國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))等機(jī)構(gòu)19日發(fā)布的報(bào)告顯示，盡管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)依舊，但在多重不確定因素影響下，維持貨幣政策寬松的基調(diào)較為適宜。
美國(guó)未擺脫下行風(fēng)險(xiǎn)
美聯(lián)儲(chǔ)19日公布的1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為當(dāng)前利率處于適當(dāng)水平，與貿(mào)易相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)有所緩解，全球經(jīng)濟(jì)初步出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)依然突出。
紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)高層認(rèn)為將利率保持在當(dāng)前水平足以支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁和通脹穩(wěn)定，也能讓美聯(lián)儲(chǔ)有充足時(shí)間來評(píng)估去年的寬松政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的持續(xù)影響，積累與經(jīng)濟(jì)前景相關(guān)的信息。
美聯(lián)儲(chǔ)高層預(yù)計(jì)，在寬松的貨幣政策和金融環(huán)境的支持下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)以溫和速度增長(zhǎng)。此外，全球貿(mào)易緊張局勢(shì)有所緩解，“美國(guó)-墨西哥-加拿大協(xié)定”也獲得通過，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)初步出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，這些因素降低了經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，提振了企業(yè)信心，金融市場(chǎng)的數(shù)據(jù)也顯示未來一年發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的可能性顯著下降。
紀(jì)要指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景面臨風(fēng)險(xiǎn)較上次會(huì)議前后有所好轉(zhuǎn)，但一些下行風(fēng)險(xiǎn)依然突出。例如，與貿(mào)易相關(guān)的不確定性仍然偏高，全球增長(zhǎng)企穩(wěn)跡象可能會(huì)消退，與中東有關(guān)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)依然存在。
會(huì)議紀(jì)要還透露出該機(jī)構(gòu)對(duì)低通脹狀況的擔(dān)憂。一些官員表示，他們對(duì)通脹率逐步回升至2%目標(biāo)水平前景信心不足。作為對(duì)通脹目標(biāo)框架進(jìn)行為期一年評(píng)估的一部分，官員們就根據(jù)2%目標(biāo)設(shè)定通脹區(qū)間的提議展開了辯論。1月討論的一個(gè)變量表明，美聯(lián)儲(chǔ)希望通脹率達(dá)到區(qū)間的高端，以彌補(bǔ)過去一直低于2%的情況。
但會(huì)議紀(jì)要稱，多數(shù)官員擔(dān)心，在通脹率多年低于目標(biāo)的情況下，引入這樣的區(qū)間可能會(huì)被公眾解讀為美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹率低于2%感到放心。
近期市場(chǎng)調(diào)查顯示，到2021年第二季度之前，美國(guó)核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)升幅將介于1.8%至1.9%區(qū)間，然后在下半年觸及美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)。
紀(jì)要還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為去年9月以來美國(guó)短期融資市場(chǎng)出現(xiàn)的流動(dòng)性緊張問題持續(xù)改善，大規(guī)模購(gòu)買美國(guó)國(guó)債和開展回購(gòu)操作的必要性有所下降，美聯(lián)儲(chǔ)可能將逐步縮減或取消這些措施。
多政策應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)不確定性
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)19日發(fā)布報(bào)告顯示，盡管不確定性增加，仍維持全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期不變，2019年和2020年分別為2.9%和3.3%。
IMF當(dāng)天發(fā)布的G20監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)似乎正觸底回升，但復(fù)蘇預(yù)計(jì)較為脆弱，全球經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)仍偏向下行。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃19日敦促二十國(guó)集團(tuán)(G20)政策制定者在貿(mào)易、氣候變化和不平等方面采取行動(dòng)，減少全球經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性，以讓全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)更加穩(wěn)固。
格奧爾基耶娃表示，本周即將在沙特阿拉伯首都利雅得舉行的G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上，財(cái)經(jīng)官員們可以在貿(mào)易、氣候變化和不平等方面采取行動(dòng)，提供更多確定性，從而推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
格奧爾基耶娃指出，全球貿(mào)易緊張局勢(shì)有所緩解，但仍有一些根本性問題尚未解決。她呼吁全球建立更好的貿(mào)易體系，充分發(fā)揮服務(wù)貿(mào)易和電子商務(wù)的潛力，同時(shí)保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。
格奧爾基耶娃認(rèn)為，解決貿(mào)易問題只是一個(gè)開始，如果不解決氣候變化這一緊迫的全球挑戰(zhàn)，全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)遭受重大沖擊。她呼吁政策制定者采取措施緩解氣候變化的不利影響，包括加大對(duì)清潔能源和基礎(chǔ)設(shè)施投資。
據(jù)路透社援引G20草案內(nèi)容顯示，官員們將對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供多項(xiàng)政策支撐。“在2019年底出現(xiàn)企穩(wěn)跡象后，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將在2020年和2021年溫和回升。持續(xù)寬松的金融環(huán)境和貿(mào)易緊張局勢(shì)有所緩解的跡象，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了支撐。”
草案稱，然而全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然緩慢，前景面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。草案還指出，各國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行總裁將堅(jiān)持先前的聲明，即在可行的情況下，靈活的匯率可以起到減震器的作用，匯率的過度波動(dòng)或無序震蕩可能對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。
全球?qū)捤苫{(diào)難改
近期全球多個(gè)央行實(shí)施降息，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)，以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體盡管按兵不動(dòng)，但市場(chǎng)人士認(rèn)為其寬松基調(diào)還會(huì)保持一段時(shí)間。
近期接受路透社調(diào)查的分析師對(duì)美國(guó)未來一年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退可能性的預(yù)估中值從1月的20%微升至23%。
盡管調(diào)查顯示美聯(lián)儲(chǔ)至少在明年底前將維持利率在1.50%至1.75%不變，不過調(diào)查分析顯示，近40%受訪分析師目前預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)至少將于今年某個(gè)時(shí)間點(diǎn)降息一次。
“我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變，但同意市場(chǎng)看法，即政策存在不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)，放寬政策的可能性高于收緊，”美國(guó)銀行全球研究部美國(guó)分析師梅耶爾對(duì)路透社表示。
《華爾街日?qǐng)?bào)》上周對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家最新調(diào)查顯示，美國(guó)2020和2021年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都將放慢至1.9%。約35%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)下一次衰退將從2021年開始，高于上個(gè)月調(diào)查時(shí)的30.9%;29.7%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)將從2022年開始衰退;10.8%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為衰退將從今年開始。對(duì)于美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)下一次行動(dòng)是加息還是降息，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的看法存在分歧：55%預(yù)計(jì)降息，45%預(yù)計(jì)加息。
土耳其央行19日在七個(gè)月內(nèi)第六次降息，成為近期最新實(shí)施降息的新興市場(chǎng)國(guó)家。土耳其央行將關(guān)鍵利率從11.25%下調(diào)至10.75%，延續(xù)了始自去年7月的寬松周期。此前馬來西亞、巴西、俄羅斯、菲律賓等國(guó)已實(shí)施降息。
