4月2日，隨著三月末的到來，公募基金2021年年度報(bào)告的披露正式落下帷幕，其中，相關(guān)產(chǎn)品的基金經(jīng)理在去年的投資策略和持倉(cāng)情況浮出水面。據(jù)悉，對(duì)于今年A股的震蕩走勢(shì)，部分基金經(jīng)理已通過去年下半年的操作進(jìn)行了應(yīng)對(duì)，增倉(cāng)機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工等行業(yè)，部分基金經(jīng)理青睞的優(yōu)質(zhì)股，還獲得北向資金追捧。
相比于公募基金的四季報(bào)內(nèi)容，每年基金產(chǎn)品的年度報(bào)告，也就是基金年報(bào)，市場(chǎng)主要幾個(gè)重點(diǎn)內(nèi)容。其中，基金產(chǎn)品的全部持倉(cāng)，持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到多少，隱形重倉(cāng)股有哪些最為受到關(guān)注。其實(shí)在十大重倉(cāng)股之外，基金持有較多的個(gè)股更可以讓關(guān)注者看到基金經(jīng)理完整的投資思路。雖然業(yè)內(nèi)人士一般把位列11-20的股票稱為基金隱形重倉(cāng)股，但實(shí)際上全部的持股名單或許更能體現(xiàn)基金掌門的排兵布陣，特別是那些長(zhǎng)期在隱形重倉(cāng)名單中卻成不了重倉(cāng)股的公司，或許更能引發(fā)投資者深思。
近期，多位明星基金經(jīng)理的隱形重倉(cāng)股曝光，投資者或可從這些基金經(jīng)理的持倉(cāng)情況中，進(jìn)一步了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格。
2021年近4300只個(gè)股獲公募“青睞”，貴州茅臺(tái)位居基金持股市值榜首
數(shù)據(jù)顯示，截至去年年末，A股市場(chǎng)中總計(jì)有4296只個(gè)股獲得公募基金持倉(cāng)。其中，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、五糧液位居去年基金持股市值前三位，分別達(dá)1922.27億元、1678.17億元、969.71億元。緊隨其后的是隆基股份、藥明康德、瀘州老窖、東方財(cái)富、招商銀行、立訊精密、邁瑞醫(yī)療、海康威視等8只個(gè)股，相關(guān)基金持股市值均超600億元。
值得注意的是，在基金新進(jìn)或增持方面，去年下半年涉及2814只個(gè)股。新進(jìn)股方面，有443只個(gè)股獲得基金新進(jìn)，中國(guó)電信、中國(guó)能建、聯(lián)創(chuàng)股份等3只個(gè)股期間獲基金新進(jìn)股數(shù)均超1億股。有2371只個(gè)股獲得基金增持，保利發(fā)展、三峽能源、華能國(guó)際、中國(guó)核電、中國(guó)電建等5只個(gè)股期間獲得增持股數(shù)均超7億股。
從行業(yè)分布來看，上述去年下半年獲得增持的2371只個(gè)股，主要集中在高景氣度行業(yè)，例如機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子、基礎(chǔ)化工等四大行業(yè)。此外，這些個(gè)股去年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)亮眼，多家上市公司2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。
2021年明星基金經(jīng)理“隱形重倉(cāng)股”陸續(xù)曝光，布局兩大賽道
從基金經(jīng)理旗下規(guī)模較大的產(chǎn)品持倉(cāng)情況來看，例如截至2021年四季度末，葛蘭旗下規(guī)模超過50億元的基金共有3只，分別為中歐醫(yī)療健康混合、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票、中歐阿爾法混合，基金規(guī)模分別達(dá)775.05億元、130.94億元、128.11億元。這3只基金持有的第11名至20名股票共有21只，其中，在去年四季度，葛蘭持有智飛生物、昭衍新藥等2只個(gè)股，累計(jì)持股市值均在20億元以上;持有美迪西、歐普康視、長(zhǎng)春高新、恒瑞醫(yī)藥、普利制藥、我武生物、藥石科技、同仁堂等8只個(gè)股，累計(jì)持股市值均逾10億元。
而另一位明星基金經(jīng)理周蔚文，截至去年四季度末，旗下規(guī)模超過50億元的有中歐新藍(lán)籌混合、中歐新趨勢(shì)混合、中歐精選定期開放混合、中歐匠心兩年持有期混合等4只基金，這4只基金排名第11名至20名的隱形重倉(cāng)股共有18只，立訊精密、萬(wàn)達(dá)電影、牧原股份、中遠(yuǎn)海能、金地集團(tuán)、華測(cè)檢測(cè)等6只個(gè)股在去年四季度持股市值均超7億元。
