繼二三四五、西水股份之后，又有一家公司發(fā)生巨額商譽(yù)減值。
1月26日晚，創(chuàng)業(yè)板公司力源信息(300184.SZ)發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)虧損16億元至18億元，上年盈利1.92億元。大幅虧損的主要原因就是商譽(yù)減值。
根據(jù)公告，力源信息對(duì)深圳鼎芯等三家公司計(jì)提商譽(yù)減值金額合計(jì)約為18億元至19.50億元。
力源信息稱，2020年，受新冠肺炎疫情、全球貿(mào)易環(huán)境以及華為面臨的外圍形勢(shì)等因素疊加影響，公司的索尼CMOS傳感器芯片銷售收入出現(xiàn)較大幅度下滑，電力計(jì)量采集解決方案業(yè)務(wù)的出貨量也明顯減少。
曾經(jīng)，在2014年至2018年，借助并購(gòu)標(biāo)的公司，力源信息的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)快速增長(zhǎng)。
值得一提的是，在披露商譽(yù)減值前，公司董監(jiān)高及機(jī)構(gòu)股東密集實(shí)施減持。
盡管發(fā)生巨額虧損，但力源信息仍然保持樂觀。公司稱，將努力加大對(duì)小米、OPPO、vivo等非華為客戶的銷售力度，預(yù)計(jì)今年下半年將有新的自研芯片面市。
作為一家電子元器件代理及分銷商，力源信息擁有近200家國(guó)內(nèi)外知名上游芯片原廠產(chǎn)品線代理權(quán)，在業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，如果積極應(yīng)變調(diào)整，或能很快走出業(yè)績(jī)低谷。
一年虧掉9年利潤(rùn)
面對(duì)全球復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，力源信息未能及時(shí)轉(zhuǎn)身應(yīng)變，受到了較大沖擊。
根據(jù)披露，2020年，由于疫情因素影響，加上中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)遭受外圍壓力，力源信息重要的行業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)——手機(jī)市場(chǎng)格局發(fā)生了較大變化，導(dǎo)致其手機(jī)行業(yè)銷售規(guī)模下滑。
公司稱，其是日本索尼CMOS傳感器芯片在國(guó)內(nèi)手機(jī)領(lǐng)域最重要的代理服務(wù)商之一，公司間接客戶為華為、小米、OPPO、vivo等手機(jī)廠家及其代工廠。2020年，華為的外部發(fā)生較大變化，公司對(duì)華為的間接銷售也隨之逐級(jí)下降，公司的索尼CMOS傳感器芯片全年銷售收入從2019年略超80億下降到2020年的近50億，減少了超過30億元，下降幅度達(dá)40%。
此外，力源信息的另一個(gè)行業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)——泛在電力物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，電力計(jì)量采集解決方案業(yè)務(wù)因下游客戶項(xiàng)目受到疫情影響導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品招標(biāo)及安裝延遲，公司出貨量因此大幅減少。
兩大主要業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，導(dǎo)致力源信息經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變得慘淡。公司預(yù)計(jì)，2020年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入103億元至104億元，同比下降21.56%-20.80%。實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))為1.75億元至1.95億元，同比下降39.34%-32.41%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))約為1.73億元至1.93億元，同比下降33%-25.27%。
不過，上述經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)沒有考慮商譽(yù)減值因素。根據(jù)力源信息披露，2020年，基于上述經(jīng)營(yíng)情況，公司對(duì)收購(gòu)深圳鼎芯、南京飛騰、武漢帕太時(shí)形成的商譽(yù)進(jìn)行了初步減值測(cè)試，預(yù)計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值金額約18億元-19.50億元，其中武漢帕太約15.70億元-16.80億元，南京飛騰約1.80億元-2.10億元，深圳鼎芯約5000-6000萬(wàn)元。
此前，公司收購(gòu)上述三家標(biāo)的公司形成的商譽(yù)為23.37億元。
計(jì)提巨額商譽(yù)減值后，力源信息預(yù)計(jì)2020年虧損16億元至18億元，扣非凈利潤(rùn)為-16.02億元至-18.02億元。
一個(gè)年度虧損18億元，對(duì)力源信息而言，影響不小。
2011年2月22日，力源信息登陸創(chuàng)業(yè)板，但在2011年、2012年，公司凈利潤(rùn)接連下降，分別為0.24億元、0.15億元。2013年，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逆轉(zhuǎn)，直至2018年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)。到2018年，凈利潤(rùn)為3.57億元，較2012年增長(zhǎng)22.80倍。
wind數(shù)據(jù)顯示，2011年至2020年前三季度，力源信息實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)約為11.89億元，剔除2020年前三季度的1.54億元，上市9年累計(jì)盈利10.35億元。
