當(dāng)?shù)貢r間6月22日，美國聯(lián)邦儲備委員會主席鮑威爾表示，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)面臨的通貨膨脹壓力比早前預(yù)計的高，但導(dǎo)致通脹上升的因素是暫時性的，美聯(lián)儲不會“先發(fā)制人”加息。
而就在6月16日，美聯(lián)儲剛剛大幅上調(diào)了今年美國通貨膨脹率增長預(yù)期至3.4%，同時宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0至0.25%之間。
5月20日，美聯(lián)儲公布的4月貨幣政策會議紀(jì)要顯示，部分官員認(rèn)為如果美國經(jīng)濟(jì)強勁回升則有必要開始討論收緊貨幣政策。
不少分析認(rèn)為，美聯(lián)儲的觀點在不斷發(fā)生變化，一方面反映了美聯(lián)儲內(nèi)部聲音的不協(xié)調(diào)，另一方面反映出美聯(lián)儲在穩(wěn)定國內(nèi)外預(yù)期，以避免經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)較大波動。
釋放多重信號
6月16日，美聯(lián)儲在貨幣政策例會結(jié)束后宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0至0.25%之間不變;將繼續(xù)以每月至少800億美元的速度增持美國國債，并以每月不低于400億美元的速度購買機構(gòu)抵押貸款支持證券，直至充分就業(yè)和物價穩(wěn)定兩大目標(biāo)取得實質(zhì)性進(jìn)展。
美聯(lián)儲重申，經(jīng)濟(jì)前景將在很大程度上取決于疫情發(fā)展。疫苗接種方面的進(jìn)展可能繼續(xù)減少公共衛(wèi)生危機對經(jīng)濟(jì)的影響，但經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險仍然存在。
據(jù)報道，會后發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測還顯示，美聯(lián)儲官員對2023年年底前聯(lián)邦基金利率中值的預(yù)測升至0.6%，高于3月份的0.1%左右水平。市場認(rèn)為這暗示2023年年底前將有兩次加息，政策收緊速度或快于先前預(yù)期。鮑威爾在會后表示，美聯(lián)儲決策層在會上討論了削減購債計劃，但削減購債的時機尚不確定。
中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授李春頂在接受國際商報記者采訪時表示，美聯(lián)儲的議息結(jié)果和未來加息預(yù)期在意料之中，預(yù)料之外的是貨幣政策收緊的速度似乎要加快。其中一個原因是疫情之下美聯(lián)儲的無限量貨幣寬松政策是臨時性特殊救市措施，會給宏觀經(jīng)濟(jì)長期增長帶來隱患并誘發(fā)通貨膨脹，寬松政策的退出和貨幣政策的收緊是必然選擇。另一個原因是隨著美國疫情走向平穩(wěn)和逐步得到控制，宏觀經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的復(fù)蘇正加快發(fā)展，貨幣政策的目標(biāo)也將轉(zhuǎn)向關(guān)注通貨膨脹，貨幣政策收緊和減少發(fā)債也被擺上了議事日程。
在李春頂看來，此次議息結(jié)果釋放了三個信號：一是美聯(lián)儲已在醞釀未來退出量化寬松，加息和減少發(fā)債是必然選項。二是寬松政策的退出速度預(yù)計取決于疫情的控制水平以及宏觀經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的復(fù)蘇狀況。三是在寬松貨幣政策的退出步驟上，削減購債將先行，之后才會考慮加息。
牽動各國神經(jīng)
作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體，美聯(lián)儲的議息無疑牽動著全球神經(jīng)。
從近期全球其他一些央行情況看，歐洲中央銀行6月10日在貨幣政策例會后仍決定維持當(dāng)前的超寬松貨幣政策。歐洲央行行長拉加德當(dāng)日表示，有關(guān)退出緊急資產(chǎn)購買計劃的討論“為時尚早”，目前距離歐洲央行“接近但低于2%”的通脹目標(biāo)還很遠(yuǎn)。但她也承認(rèn)，理事會內(nèi)部關(guān)于購債速度存在爭議。日本央行日前宣布，繼續(xù)保持當(dāng)前貨幣政策寬松力度，維持利率水平不變。
也有一些國家加息或準(zhǔn)備收緊貨幣政策。俄羅斯中央銀行不久前宣布，將基準(zhǔn)利率提高0.5個百分點至5.5%，稱主要考慮了經(jīng)濟(jì)活力和通脹情況，這也是其今年第三次提高基準(zhǔn)利率。由于通貨膨脹壓力增大，巴西中央銀行日前宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率75個基點至4.25%，分析人士預(yù)計其未來數(shù)月還將繼續(xù)加息。
商務(wù)部研究院美洲與大洋洲研究所副所長周密對國際商報記者表示，長期以來，美聯(lián)儲貨幣政策的外溢影響都很明顯。美聯(lián)儲此次貨幣政策例會釋放的信號基本符合市場判斷，但也并不是短期內(nèi)就會發(fā)生政策調(diào)整，尚需一段時間。從目前來看，各國也在關(guān)注美國的投資收益率、美債發(fā)放等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化以及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)一步表現(xiàn)，所以美聯(lián)儲議息不會立即導(dǎo)致其他國家跟著調(diào)整其貨幣政策，但可能有一定影響。另外，由于市場聯(lián)動性更強、利率水平存在差異，短期內(nèi)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體承受的貨幣政策調(diào)整壓力可能更明顯。
李春頂分析，美聯(lián)儲議息和未來逐步退出寬松貨幣政策對其他經(jīng)濟(jì)體以及世界經(jīng)濟(jì)的影響都是不可避免的。一方面，美國退出寬松貨幣和加息預(yù)計將帶動美元回流，容易引起其他經(jīng)濟(jì)體金融市場的波動，引發(fā)部分國家的通貨膨脹和資產(chǎn)價格波動。另一方面，美元的儲備貨幣地位決定了美聯(lián)儲貨幣政策的調(diào)整勢必給全球金融市場帶來波動，尤其是從量化寬松走向加息和收緊，容易誘發(fā)債務(wù)危機和資產(chǎn)泡沫危機。
