一次是在境外上市，之后又轉(zhuǎn)向國內(nèi)上市，可它都沒拿到通行證，被收購是厄運(yùn)?還是慶幸?《汽車觀察》雜志了解到事件始末，并采訪到同捷高層人士，“鞋子穿在腳上還是自己最知道”回應(yīng)了近期的媒體觀點(diǎn)。不論怎樣，有一點(diǎn)是可以肯定的，在未來，汽車設(shè)計業(yè)務(wù)依然是汽車相關(guān)行業(yè)的重要增長點(diǎn)!
最近，國內(nèi)最大汽車獨(dú)立設(shè)計公司上海同捷科技有限公司(以下簡稱“同捷科技”)被收購的消息不脛而走。這在業(yè)界成為爆炸性新聞的事件，在同捷科技內(nèi)部并未引起太大的震蕩。“我們依然還是在原來的辦公樓辦公，公司內(nèi)部還未有什么變化，一切照舊。”同捷科技內(nèi)部人士對《汽車觀察》雜志敘述時，言語上并沒有太大的波瀾。
盡管如此，但公司的股權(quán)發(fā)生了根本性的變化是事實(shí)。根據(jù)收購方四川成飛集成科技股份有限公司(以下簡稱“成飛集成”)發(fā)布的公告稱：“公司擬以不高于5.45億元收購上海同捷87.86%的股權(quán)。”公告顯示，成飛集成擬支付不超過4340萬元現(xiàn)金收購中科遠(yuǎn)東等21家企業(yè)以及雷雨成等36名自然人合計持有的同捷科技7%股權(quán);同時擬向上述股東發(fā)行不超過3985.24萬股收購?fù)菘萍?0.86%股權(quán)，發(fā)行價格12.58元/股。
“這次收購對于成飛集成來說是撿了一個大便宜。”某證券公司不愿具名的分析師對《汽車觀察》如此評價這次收購。言下之意，這筆買賣對于同捷科技是不劃算的，“其實(shí)鞋子穿在腳上舒不舒服還是自己最清楚。”同捷科技副總裁徐勤干對《汽車觀察》雜志回應(yīng)上述說法。根據(jù)成飛集成與同捷科技所簽訂的《股份收購框架協(xié)議》，經(jīng)過內(nèi)部資產(chǎn)重組后的同捷科技及其子公司將納入成飛集成，其主要從事汽車設(shè)計、樣車試制及汽車模具制造業(yè)務(wù)，對于同捷科技來說，這“借道上市”的背后是另有隱情。
針對“被收購”，有人做出“獨(dú)立設(shè)計公司前景堪憂”的判斷。但事實(shí)真是如此嗎?“不能只看到表象，對于國內(nèi)的汽車設(shè)計至少還有10年～20年的發(fā)展高速期。”徐勤干充滿信心地說。
兩次謀求上市無果
“對于同捷科技來說，依靠自身上市已經(jīng)沒有希望了，這次被收購也是無奈之舉。”分析師說。
其實(shí)同捷科技早在2005年開始就謀劃上市，面對資本市場，最看好其融資功能，這將有助于同捷科技的品牌建設(shè)和軟硬件配套。而他們最初的打算是在境外上市。為此，公司開始了繁復(fù)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，先在維爾京群島注冊了一家名叫TJ INNOVA INTERNATIONAL LIMITED的公司，并將以董事長雷雨成等38名自然人等全部股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，占同捷科技注冊資本的56.7251%。2006年2月，同捷科技取得了換發(fā)的《中華人民共和國外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書》以及換發(fā)的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，同捷有限的股權(quán)結(jié)構(gòu)是TJINNOVA占據(jù)出資比例的56.73%，Sino-JP Fund CO.,Ltd.占據(jù)20.99%，China Science & Merchants NewMaterial占20.06%，還有一家上海同濟(jì)企業(yè)管理中心占2.22%。
值得注意的是，Sino-JP FundCO.,Ltd.是被Asset Managers International Co.,Ltd.控股99.98%的企業(yè)，而該公司是Asset Managers Holdings Co.,Ltd.(簡稱“AMH”)旗下所持有的日本境外投資公司。在上海同濟(jì)同捷科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市《招股說明書(申報稿)》中可以看到，AMH在2002年9月于日本大力士市場掛牌上市。截至2007年9月，公司市值超過600億日元。主要股東包括古川令治先生、日本大阪證券、Urban Corporation、Japan Trustee Services Bank及NomuraTrust andBanking等。
很顯然，這次境外上市的計劃是流產(chǎn)了。因?yàn)樵谶@次“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”的表述中顯示：2006年5月5日，Sino-JP Fund CO.,Ltd.、China Science & Merchants New MaterialTechnology Int’I Co., Ltd.與TJ INNOVA簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。2006年7月，同捷有限取得了換發(fā)的《中華人民共和國外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書》以及換發(fā)的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。
實(shí)際上，同捷曾一度計劃在海外以紅籌模式上市，但在2006年8月8日，商務(wù)部等六部委頒布了《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，增加了同濟(jì)同捷紅籌方式上市的難度，公司決定重啟在內(nèi)地上市。
一系列的籌備又開始了，將“同捷有限”改制為外商投資股份有限公司，并更名為“上海同濟(jì)同捷科技股份有限公司”，2007年5月21日，公司董事會通過《關(guān)于公司增資擴(kuò)股及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的決議》，引進(jìn)部分新股東。到了2009年2月25日，在創(chuàng)業(yè)板推出逐步明朗的情況下，同濟(jì)同捷召開股東大會，再度引進(jìn)部分新股東，包括浙江龍盛集團(tuán)、深圳市達(dá)晨財信創(chuàng)業(yè)投資管理公司、廈門萊恩迪創(chuàng)業(yè)投資公司、深圳市創(chuàng)東方投資公司等，部分老股東也參與了認(rèn)購;新老股東均是以2.45元/股的價格認(rèn)購公司股份。
2009年4月就在國內(nèi)《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》公布后第二天，達(dá)晨創(chuàng)投即宣布對同濟(jì)同捷進(jìn)行投資。達(dá)晨創(chuàng)投是聯(lián)了合幾家投資機(jī)構(gòu)，對同濟(jì)同捷增資逾5000萬元，幫助同濟(jì)同捷進(jìn)一步做強(qiáng)做大，繼續(xù)領(lǐng)跑國內(nèi)汽車設(shè)計行業(yè)，并爭取于A股創(chuàng)業(yè)板第一批上市。
躊躇滿志的同濟(jì)同捷等待著創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上發(fā)審會，但等來的結(jié)果卻是發(fā)審委開張以來第二家被否的企業(yè)。
“發(fā)審委委員認(rèn)為，公司的增長性不夠，對一個十多年的老公司來說，雖然行業(yè)地位突出，但利潤總額增長偏低，營業(yè)收入僅有約10%的增長。”一位知情人士說。
查詢當(dāng)時的財務(wù)指標(biāo)可以看到，2006年～2008年，公司凈利潤分別為1193萬元、2472萬元、2541萬元，符合“最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長”的創(chuàng)業(yè)板IPO定量財務(wù)指標(biāo)。這三年，公司營業(yè)收入分別為1.007億元、1.367億元、1.49億元。
同時，同濟(jì)同捷共有員工1000多人，按2008年1.49億元的營業(yè)收入算，人均產(chǎn)值僅10萬元左右，扣除工資等成本后會更低，即員工數(shù)量與產(chǎn)值不太配比，這也是發(fā)審委考慮的因素。
