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創(chuàng)投業(yè)新變局:一級市場估值“二級化”正在上演

2020-11-16 11:32:47 來源:證券日報

日前,“高交會”系列活動之中國創(chuàng)業(yè)投資高峰論壇在深圳舉辦。記者從本次論壇中了解到,今年以來,我國創(chuàng)投業(yè)出現(xiàn)了新變局,可以說是“冰火”兩重天:一是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板先后實行注冊制試點改革,極大拓寬了中小創(chuàng)新企業(yè)上市融資和創(chuàng)業(yè)投資的退出通道。截至今年9月底,今年深圳區(qū)域內創(chuàng)業(yè)投資上市的被投企業(yè)梳理大大超過往年;

二是創(chuàng)投機構募資遇到空前困難,據(jù)不完全統(tǒng)計,今年上半年募集資金與去年同期相比大幅下滑40%,不僅許多中小創(chuàng)投機構募不到資金,一些頭部創(chuàng)投機構募資也面臨困難,造成后續(xù)投資出現(xiàn)乏力趨勢;

三是在新一代科技產業(yè)發(fā)展方面,政策面號召大力發(fā)展前沿科技,搶占高新科技制高點,加快數(shù)字經濟、人工智能、芯片制造、工業(yè)互聯(lián)網等產業(yè)發(fā)展,縮短與發(fā)達國家的差距,但我國新技術研發(fā)力量相對薄弱,未來投資機會雖將大量涌現(xiàn),風險也相當大,這要求創(chuàng)業(yè)投資機構在逆境中牢牢抓住新機遇,才能更有作為。

深創(chuàng)投副總裁蔣玉才在論壇中表示,“注冊制試點改革后,一級市場上的投資標的上市預期更大,優(yōu)秀的投資標的如今都普遍采用二級市場的估值方法來要求一級市場投資人。這意味著,一級市場上的項目估值更高,成本和風險也隨之攀升,這給投資帶來更大的壓力,對篩選和投資項目提出更嚴峻的考驗。”

蔣玉才強調,創(chuàng)投行業(yè)從來就是一個高度專業(yè)化、高度分工的行業(yè),需要極高的門檻。“西方曾經把這個行業(yè)比喻為‘白發(fā)行業(yè)’,不過創(chuàng)投行業(yè)也需要更多年輕的血液、年輕的力量,投出更多前沿的創(chuàng)新技術。”

與會嘉賓認為,深圳在發(fā)展方向上要搶占高新科技制高點,加快數(shù)字經濟、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網等產業(yè)發(fā)展,縮短與發(fā)達國家的差距。以科技創(chuàng)新為主線,優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)市場準入和發(fā)展環(huán)境,支持深圳創(chuàng)建具有國際影響力的創(chuàng)業(yè)投資中心。

據(jù)了解,本次論壇由深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會和龍華區(qū)科技創(chuàng)新局聯(lián)合主辦。深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會成立于2000年,至今已成功舉辦了20屆中國創(chuàng)業(yè)投資高峰論壇,是歷屆“高交會”一張深具特色的亮麗名片。