通過對外投資擴張，中鹽化工(600328.SH)劍指國內第一純堿生產企業(yè)。
7月28日中鹽化工披露，青海國投將其持有的青海發(fā)投堿業(yè)有限公司(簡稱“發(fā)投堿業(yè)”)通過長沙聯(lián)合產權交易所公開掛牌轉讓，公開掛牌轉讓底價為28.3億元，中鹽化工擬通過公開摘牌方式受讓該掛牌股權。
為了完成本次交易，中鹽化工將通過股權融資的方式籌措資金，降低對上市公司的財務風險。公司同時宣布，擬向不超過35名投資者非公開發(fā)行股份募集資金不超過28億元，全部用于本次收購。
據公司介紹，發(fā)投堿業(yè)主營業(yè)務與中鹽化工子公司昆侖堿業(yè)相同，均主打純堿產品。發(fā)投堿業(yè)目前擁有已投產的核定產能為140萬噸的純堿生產線，同時擁有二期產能為90萬噸的純堿生產在建項目。中鹽化工則擁有技術領先、產能240萬噸、位居國內前三的純堿生產能力。
中鹽化工表示，收購發(fā)投堿業(yè)完成后，上市公司純堿生產能力、生產規(guī)模、業(yè)務規(guī)模將進一步擴大，成為國內第一大純堿生產企業(yè)。
通過股權融資籌措28億交易資金
據了解，本次交易標的發(fā)投堿業(yè)成立于2014年4月，現(xiàn)有注冊資本5.19億元，由青海國投公司持股100%。
截至今年5月末，發(fā)投堿業(yè)總資產22.57億元，總負債8.43億元，所有者權益14.15億元，產權交易標的價值為28.3億元。
為了完成本次股權受讓，中鹽化工已經支付保證金8.49億元，并將在股權交割等事項完成后一次性支付剩余產權交易價款19.81億元。
但從中鹽化工現(xiàn)有的資金狀況來看，此筆交易全部采用現(xiàn)金支付將加大上市公司的資金壓力。截至今年3月末，中鹽化工總資產137.72億元，其中流動資產33.09億元，貨幣資金8.29億元，交易總價款28.3億元約為中鹽化工賬面貨幣資金的2.4倍。公司負債總額65.28億元，資產負債率47.4%。
中鹽化工亦坦言，公司本次收購涉及金額較大，若僅通過借款融資，將使得上市公司資產負債率和財務費用大幅上升，營運資金較為緊張，從而對上市公司正常經營活動帶來不利影響。
為此，中鹽化工同時推出定增方案，通過股權融資的方式籌措交易資金。方案顯示，中鹽化工擬非公開發(fā)行股票不超過2.87億股，募集資金總額不超過28億元，在扣除發(fā)行費用后將全部用于收購發(fā)投堿業(yè)100%股權。
值得一提的是，本次發(fā)行不會導致公司控制權發(fā)生變動。目前，吉鹽化集團持有中鹽化工55.69%的股份，公司實際控制人為中鹽集團，最終實際控制人為國務院國資委。按照發(fā)行上限計算，發(fā)行完成后，吉鹽化集團的持股比例42.84%，依舊為上市公司控股股東，公司實控人不改變。
將發(fā)揮業(yè)務協(xié)同擴大規(guī)模優(yōu)勢
實現(xiàn)產業(yè)整合，擴大規(guī)模優(yōu)勢，是中鹽化工花大力氣收購發(fā)投堿業(yè)的主要原因。
據了解，中鹽化工是一家集鹽、鹽化工、醫(yī)藥健康產品等生產及銷售為一體的綜合性企業(yè)。公司擁有世界產能最大的金屬鈉生產線、全國單套產能最大的氯酸鈉生產線、被列入國家863計劃項目的核級鈉生產線，并擁有技術領先、產能240萬噸、位居國內前三的純堿生產能力。
發(fā)投堿業(yè)的主營業(yè)務與中鹽化工位于德令哈的子公司昆侖堿業(yè)相同，為純堿產品等的生產及銷售，生產工藝均為氨堿法。發(fā)投堿業(yè)目前擁有已投產的核定產能為140萬噸的純堿生產線(一期)，同時擁有二期產能為90萬噸的純堿生產在建項目(二期)。
去年受疫情影響，化工行業(yè)受沖擊較大，中鹽化工和發(fā)投堿業(yè)業(yè)績均有不同程度的下降。
2020年，中鹽化工實現(xiàn)營業(yè)收入97.53億元，同比減少9.18%;凈利潤5.54億元，同比減少38.12%。隨著疫情好轉，對業(yè)務影響逐漸趨緩，今年一季度中鹽化工的營業(yè)收入和凈利潤分別為23.65億元、2.55億元，同比增長22.8%、315.83%。
定增方案顯示，2019年至2021年前五月，發(fā)投堿業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入16.21億元、11.59億元、7.15億元，凈利潤2.24億元、-4540.86萬元、6293.27萬元。公司表示，2020年受疫情影響，純堿行業(yè)下游企業(yè)開工不足、運輸受限，導致純堿市場供需失衡，純堿生產企業(yè)普遍出現(xiàn)業(yè)績下滑。2021年以來，發(fā)投堿業(yè)經營業(yè)績受疫情的影響已逐步消除。
在當前鹽化工特別是純堿行業(yè)格局下，產業(yè)規(guī)模優(yōu)勢是主要競爭點之一。中鹽化工表示，收購發(fā)投堿業(yè)完成后，上市公司純堿生產能力、生產規(guī)模、業(yè)務規(guī)模將進一步擴大，成為國內第一大純堿生產企業(yè)。上市公司通過集中許可產能資源，在規(guī)模生產、集中采購與銷售、技術創(chuàng)新、統(tǒng)一標準、綜合管理等方面資源優(yōu)勢互補，擴大規(guī)模優(yōu)勢與競爭優(yōu)勢，從而提高并鞏固上市公司的行業(yè)地位。
