3月30日，隨著公募基金2021年年度報(bào)告的陸續(xù)新鮮出爐，張坤、蕭楠、劉格菘等頂流基金經(jīng)理的隱形重倉(cāng)股也相繼浮出水面。所謂"隱形重倉(cāng)股"，市場(chǎng)上有兩種說法，一是指基金半年報(bào)、年報(bào)中披露的基金持倉(cāng)11-20位的個(gè)股;二是指在基金的季報(bào)中沒有進(jìn)入前10大重倉(cāng)股之列，而在上市公司的業(yè)績(jī)報(bào)告中，該基金則進(jìn)入了前10大流通股東之中。
“千億頂流”張坤2021年報(bào)隱形重倉(cāng)股曝光
據(jù)悉，今日凌晨易方達(dá)基金副總經(jīng)理張坤管理的基金悉數(shù)發(fā)布2021年報(bào)，其持倉(cāng)中的隱形重倉(cāng)股和最新觀點(diǎn)也隨之出爐。Choice數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)任管理基金數(shù)4只，分別是易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合、易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、易方達(dá)亞洲精選股票(QDII)、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合(QDII)，合計(jì)在管基金規(guī)模1019.35億元。據(jù)悉，這四只基金中成立時(shí)間最晚的也為2020年6月，由此4只基金均公布最新年報(bào)。
具體來(lái)看，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合是張坤在管4只基金中規(guī)模最大的一只，截至2021年末，基金資產(chǎn)凈值為676.23億元。最新的2021年基金年報(bào)顯示，易方達(dá)藍(lán)籌精選的股票倉(cāng)位基本穩(wěn)定，張坤對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整。行業(yè)方面，增加了金融、消費(fèi)等行業(yè)的配置，降低了醫(yī)藥等行業(yè)的配置;個(gè)股方面，增加了業(yè)務(wù)模式有特色、長(zhǎng)期邏輯清晰、估值水平合理的個(gè)股的投資比例。
在基金重倉(cāng)方面，該基金截至2021年末股票倉(cāng)位為94.23%，共持有股票84只，第1到10位個(gè)股持倉(cāng)，占基金凈值的比例為88.2%。具體到個(gè)股，易方達(dá)藍(lán)籌精選期末前十大重倉(cāng)股分別是騰訊控股(00700.HK)、海康威視(002415.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)、貴州茅臺(tái)(600519.SH)、招商銀行(600036.SH，03968.HK)、五糧液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、香港交易所(00388.HK)、伊利股份(600887.SH)、平安銀行(000001.SZ)。據(jù)悉，相對(duì)于2021年三季度末，十大重倉(cāng)股并無(wú)改變。
而2021年年報(bào)顯示，易方達(dá)藍(lán)籌精選排名第11至第20名的隱形重倉(cāng)股合計(jì)持倉(cāng)占基金凈值比達(dá)6.32%。其中包括：美團(tuán)(03690.HK)、泡泡瑪特、分眾傳媒、東方財(cái)富、片仔癀(600436.SH)、愛爾眼科(300015.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、天壇生物(600161.SH)、通策醫(yī)療(600763.SH)、邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)。
值得一提的是，泡泡瑪特、分眾傳媒、東方財(cái)富均為新晉上榜。美團(tuán)、愛爾眼科、天壇生物、通策醫(yī)療均遭到大幅減持。
此外，張坤所管的另一只基金易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合，截至去年末，持有排名第11至第20名的隱形重倉(cāng)股包括：美團(tuán)、泡泡瑪特、分眾傳媒、東方財(cái)富、蒙牛乳業(yè)、愛爾眼科、時(shí)代電氣、通策醫(yī)療、錦欣生殖(01951.HK)、宏華數(shù)科。其中，泡泡瑪特、分眾傳媒、東方財(cái)富、蒙牛乳業(yè)、時(shí)代電氣和宏華數(shù)科均是“新面孔”。
