中小微企業(yè)(主要為民營企業(yè))是我國市場主體的活躍分子，在促進增長、推進創(chuàng)新、擴大就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮了不可替代的獨特作用。然而，與之不相匹配的是，金融進入中小微企業(yè)的管道卻長期淤塞不堪，以致于面對金融活水“饑渴”難耐。為了盡快擺脫這一窘境，早在2015年7月召開的部分省區(qū)黨委主要負責人座談會上，“要改善金融服務，疏通金融進入實體經(jīng)濟特別是中小企業(yè)、小微企業(yè)的管道。”
金融進入中小微企業(yè)的管道之所以淤塞不堪，主要是因為它們無法滿足銀行信貸的基本條件。對于銀行系統(tǒng)而言，安全性是銀行信貸首要考慮的因素。也就是說，銀行信貸是以每一筆放貸都能夠如期收回、不存在安全風險為其隱含假設(shè)的?，F(xiàn)實中，銀行信貸之所以對大型企業(yè)和國有企業(yè)偏愛有加，就是因為此類企業(yè)已經(jīng)發(fā)展成長到相當成熟的階段，具備了良好的信用條件，最能接近滿足銀行信貸的基本條件，尤其是國企還有“類國家信用”背書的加持。即使是在出現(xiàn)個別貸款回收風險的情況下，銀行系統(tǒng)也完全可以通過風險溢價(差別利率)等自身演化機制(傳統(tǒng)信貸風險緩釋工具)獲得風險補償。
相比之下，處于“成長中的煩惱”階段的中小微企業(yè)，其信用條件就遜色了很多，與銀行信貸要求相距甚遠，屬于信貸風險的高危群體。這對于基于市場化和商業(yè)可持續(xù)原則演化而來的傳統(tǒng)信貸風險緩釋工具來說，對抗此類風險顯然力不從心，對其“不敢貸、不愿貸、不能貸”自在情理之中。正因于此，中小微企業(yè)才有了“融資的高山”的詼喻。
既然如此，若欲銀行系統(tǒng)“敢貸、愿貸、能貸”，關(guān)鍵在于為其提供“外生性”信貸風險緩釋工具，以確保信貸風險全覆蓋。信貸風險一旦緩釋，金融進入中小微企業(yè)的管道自然暢通無阻。“外生性”信貸風險緩釋工具作為“內(nèi)生性”傳統(tǒng)信貸風險緩釋工具的替代工具，其核心構(gòu)造是，借力“看得見的手”(財政資金支持等非市場工具)，牽手“看不見的手”(保險機制等市場工具)，協(xié)力對抗非市場因素帶來的信貸風險和市場因素帶來的信貸風險，實現(xiàn)信貸風險全覆蓋。
事實上，早在2016年6月頒布的《促進中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃》就明確指出，要加大財政資金支持，“建立和完善中小企業(yè)信貸風險補償機制。”這里的基于財政資金支持的“中小企業(yè)信貸風險補償機制”，其實指的就是“外生性”信貸風險緩釋工具。
2019年12月，中共中央、國務院聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境支持民營企業(yè)改革發(fā)展的意見》，明確要求“積極探索建立為優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)增信的新機制，鼓勵有條件的地方設(shè)立中小民營企業(yè)風險補償基金”。近日，中國銀保監(jiān)會《關(guān)于2021年進一步推動小微企業(yè)金融服務高質(zhì)量發(fā)展的通知》強調(diào)指出，“保險機構(gòu)向小微企業(yè)開展融資性信保業(yè)務，應謹慎評估風險和運營成本”“建立科學合理的風險分擔機制。”
實踐中，“外生性”信貸風險緩釋工具的首選目標當為“財政﹢保險”信貸風險補償機制，因為該機制以其獨特的風險管理和分擔補償功能而力壓群雄，遠遠勝出“財政﹢銀行”信貸風險補償機制，政策性融資擔保機制、政策性貸款信用保險和貸款保證保險等機制。
在“財政﹢保險”信貸風險補償機制下，保險機構(gòu)提供信貸保險，信貸風險由保險機構(gòu)承擔;財政建立信貸風險補償資金池;貸款對象由政府和保險機構(gòu)共同遴選，保險機構(gòu)經(jīng)營風險由信貸風險補償資金池和保險機構(gòu)按事先約定的比例共同分擔;若貸款對象由政府直接指定，則保險機構(gòu)經(jīng)營風險由信貸風險補償資金池分擔。當保險機構(gòu)實現(xiàn)盈利時，則盈利部分按事先約定的比例注入資金池周轉(zhuǎn)使用。
目前，保險機構(gòu)普遍建立了基于大數(shù)據(jù)分析和先進算法的智能風控體系，并全方位應用于用戶畫像、用戶需求挖掘和風險分析之中，能夠確保對有前景、有市場、有技術(shù)，暫時出現(xiàn)流動性困難的中小微企業(yè)提供充足的信貸風險保障。相比之下，中小微企業(yè)目前還是傳統(tǒng)大型銀行機構(gòu)尚未耕耘的“處女地”，其他機制更是無從談起?？梢赃@樣說，保險機制之于信貸風險緩釋工具，好似網(wǎng)繩之于漁網(wǎng)。正是有了保險機制的“保駕護航”，才使得信貸管道清淤工具更加鋒利。
值得一提的是，實現(xiàn)信貸風險全覆蓋的意義遠不止疏通金融進入中小微企業(yè)的管道那么簡單，更為重要的是，它還能夠在有效遏制企業(yè)債務無序膨脹、徹底阻隔實體經(jīng)濟風險向金融體系傳導的通道等方面大顯神威。這對于牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險，助力打贏防風險“攻堅戰(zhàn)”無疑具有極其重要的意義。
站在信貸風險管理的視角，風險既不能無緣而來，也不能憑空消失，而只能通過科學的管理包括借用風險緩釋工具等手段將其控制在安全的范圍之內(nèi)，而這正是專司風險管理的保險機制的優(yōu)長之所在。如保險機制能夠做到激勵相容，而銀行機制若為激勵相容必以分擔部分信貸風險為代價，信貸供給不足問題在所難免;又如保險機制能夠做到資源共享，雇主責任險、財產(chǎn)險、環(huán)境責任險、創(chuàng)新失敗險、意外險等，與企業(yè)經(jīng)營的安全性與穩(wěn)健性息息相關(guān)，保險機制通過共享這些信息可以大大提升風險識別的精準度，做到有的放矢。而其他機制則不具備這一特性。
(作者系民建湖南省財政與金融委員會委員;廣州大學南方治理研究院特聘研究員)
