和快遞市場(chǎng)的高度集中化不同,快運(yùn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出小、零、散的特點(diǎn),還有大量中小企業(yè)存在的空間,尚未出現(xiàn)真正的巨無(wú)霸。
快遞業(yè)價(jià)格鏖戰(zhàn)未分勝負(fù),快遞上市公司目光已轉(zhuǎn)向相鄰的快運(yùn)行業(yè)。
5月24日晚間,快遞巨頭韻達(dá)股份(002120.SZ)發(fā)布公告稱,其全資子公司福杉投資擬以9.2元/股全額認(rèn)購(gòu)德邦股份(603056.SH)發(fā)行的6673.91萬(wàn)股(共計(jì)6.1億元),本次非公開(kāi)發(fā)行完成后,福杉投資持有德邦股份的股份比例約為6.5%,韻達(dá)股份成為德邦股份的第二大股東。
韻達(dá)股份目前是通達(dá)系里規(guī)模排名第二的快遞企業(yè),在市占率等方面僅次于在美上市的中通快遞(ZTO),在A股的市值則僅次于順豐控股(002352.SZ);德邦股份則是快運(yùn)行業(yè)的市場(chǎng)龍頭。
5月29日,德邦股份有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示,引入韻達(dá)作為戰(zhàn)略投資者有利于韻達(dá)和德邦在多方面展開(kāi)合作,有助于滿足企業(yè)快速發(fā)展需求,提升公司整體效益及長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。
“這筆投資對(duì)目前較為困難的德邦而言十分及時(shí)。”5月29日,熟悉物流行業(yè)的投資人趙亮(化名)接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示,這次投資的金額并不算大,戰(zhàn)略投資的意義大于財(cái)務(wù)投資。
快遞業(yè)務(wù)成本劇增
根據(jù)德邦股份公布的《關(guān)于引進(jìn)戰(zhàn)略投資者并簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的公告》顯示,此次募集的6.1億元中的5.04億元將用于轉(zhuǎn)運(yùn)中心智能設(shè)備升級(jí)項(xiàng)目,其余資金則用于IT信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目。
該份公告也透露了兩者之后的部分合作細(xì)節(jié)。
公告中特別提到,此次合作將基于雙方各自在大小件快遞、零擔(dān)等各業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)經(jīng)驗(yàn),通過(guò)交叉銷售,推進(jìn)實(shí)現(xiàn)銷售資源共享,增強(qiáng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng),降低單位運(yùn)輸成本。
5月28日,韻達(dá)股份有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示,對(duì)此次合作不予置評(píng),一切以上市公司公告為準(zhǔn)。
即將成為德邦股份二股東的韻達(dá)股份,其與大股東的股份之間相差頗大。公告顯示,截至5月24日,德邦股份控股股東寧波梅山保稅港區(qū)德邦投資控股股份有限公司持有德邦股份71.99%股權(quán)。崔維星是德邦股份的實(shí)際控制人。
公開(kāi)資料顯示,崔維星是德邦股份的創(chuàng)始人,也是目前德邦股份的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。2019年財(cái)報(bào)顯示,崔維星直接持股4.48%,是韻達(dá)股份入股前的第二大股東。
韻達(dá)股份和德邦股份各自均有自己的快遞業(yè)務(wù)和快運(yùn)業(yè)務(wù),雖然德邦股份頭頂“快運(yùn)第一股”的光環(huán),但近些年卻一直將快遞業(yè)務(wù)中的大件快遞業(yè)務(wù)作為其業(yè)務(wù)重心。
德邦股份于2013 年首次涉足快遞領(lǐng)域并聚焦大件快遞市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示,2018年,公司快遞業(yè)務(wù)的營(yíng)收首次超過(guò)快運(yùn)業(yè)務(wù);2019年,其快遞業(yè)務(wù)的營(yíng)收約為147億元,同比增長(zhǎng)28.69%,占總營(yíng)收的56.58%。
營(yíng)收大幅上漲的背后,則是漲幅更加驚人的營(yíng)業(yè)成本。
財(cái)報(bào)顯示,2019年,德邦股份快遞業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本達(dá)136.8億元,同比增長(zhǎng)32.4%。對(duì)此,公司在年報(bào)中解釋稱,不斷加大運(yùn)力、人力、自動(dòng)化等方面的資源投入,在短期內(nèi)帶來(lái)了一定成本壓力。
根據(jù)德邦股份公布的數(shù)據(jù),2019年,其快遞業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量完成5.20億票,同比增長(zhǎng)28.86%;快遞毛利率為6.71%,同比下降2.62%。