對(duì)于兩只國(guó)際(QDII)股票型基金方面，易方達(dá)亞洲精選排名第11至第20名的個(gè)股包括：網(wǎng)易、泡泡瑪特、中國(guó)海洋石油(0083.HK)、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)(02328.HK)、拼多多(PDD.US)、百勝中國(guó)、中國(guó)神華(01088.HK)、錦欣生殖、雍禾醫(yī)療(02279.HK)、桑德國(guó)際(00967.HK)、中國(guó)動(dòng)物保健品(00940.HK)。易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選排名第11至第20名的個(gè)股包括：阿里(09988.HK)、美團(tuán)、網(wǎng)易(09999.HK)、泡泡瑪特、蒙牛乳業(yè)、百勝中國(guó)(09987.HK)、山西汾酒(600809.SH)、東鵬飲料(605499.SH)、天壇生物(600161.SH)、三棵樹(603737.SH)。
展望未來(lái)，張坤在年報(bào)中表示，始終相信企業(yè)的價(jià)值是其生命周期內(nèi)所有自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)。
基金經(jīng)理蕭楠隱形重倉(cāng)股涵蓋多個(gè)行業(yè)
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，明星基金經(jīng)理蕭楠現(xiàn)任管理基金數(shù)合計(jì)5只，在管基金規(guī)模541.46億元。據(jù)悉，5只基金分別是易方達(dá)高質(zhì)量嚴(yán)選三年持有期混合、易方達(dá)科順定開混合(LOF)、易方達(dá)瑞恒靈活配置混合 、易方達(dá)消費(fèi)精選股票、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票，其中，最晚成立的基金時(shí)間也在2020年11月。
根據(jù)蕭楠管理的易方達(dá)科順定開混合(LOF)年報(bào)顯示，該基金截至去年末，前十大重倉(cāng)股中既有貴州茅臺(tái)、山西汾酒、五糧液等白酒股，也有泡泡瑪特、李寧等新消費(fèi)標(biāo)的;而對(duì)于第11到20位的隱形重倉(cāng)股則涵蓋了更多行業(yè)的公司，包括兗礦能源等周期股、傳音控股等消費(fèi)電子股。
蕭楠表示，2022年經(jīng)濟(jì)重新走向上行周期的概率較大，無(wú)論是制造端還是消費(fèi)端，都會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)回暖而逐步修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，現(xiàn)金流也會(huì)大幅改善?！拔覀儜?yīng)該越來(lái)越樂觀，當(dāng)前與其糾結(jié)于宏觀數(shù)據(jù)何時(shí)反轉(zhuǎn)，不如思考未來(lái)可能會(huì)有哪些‘合理的意外’——那些看似意外，但回顧起來(lái)卻合乎規(guī)律的東西，往往是給我們帶來(lái)超額收益或者損失的重要原因?！?/p>
發(fā)現(xiàn)“合理的意外”是檢驗(yàn)是否具備超額認(rèn)知的重要指標(biāo)。一些“合理的意外”已經(jīng)悄然發(fā)生，比如政策調(diào)整可能激勵(lì)了企業(yè)的創(chuàng)新，比如企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化提升了股東在利益分配中的比重。一些行業(yè)的衰亡可能孕育了另一些行業(yè)的興起。蕭楠對(duì)此抱有極大的興趣和關(guān)注，希望未來(lái)的投資能夠更多體現(xiàn)出在這些領(lǐng)域的研究成果。
