公募基金“中考”業(yè)績正式揭榜，也同時(shí)揭開“大塊頭”百億級主動(dòng)權(quán)益基金的運(yùn)作情況。
數(shù)據(jù)顯示，百億規(guī)?；饦I(yè)績分化明顯，首尾業(yè)績相差高達(dá)32個(gè)百分點(diǎn)。
多位基金業(yè)內(nèi)人士表示，A股市場今年板塊不停輪動(dòng)，沒有一條持續(xù)上漲的主線，這樣市場環(huán)境下對基金經(jīng)理投資靈活度有要求，而一些百億級大基金也因此面臨“船大難掉頭”的問題。
最高收益27%
百億規(guī)模基金收益差距大
在今年市場熱點(diǎn)散亂、行業(yè)輪動(dòng)較快的背景下，“船小好掉頭”更容易在這樣震蕩行情中抓住機(jī)遇，排名靠前的多為規(guī)模偏小的基金，而“大塊頭”的百億基金在上半年市場中表現(xiàn)略顯平淡，更顯示出較大的業(yè)績差距。
根據(jù)基金2021年一季報(bào)披露的規(guī)模數(shù)據(jù)來看，目前可統(tǒng)計(jì)百億規(guī)模的權(quán)益類基金(股票型+混合型，不同份額合計(jì))達(dá)到151只。Wind數(shù)據(jù)顯示，有18只百億規(guī)模主動(dòng)權(quán)益基金(包含6只股票型基金和12只混合型基金)半年度業(yè)績回報(bào)超過10%，其中有8只半年度業(yè)績回報(bào)超20%。
在百億規(guī)模權(quán)益類基金中，鄭巍山管理的銀河創(chuàng)新成長，以26.87%的半年度收益率位居榜首。榜眼和探花分別是李游管理的創(chuàng)金合信工業(yè)周期精選A和鄭澤鴻管理的華夏能源革新，半年度回報(bào)分別為25.65%和24.94%。
而排名第四的是焦巍管理的銀華富裕主題，上半年業(yè)績回報(bào)達(dá)24.49%。值得注意的是，該基金在今年節(jié)后市場大跌期間(2月18日至3月9日)的凈值回撤幅度曾達(dá)到了29.91%，是百億基金中回撤幅度最大的一只。而自3月11日大跌結(jié)束后，該基金從“末尾”到“首位”力挽狂瀾，凈值強(qiáng)勢上漲超36個(gè)百分點(diǎn)。
去年權(quán)益排名第一的趙詣管理的農(nóng)銀匯理新能源主題排名第五，今年上半年業(yè)績?yōu)?4.08%。排名第六的是蔡嵩松的諾安成長，半年度收益為23.60%。而醫(yī)藥基金經(jīng)理葛蘭和吳興武分列第六、第七，上半年業(yè)績分別為23.54%和22.85%。
值得注意的是，百億規(guī)?；饦I(yè)績分化明顯，有19只百億規(guī)?；鹪谏习肽晔找鏋樨?fù)。
截至6月30日，首尾業(yè)績相差高達(dá)32個(gè)百分點(diǎn)。
對于今年百億規(guī)?；饦I(yè)績分化明顯的原因，一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，今年的行情特點(diǎn)是各種行業(yè)、板塊不停輪動(dòng)，沒有一條持續(xù)上漲的主線。在輪動(dòng)市場格局下，踩準(zhǔn)節(jié)奏的基金業(yè)績則突出，看錯(cuò)板塊或節(jié)奏沒踩對的基金，業(yè)績相對較差。今年業(yè)績很好或很差的基金，可能換手率較高。
行業(yè)輪動(dòng)加快
考驗(yàn)“大塊頭”管理能力
今年行情特征之下，規(guī)模較大的基金表現(xiàn)或不如規(guī)模偏小產(chǎn)品。上述人士表示，大資金換倉成本比較高，全面參與輪動(dòng)行情難度較大。相對而言小資金有足夠靈活度可以參與其中。