而“千億頂流”易方達(dá)基金經(jīng)理張坤管理的基金有20只隱形重倉(cāng)股，百潤(rùn)股份、國(guó)投電力、分眾傳媒、宇通客車、東方財(cái)富、順鑫農(nóng)業(yè)等6只個(gè)股期間持股市值均在10億元以上。其中，易方達(dá)藍(lán)籌精選在去年四季度該基金排名第11名至第20名的隱形重倉(cāng)股中，分眾傳媒、東方財(cái)富均為新晉上榜，而愛爾眼科、天壇生物、通策醫(yī)療均遭大幅減持。
從所持個(gè)股的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，明星基金經(jīng)理青睞公司盈利能力強(qiáng)悍的個(gè)股;同時(shí)，從所持個(gè)股的行業(yè)分布來看，消費(fèi)與科技兩大賽道成為持倉(cāng)重點(diǎn)。
在公募基金產(chǎn)品的年報(bào)中，除了基金的持倉(cāng)情況值得投資者分析，基金經(jīng)理對(duì)未來市場(chǎng)的投資展望同樣值得關(guān)注。
基金經(jīng)理葛蘭在中歐阿爾法混合型證券投資基金2021年年度報(bào)告中表示，基本面方面，依然中長(zhǎng)線看好我國(guó)本輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)和科技創(chuàng)新周期，相應(yīng)各個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期將發(fā)生深刻變化。市場(chǎng)方面，短期的風(fēng)格變化難以避免和預(yù)測(cè)，但經(jīng)過一年多較大幅度的調(diào)整，不少優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股估值已經(jīng)處于歷史底部，中長(zhǎng)期空間更高。在遴選優(yōu)質(zhì)賽道方面，葛蘭更看好醫(yī)藥生物板塊，她表示，伴隨我國(guó)居民人均收入及認(rèn)知水平快速提升，醫(yī)療服務(wù)以及消費(fèi)性醫(yī)療的需求仍在快速增長(zhǎng)且未得到充分滿足，未來空間依然巨大。整體而言，依然看好醫(yī)藥生物板塊的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
基金經(jīng)理周蔚文在中歐新趨勢(shì)混合型證券投資基金(LOF)2021年年度報(bào)告中稱對(duì)2022年保持樂觀態(tài)度。主要原因有三方面：第一，賽道標(biāo)的調(diào)整已基本完成，泡沫已很小;第二，過去2年至3年也屬于結(jié)構(gòu)性牛市，還有很多有投資價(jià)值的股票;第三，雖然全球面臨流動(dòng)性收緊的局面，但我國(guó)央行此前的政策更具前瞻性，貨幣政策還有寬松的空間。
對(duì)于后市，張坤在2021年年度報(bào)告中再次提及關(guān)注“自由現(xiàn)金流”——“企業(yè)的價(jià)值是其生命周期內(nèi)所有自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)”。在研究公司時(shí)，自由現(xiàn)金流始終是他最關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。
“一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品多大程度被其客戶所渴望，是否具有優(yōu)秀的商業(yè)模式、是否具有護(hù)城河使其在長(zhǎng)周期內(nèi)維持良好的競(jìng)爭(zhēng)格局，這些都是使收入能夠順暢轉(zhuǎn)化為凈利潤(rùn)然后轉(zhuǎn)化為自由現(xiàn)金流的重要決定因素?！睆埨ふf。對(duì)后市，張坤表示，力爭(zhēng)找到一部分優(yōu)質(zhì)的上市公司，其能產(chǎn)生充沛的自由現(xiàn)金流，并且產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流能隨時(shí)間增長(zhǎng)。
一句話概括張坤投資理念：在有安全邊際的情況下買入成長(zhǎng)確定性強(qiáng)、護(hù)城河深、商業(yè)模式好、自由現(xiàn)金流強(qiáng)的優(yōu)秀企業(yè)，深度研究、集中持有，通過陪伴優(yōu)秀企業(yè)成長(zhǎng)獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。
頭圖來源：圖蟲
標(biāo)簽： 公募基金 明星基金經(jīng)理
