如互聯(lián)網(wǎng)，金融，消費(fèi)，服務(wù)，醫(yī)藥等）都有足夠大的修復(fù)空間，從長(zhǎng)期看性?xún)r(jià)比越來(lái)越明顯，我們認(rèn)為二季度還會(huì)有反復(fù)，但拐點(diǎn)也會(huì)出現(xiàn)及相對(duì)明確，下半年相對(duì)更好。預(yù)計(jì)市場(chǎng)流動(dòng)性充裕而信用將緊中有松，價(jià)值板塊機(jī)會(huì)略多一些，板塊變化較快，市場(chǎng)波幅仍然較大。?
投資策略：基金將保持均衡配置及風(fēng)格，守正出奇，在方向明確的領(lǐng)域內(nèi)布局高質(zhì)量及業(yè)績(jī)彈性高的投資標(biāo)的，積極尋找阿爾法機(jī)會(huì)，在中長(zhǎng)期投資時(shí)間中收獲成長(zhǎng)的紅利。 截至2022年03月31日，該基金基金份額凈值為0.420元，份額累計(jì)凈值為0.420元。報(bào)告期內(nèi)，該基金基金份額凈值增長(zhǎng)率為9.09%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)增長(zhǎng)率15.14%。
頭圖來(lái)源：圖蟲(chóng)
標(biāo)簽： 博時(shí)基金管理有限公司 基金業(yè)績(jī) 公募基金