此外，在易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)的年報(bào)中，蕭楠也談及了對(duì)消費(fèi)行業(yè)的看法，他表示：“我們欣喜地看到，這些年中國(guó)消費(fèi)品企業(yè)和十年前相比，已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。新產(chǎn)品、新模式、新一代的企業(yè)家和職業(yè)經(jīng)理人，總會(huì)給我們帶來(lái)各種投資機(jī)會(huì)。甚至在傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域，新興的激勵(lì)方式、管理模式、軟件系統(tǒng)的引入，也給舊的企業(yè)注入新的活力?！币獞阎活w開放的同理心，去理解消費(fèi)者的行為偏好，理解現(xiàn)代化的技術(shù)手段，理解企業(yè)家的戰(zhàn)略選擇，理解企業(yè)管理的微觀場(chǎng)景。
基金經(jīng)理劉格菘聚焦“全球比較優(yōu)勢(shì)制造業(yè)”
據(jù)悉，3月29日傍晚，劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長(zhǎng)混合也披露了2021年度年報(bào)。相關(guān)內(nèi)容顯示，截至去年四季度末，該基金第11至第20名的隱形重倉(cāng)股包括：易華錄、正泰電器、普利特、福萊特、國(guó)聯(lián)股份、榮盛石化、吉宏股份、天合光能、博創(chuàng)科技、錦浪科技。其中，易華錄、正泰電器等個(gè)股的持股市值占基金資產(chǎn)凈值比例超過3%。
可以看出，從持倉(cāng)上，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)混合重點(diǎn)配置了制造業(yè)板塊。劉格菘表示，自2021年年初提出“全球比較優(yōu)勢(shì)制造業(yè)”概念，全年基金從供需格局出發(fā)，在該方向精選行業(yè)及個(gè)股進(jìn)行配置。
展望2022年，劉格菘認(rèn)為，對(duì)于“全球比較優(yōu)勢(shì)制造業(yè)”方向資產(chǎn)的成長(zhǎng)持續(xù)性、盈利增速預(yù)期依然樂觀，原因是已經(jīng)建立了全球比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)龍頭公司，其企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)力、產(chǎn)業(yè)聚集下的先進(jìn)制造能力等因素打造的“護(hù)城河”還在不斷變寬，未來(lái)在光伏、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能、面板、化工新材料、汽車及汽車零部件、高端裝備等方向可能會(huì)出現(xiàn)更多的世界級(jí)公司。
“未來(lái)我們依然以這些方向?yàn)橹攸c(diǎn)研究對(duì)象，將從供需格局出發(fā)，用產(chǎn)業(yè)的眼光去尋找優(yōu)秀企業(yè)并伴隨偉大企業(yè)共同成長(zhǎng)?！眲⒏褫勘硎尽?/p>
基金經(jīng)理劉彥春基金持倉(cāng)相對(duì)較為集中
據(jù)悉，此前劉彥春管理的多只基金也公布了最新2021年度報(bào)告，其中，以劉彥春管理的景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)混合為例，截至去年四季度末，基金持倉(cāng)相對(duì)較為集中，隱形重倉(cāng)股占比不高。具體來(lái)看，該基金截至去年末，第11至第20名的隱形重倉(cāng)股包括：海大集團(tuán)、頤海國(guó)際、香港交易所、泰格醫(yī)藥、晨光文具、山西汾酒、愛爾眼科、美的集團(tuán)、信義光能、?？低?。其中，海大集團(tuán)、頤海國(guó)際、香港交易所等基金持股市值占基金資產(chǎn)凈值比例超過2%。
就具體調(diào)倉(cāng)而言，和去年6月底相比，劉彥春減持了頤海國(guó)際、香港交易所等港股標(biāo)的，增持海大集團(tuán)170多萬(wàn)股。
展望后市，劉彥春表示，市場(chǎng)風(fēng)格將重新平衡，那些短期逆風(fēng)的優(yōu)秀公司已經(jīng)極具投資價(jià)值。短期景氣波動(dòng)階段性影響投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值影響實(shí)際上微乎其微。眾多行業(yè)將迎來(lái)景氣反轉(zhuǎn)。長(zhǎng)、短期邏輯共振的行業(yè)與公司在新的一年里有望迎來(lái)良好表現(xiàn)。“投資最困難的階段已經(jīng)過去。保持耐心，價(jià)值總會(huì)回歸。”
頭圖來(lái)源：圖蟲
標(biāo)簽： 公募基金 明星基金經(jīng)理
