11月2日，上證指數(shù)全天震蕩下滑，午后一度跌破3500點(diǎn)關(guān)口。大市成交1.258萬億元，環(huán)比略增，連續(xù)8日超萬億，且連續(xù)8日出現(xiàn)新股首秀破發(fā)。盤面上，鋼鐵、煤炭、電力、磷化工、銀行板塊帶頭調(diào)整。軍工、食品、芯片板塊走強(qiáng)。
上證指數(shù)收盤報(bào)3505.63點(diǎn)，跌1.10%;深證成指報(bào)14377.27點(diǎn)，跌0.69%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3339.6點(diǎn)，漲0.23%;滬深300報(bào)4839.85點(diǎn)，跌1.04%;科創(chuàng)50報(bào)1405.64點(diǎn)，漲0.10%;上證50報(bào)3212.03點(diǎn)，跌1.20%;萬得全A報(bào)5636.47點(diǎn)，跌1%。
北向資金實(shí)際凈買入23.65億元，連續(xù)4日凈買入，累計(jì)凈買入149.86億元，其中，滬股通凈買入13.48億元，深股通凈買入10.17億元。
來源：Wind
11月2日期貨市場(chǎng)繼續(xù)跳水，鐵礦石大幅下跌，主力01合約封死跌停，聯(lián)動(dòng)A股鋼鐵板塊回調(diào)，鋼鐵ETF(515210)下跌4.23%。國(guó)泰君安期貨指出，11月2日鐵礦石大跌的原因主要有兩方面，一方面，隨著國(guó)內(nèi)鋼廠限產(chǎn)的持續(xù)，10月國(guó)內(nèi)鐵礦石港口庫存積累超過1000萬噸，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期;另一方面，近期鋼材及煤焦持續(xù)下跌，產(chǎn)業(yè)鏈估值中樞整體下移。
制造業(yè)PMI連續(xù)2個(gè)月處于榮枯線以下。10月，制造業(yè)PMI環(huán)比回落0.4個(gè)百分點(diǎn)至49.2%，低于預(yù)期(49.7%)，連續(xù)2個(gè)月處于榮枯線以下。海通鋼鐵團(tuán)隊(duì)也指出，目前鋼鐵需求較差，預(yù)計(jì)四季度整體呈現(xiàn)供需雙弱格局。從目前庫存和供需看，盈利雖然絕對(duì)水平仍高，但趨勢(shì)減弱。
2019年，科技，消費(fèi)，金融板塊表現(xiàn)均不錯(cuò)，芯片和白酒板塊表現(xiàn)領(lǐng)先。這與我國(guó)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)有關(guān)，消費(fèi)作為業(yè)績(jī)牛的代表走出一波長(zhǎng)牛的趨勢(shì)。科技股則受益于5G建設(shè)周期和國(guó)家大基金的。周期板塊漲幅較低，一方面是供給側(cè)改革紅利逐漸淡化，另一方面是地方隱性債務(wù)限制導(dǎo)致基建增速不及預(yù)期所致。
2020年，消費(fèi)和科技板塊繼續(xù)領(lǐng)漲，上半年醫(yī)藥板塊受益于疫情表現(xiàn)最好，生物疫苗和醫(yī)用物資類上市公司表現(xiàn)較好。食品飲料則受益于業(yè)績(jī)強(qiáng)勁和流動(dòng)性寬松帶來的避險(xiǎn)行情表現(xiàn)也較好。科技類行業(yè)一度走強(qiáng)，新能源車板塊受益于產(chǎn)業(yè)革命周期和相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)人上臺(tái)利好，漲幅最大，新能源車兼具成長(zhǎng)和消費(fèi)雙重屬性，既能享受風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升的利好也能享受趨勢(shì)向上的利好。由于政策更加強(qiáng)調(diào)安全問題疊加業(yè)績(jī)釋放，軍工行業(yè)表現(xiàn)也靠前。 2021年前三季度，科技和周期領(lǐng)漲。后疫情時(shí)代需求恢復(fù)疊加碳中和背景下收縮供給，資源品供不應(yīng)求，業(yè)績(jī)帶動(dòng)板塊上行。受益于5G革命和“碳中和”，科技類繼續(xù)走強(qiáng)，新能源車，光伏和芯片板塊均有不錯(cuò)表現(xiàn)。
數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021年11月2日
A股業(yè)績(jī)分化持續(xù)，三季報(bào)披露完畢，天風(fēng)證券觀測(cè)到兩個(gè)值得關(guān)注的方向，長(zhǎng)期高景氣賽道和困境反轉(zhuǎn)的行業(yè)。根據(jù)測(cè)算，繼續(xù)維持高增速且增速還在提升的行業(yè)主要集中在長(zhǎng)期高景氣賽道，例如新能源車、光伏、芯片、軍工。增速較低或負(fù)增長(zhǎng)，但三季度開始出現(xiàn)一定幅度改善的有通信、家電、計(jì)算機(jī)。
后續(xù)來看，宏觀政策方面，當(dāng)前能源短缺、能耗限產(chǎn)、供應(yīng)鏈紊亂等問題掣肘經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)接近“衰退”象限內(nèi)。央行3季度發(fā)布會(huì)后，短期降準(zhǔn)概率有所下降，但由于經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)低于潛在增速下限，貨幣政策和流動(dòng)性環(huán)境大概率維持較寬松水平，社融增速預(yù)計(jì)四季度將回升。四季度新基建等投資形勢(shì)也將進(jìn)一步改善，因此受益于新基建投資增速反彈的相關(guān)板塊均可以關(guān)注。
此外，新能源可關(guān)注新能源車ETF(159806)、光伏50ETF(159864)，或者通過碳中和50ETF(159861)進(jìn)行一鍵布局。科技則可以關(guān)注芯片ETF(512760)、通信ETF(515880)、軟件ETF(515230)和軍工ETF(512660)。
另一方面，未來消費(fèi)需求持續(xù)回升的可能性較大。受益于消費(fèi)改善的行業(yè)也值得關(guān)注，如家電ETF(159996)，養(yǎng)殖ETF(159865)，生物醫(yī)藥ETF(512290)和醫(yī)療ETF(159828)。
最后，四季度尤其是臨近年底一般來說存在一定的日歷效應(yīng)，可考慮關(guān)注一下金融ETF(510230)和證券ETF(512880)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
無論是股票ETF/LOF/分級(jí)基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。
頭圖來源：123RF