面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)殘酷的快遞市場(chǎng),德邦股份的業(yè)務(wù)量、毛利率等數(shù)據(jù)距離第一梯隊(duì)還相差甚遠(yuǎn)。
以通達(dá)系中市占率最低的申通快遞(002468.SZ)為例。2019年,申通快遞完成業(yè)務(wù)量73.71億件,同比增長(zhǎng)44.19%;快遞服務(wù)收入部分的毛利率為10.37%,同比減少5.41%。
在快遞業(yè)務(wù)上的成本投入也拖累了德邦股份的年報(bào)業(yè)績(jī)。
2019年,德邦股份營(yíng)收達(dá)259.22億元,同比增長(zhǎng)12.58%,歸母凈利潤(rùn)為3.24 億元,較2018年同期下滑53.82%;扣非歸母凈利潤(rùn)則為3700萬(wàn)元,較2018年同期下滑 91.94%。
“這次合作對(duì)德邦的幫助會(huì)更大一些。借助韻達(dá)的相關(guān)資源,德邦能夠真正發(fā)揮出其在大件快遞運(yùn)輸上的優(yōu)勢(shì),有效降低營(yíng)運(yùn)成本。”趙亮對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。
爭(zhēng)奪快運(yùn)“蛋糕”
快運(yùn)業(yè)務(wù)一直是德邦股份最具競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù),但近些年來(lái),其同樣面臨著增長(zhǎng)乏力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等問(wèn)題。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2019年,德邦股份快運(yùn)業(yè)務(wù)的營(yíng)收為107.5億元,同比下降4.11%;與此同時(shí),快運(yùn)業(yè)務(wù)的毛利率為14.37%,同比減少4.7%。
對(duì)此,德邦股份在財(cái)報(bào)中解釋稱,主要是由于快運(yùn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,公司根據(jù)產(chǎn)品定位、競(jìng)爭(zhēng)情況適時(shí)調(diào)整價(jià)格策略。同時(shí),由于快遞、快運(yùn)產(chǎn)品合網(wǎng)運(yùn)輸使得運(yùn)輸成本壓力部分傳導(dǎo)至快運(yùn)產(chǎn)品,使得快運(yùn)業(yè)務(wù)盈利能力略有下降。
和快遞市場(chǎng)的高度集中化不同,快運(yùn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出小、零、散的特點(diǎn),還有大量中小企業(yè)存在的空間,尚未出現(xiàn)真正的巨無(wú)霸。
實(shí)際上,在順豐控股的猛烈攻勢(shì)下,德邦股份在2019年丟了“快運(yùn)老大”的位置。
2019年年報(bào)顯示,2019年,順豐控股的快運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收突破百億,整體實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入126.59億元,同比增長(zhǎng)57.16%,在總營(yíng)收中占比為11.28%。
除了順豐控股之外,包括韻達(dá)股份在內(nèi)的通達(dá)系也都將快運(yùn)行業(yè)視為下一個(gè)值得搶奪的“蛋糕”。
“德邦是快運(yùn)領(lǐng)域很優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的,直營(yíng)制度和專注中高端市場(chǎng)能夠很好地保障德邦在快運(yùn)業(yè)務(wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”趙亮對(duì)時(shí)代周報(bào)記者分析道。
與此同時(shí),作為最后一個(gè)被納入阿里菜鳥(niǎo)體系的通達(dá)系企業(yè),韻達(dá)股份也擁有足夠的實(shí)力和決策權(quán)進(jìn)行對(duì)外投資。“韻達(dá)一直是通達(dá)系中比較特殊的存在,阿里對(duì)其影響力不高,創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)具有較大的自由決策權(quán)。”趙亮指出。
在趙亮看來(lái),隨著快遞巨頭和大量資本的進(jìn)入,快運(yùn)行業(yè)的“馬太效應(yīng)”會(huì)愈發(fā)凸顯,類似德邦和韻達(dá)這樣的巨頭間的合作也會(huì)越來(lái)越多。
“無(wú)論是快遞企業(yè)還是快運(yùn)企業(yè),最終的目的都是要成為一個(gè)綜合性的物流集團(tuán)。”趙亮告訴時(shí)代周報(bào)記者,快運(yùn)市場(chǎng)行業(yè)門(mén)檻較低、運(yùn)營(yíng)思路相近成為快遞企業(yè)試水的主要目標(biāo)。
“傳統(tǒng)快遞業(yè)利潤(rùn)的降低已成定局,快遞企業(yè)迫切需要尋找新的盈利空間。”趙亮對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō),“(韻達(dá)和德邦的此次合作)能否成功則取決于雙方究竟能在多大程度上實(shí)現(xiàn)共享和合作。”