滬上一位管理百億規(guī)?；鸾?jīng)理表示，在市場分化期，不同基金之間因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)等原因，出現(xiàn)分化是很常見的。一方面，年初以來，A股及港股市場均表現(xiàn)出周期板塊和科技消費(fèi)等成長板塊之間分化，各板塊快速輪動(dòng)，以A股市場為例，表現(xiàn)最好的鋼鐵與跌幅最大的家電板塊之間差距達(dá)到38個(gè)百分點(diǎn)。由此，基金配置上的差異，必然會(huì)帶來業(yè)績上的分化。另外，去年以來市場賺錢效應(yīng)突出，居民投資基金熱情高漲，間接造就了不少百億級新基金，這對于基金經(jīng)理的管理能力其實(shí)是不小的考驗(yàn)，若已超出自身能力圈同樣也會(huì)反映到基金業(yè)績表現(xiàn)上，最終導(dǎo)致業(yè)績分化現(xiàn)象。
一位中型基金公司市場部負(fù)責(zé)人表示，今年以來市場震蕩起伏，市場風(fēng)格及熱點(diǎn)板塊快速輪動(dòng)，相較百億級大基金“船大難掉頭”，規(guī)模較小的基金憑借在投資靈活性上的優(yōu)勢，反而更能通過快速調(diào)倉捕捉市場機(jī)會(huì)，獲得更好的收益。
不過，上述人士也表示，盡管這些大規(guī)?；鹨蛲顿Y靈活性等原因?qū)е露唐跇I(yè)績表現(xiàn)相對落后，但其管理人大多都是身經(jīng)百戰(zhàn)且歷史業(yè)績突出的資深老將，短期業(yè)績表現(xiàn)不足以掩蓋其優(yōu)異的長跑能力，建議投資者切勿盲目追逐短期排名，關(guān)注長期業(yè)績表現(xiàn)才是制勝之匙。
科技、醫(yī)藥、新能源
成取勝關(guān)鍵
記者發(fā)現(xiàn)，今年以來業(yè)績表現(xiàn)較好的前十大百億規(guī)?；?，基本重倉了醫(yī)藥、新能源股、周期等龍頭品種，這成為這些基金領(lǐng)先的原因。
位于百億規(guī)模業(yè)績“榜首”的銀河創(chuàng)新成長，根據(jù)一季報(bào)顯示，重倉了科技賽道，前十大重倉股占比為84.12%。在今年節(jié)后市場大跌時(shí)，該基金也遭遇了一輪大幅回撤。自5月中旬起，該基金凈值強(qiáng)勢上漲，近3個(gè)月漲幅超過40%。
而對比那些業(yè)績相對落后基金的重倉股發(fā)現(xiàn)，大多配置在銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等板塊。
農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理趙詣?wù)J為，市場若短期受到收緊預(yù)期影響而出現(xiàn)超調(diào)，反而是較好的布局良機(jī)。未來重點(diǎn)看好補(bǔ)短板的高端制造以及碳中和下的新能源方向。
趙詣?wù)J為，“碳中和”勢在必行，能源電力行業(yè)是突破口。發(fā)電及供熱是我國最主要的二氧化碳排放來源，約占到總排放量的一半，能源電力行業(yè)控排是實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)的關(guān)鍵。從能源變革角度來看，風(fēng)光是未來電力生產(chǎn)側(cè)主力軍，逐步邁向存量替代階段;電網(wǎng)側(cè)方面，碳中和轉(zhuǎn)型支撐，助力能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型;用電側(cè)方面，車輛全面電動(dòng)化，推進(jìn)碳中和。此外，還重點(diǎn)關(guān)注5G 產(chǎn)業(yè)鏈、新能源、高端制造。
匯豐晉信醫(yī)療先鋒基金經(jīng)理駱瑩認(rèn)為，目前投資醫(yī)療板塊時(shí)機(jī)逐漸成熟。她指出，2021年至今，醫(yī)藥行業(yè)估值明顯下行。目前中證醫(yī)藥指數(shù)市盈率為41.7，從春節(jié)前的高點(diǎn)57.9大幅下行，來到趨勢線中樞位置。
