證監(jiān)會主席易會滿近日表示，市場對“偽市值管理”問題比較關(guān)注，證監(jiān)會對“偽市值管理”始終保持“零容忍”，對利益鏈條上的相關(guān)方，無論涉及誰，一經(jīng)查實，將從嚴從快從重處理并及時向市場公開。
易主席講這番話的背景，自然是微博大V葉飛報料的涉及上市公司市值管理的“黑吃黑”事件，由于葉飛的報料很猛，不僅涉及多家上市公司、多家券商、多位明星基金經(jīng)理等，而且直接把自己也一起拉進了相關(guān)案件之中。也就是說，這是一次連自己一起舉報的報料，是殺傷力非常大的“自殺性報料”。
應(yīng)當說，證監(jiān)會對此的反應(yīng)還是非常迅速的，報料消息剛一發(fā)出，就立即介入調(diào)查。有點意想不到的是，葉飛的報料速度會那么快、那么猛，而媒體對此的反應(yīng)也相當快，伴隨著葉飛的報料，相關(guān)公司的市場表現(xiàn)也很快被媒體翻出來，確實如葉飛報料中所言，是存在嚴重問題的，是非正常市場現(xiàn)象。
這也意味著對葉飛的報料，證監(jiān)會必須全面調(diào)查。而從已經(jīng)報料的公司情況來看，很有可能是一起涉及公司、機構(gòu)、人員非常多的大案。
殊不知，此起報料，可不同于一般的市場投訴，也不同于一般的市場操縱案件。圍繞這些案件的調(diào)查和處理，很有可能成為一項龐大的工程。公司、機構(gòu)、人員等，每一個環(huán)節(jié)、每一項行動、每一處細節(jié)，都有可能讓這些公司、機構(gòu)和人員成為違法者、違規(guī)者和犯罪嫌疑人，都需要承擔法律責任。
對葉飛報料的情況，將其定性為“偽市值管理”，顯然，輿論和公眾也認可接受這樣的定性。那么，為什么要在市值管理前加一個“偽”字呢?到底什么樣的市值管理才能被認定為“偽市值管理”呢?顯然，是相對于“真”而言的，有“真”才有“偽”，沒有“真”就談不上“偽”。
所謂市值管理，是上市公司基于公司市值信號，綜合運用多種科學、合規(guī)的價值經(jīng)營方式和手段，以達到公司價值創(chuàng)造最大化、價值實現(xiàn)最優(yōu)化的一種戰(zhàn)略管理行為。很顯然，市值管理的“真”，應(yīng)當表現(xiàn)在三個方面：一是價值，二是科學，三是合規(guī)。價值，無疑是上市公司的基礎(chǔ)，沒有價值，上市公司就無從談起，也不可能成為上市公司。而科學，則是上市公司市值管理必須具備的條件之一，要通過科學管理，實現(xiàn)公司效益最大化，并通過科學管理，實現(xiàn)市值最大化、最優(yōu)化。合規(guī)則是上市公司市值管理的前提，沒有合規(guī)做前提，一切市值管理都會出現(xiàn)問題，就會受到監(jiān)管約束。
毫無疑問，葉飛報料所提到的這些情況，之所以被稱作“偽市值管理”，是因為在價值、科學、合規(guī)等方面是存在問題的，是需要檢查和規(guī)范的。“偽市值管理”的“偽”，首先表現(xiàn)在上市公司是沒有投資價值的，至少，投資者聚集的價值不高。那么，為什么會出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象呢?很顯然，是有人操縱的，是人為造成的。這其中，上市公司既是被動者，也可能是主動者。如果是被動者，那一定與市值管理沒有任何關(guān)系，是投機炒作者興風作浪的結(jié)果。如果不是被動的，那一定是上市公司參與了這樣的炒作和操縱，是“偽市值管理”，上市公司實控人就有可能成為個中的環(huán)節(jié)之一，并從中獲取大量利益。
相關(guān)的機構(gòu)、人員，包括可能存在的銀行等，就成為了“偽市值管理”中的一根根鏈條。監(jiān)管機構(gòu)在偵查過程中，一定會依據(jù)不同鏈條的不同情況，進行全面的調(diào)查和分析，一經(jīng)查實，將對所有涉案的公司、機構(gòu)和人員進行查處。如果真的是“零容忍”，那么，葉飛報料的這起案件，將會產(chǎn)生很大的轟動效應(yīng)，將有一批公司、機構(gòu)和人員受到處罰，成為可以寫入教科書的一次典型案例。