由此，2020年的一個(gè)年度虧損，不僅虧光了此前9年的凈利潤(rùn)，還需要用未來(lái)的利潤(rùn)來(lái)填補(bǔ)。
受大幅虧損消息影響，1月27日，力源信息股價(jià)早盤大幅低開，隨即直奔跌停，直至下午收盤，收跌19.91%，股價(jià)為3.50元/股，公司市值僅為41.24億元。
規(guī)避華為緊追小米
在巨額商譽(yù)減值后，力源信息將輕裝上陣，力爭(zhēng)扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)劣勢(shì)。
其實(shí)，導(dǎo)致力源信息巨虧的三家標(biāo)的公司，一度為其貢獻(xiàn)了不少經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也是其重要市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，上述三家標(biāo)的公司，在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，基本上都順利兌現(xiàn)了業(yè)績(jī)承諾。如武漢帕太，公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金作價(jià)26.30億元收購(gòu)。2016年至2018年，其業(yè)績(jī)承諾數(shù)為2.05億元、2.38億元、2.76億元，實(shí)際實(shí)現(xiàn)數(shù)為2.12億元、2.45億元、2.82億元，均超出承諾數(shù)。
不過，從2019年開始，受世界貿(mào)易形勢(shì)變化，標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)受到影響，業(yè)績(jī)開始變臉。2019年，帕太集團(tuán)有限公司和帕太國(guó)際貿(mào)易(上海)有限公司全年凈利潤(rùn)為2.27億元。深圳鼎芯等公司業(yè)績(jī)也顯著下滑。于是，公司對(duì)深圳鼎芯、武漢帕太分別計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備1881.73萬(wàn)元、7729.14萬(wàn)元，合計(jì)為9610.86萬(wàn)元。這一因素導(dǎo)致當(dāng)年公司凈利潤(rùn)大幅下降。
數(shù)據(jù)顯示，這一年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1.92億元，同比下降46.17%，扣非凈利潤(rùn)為1.63億元，同比下降48.74%。
商譽(yù)減值計(jì)提是否充分值得關(guān)注。2020年，標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)俣却蠓禄?。?dāng)年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)同比再度下降。
在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑之時(shí)，面對(duì)經(jīng)營(yíng)不利的局面，力源信息并未及時(shí)采取有效措施應(yīng)對(duì)。相反，公司董事胡戎辭職，董事趙佳生、王曉東、高管陳福鴻、劉昌柏以及部分董監(jiān)高的親屬密集實(shí)施減持。此外，公司實(shí)控人趙馬克也在2019年減持了超2000萬(wàn)股，套現(xiàn)約2億元。
機(jī)構(gòu)股東華夏人壽也進(jìn)行了減持，累計(jì)減持2356.29萬(wàn)股，減持比例為2%。
力源信息披露巨額商譽(yù)減值前，公司董監(jiān)高及機(jī)構(gòu)股東“先知先覺”提前大幅減持，似乎說(shuō)明對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的不看好。
不過，在巨額商譽(yù)減值完成風(fēng)險(xiǎn)釋放后，力源信息將輕裝上陣。
從公告披露的信息看，力源信息對(duì)未來(lái)持樂觀態(tài)度。公司稱，華為手機(jī)能否迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)、榮耀手機(jī)從華為剝離后能否規(guī)避制裁打壓，公司將采取積極措施應(yīng)對(duì)。同時(shí)手機(jī)市場(chǎng)往往此消彼長(zhǎng)，2021年，公司將努力加大對(duì)小米、OPPO、vivo等非華為客戶的銷售力度。泛在電力物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，2020年底部分地區(qū)出現(xiàn)電荒后，公司將密切關(guān)注今年電網(wǎng)建設(shè)的相關(guān)機(jī)會(huì)。此外，今年半導(dǎo)體芯片供應(yīng)緊缺的市場(chǎng)環(huán)境，將有利于公司獲取客戶訂單實(shí)現(xiàn)銷售復(fù)蘇反彈。公司未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展的芯片設(shè)計(jì)公司力源半導(dǎo)體，今年將大幅增加研發(fā)投入，預(yù)計(jì)今年下半年將有新的自研芯片面市。
此前，在投資者互動(dòng)平臺(tái)，力源信息相繼表示，全資子公司武漢帕太向小米手機(jī)及小米供應(yīng)鏈直接及間接提供航空電子、大真空、村田、羅姆、流明、索尼等產(chǎn)品線的相關(guān)產(chǎn)品，可用于小米的全系列產(chǎn)品中。
分析認(rèn)為，作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電子元器件代理及分銷商，力源信息擁有近200家國(guó)內(nèi)外知名上游芯片原廠產(chǎn)品線代理權(quán)，擁有超過萬(wàn)家穩(wěn)定的下游客戶，且在手機(jī)、家電、汽車等行業(yè)擁有一批超大客戶。如果公司積極應(yīng)變調(diào)整，可能會(huì)很快走出業(yè)績(jī)低谷。畢竟，商譽(yù)減值只影響業(yè)績(jī)及凈資產(chǎn)，并不影響現(xiàn)金流。
