2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，邁拓股份超聲水表及流量計毛利率分別為60.88%、61.57%、61.39%、59.93%，同行業(yè)公司毛利率平均值分別為51.31%、50.83%、49.93%、50.53%。
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，邁拓股份超聲熱量表毛利率分別為53.59%、57.17%、56.82%、57.03%，同行業(yè)公司超聲熱量表產(chǎn)品毛利率平均值分別為55.01%、56.71%、53.55%、52.78%。
今年6月末，應(yīng)收賬款占比營收95.68%
2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，邁拓股份應(yīng)收賬款余額分別為5502.25萬元、6040.73萬元、1.40億元、1.44億元，應(yīng)收賬款余額占營業(yè)收入比重分為45.31%、32.02%、44.59%、95.68%。
邁拓股份表示，2020年1-6月，公司應(yīng)收帳款占比增長迅速，主要系因疫情影響公司二季度收入確認(rèn)金額較大，相應(yīng)應(yīng)收賬款增加較多。未來，公司將持續(xù)加強應(yīng)收賬款的催收力度，提升應(yīng)收賬款的管理水平。
報告期內(nèi)，邁拓股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.11、3.27、3.13、1.06，整體上呈上升趨勢。2019年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率略有下降，主要系直銷占比上升所致，公司對代理商一般為先付款后發(fā)貨的模式，針對直銷客戶，依雙方洽談或招標(biāo)要求，給予一定的信用期，回款周期較代理商長。2019年度，公司直銷收入占比從2018年的79.52%上升至84.33%，對應(yīng)收賬款回款速度造成一定影響。報告期內(nèi)公司對主要客戶信用政策保持穩(wěn)定，不存在通過放寬信用期增加銷售的情況。2020年上半年由于受到疫情影響，第二季度收入確認(rèn)金額較高，應(yīng)收賬款規(guī)模增加較多，導(dǎo)致周轉(zhuǎn)率有所下降。
截至2017年、2018年末、2019年末、2020年6月末，邁拓股份逾期一年以上應(yīng)收賬款賬面余額分別為618.95萬元、845.46萬元、1177.22萬元、1569.54萬元，占比分別為11.25%、13.99%、8.41%、10.91%。
截至2017年、2018年末、2019年末、2020年6月末，邁拓股份逾期1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款賬面余額分別為2603.59萬元、1364.02萬元、1407.46萬元、4682.58萬元。
存貨周轉(zhuǎn)率低于同行可比公司均值
2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，邁拓股份存貨賬面價值分別為3650.85萬元、5414.74萬元、8497.94萬元、9831.53萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為18.55%、17.96%、18.15%、20.61%。
與同行業(yè)可比公司對比，公司存貨周轉(zhuǎn)率“墊底”。報告期各期，邁拓股份存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.70次、1.65次、1.77次、0.65次，同行業(yè)可比公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值分別為2.63次、2.61次、2.84次、0.97次。
研發(fā)費用率逐年下降
公司研發(fā)費用率逐年下降。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，邁拓股份研發(fā)費用分別為590.9萬元、822.35萬元、1274.14萬元、601.31萬元，研發(fā)費用率分別為4.87%、4.36%、4.06%、4.00%。研發(fā)費用中，職工薪酬分別為466.20萬元、586.76、811.53、386.07，占比分別為78.89%、71.35%、63.69%、64.20%。
據(jù)時代周報報道，2017—2019年，同期可比公司研發(fā)費用率均值分別為5.11%、5.19%和5.09%，與邁拓股份的差距逐漸拉大。尤其是天罡股份，2019年其研發(fā)費用率為5.66%，高于邁拓股份1.6個百分點。
在能源物聯(lián)網(wǎng)和智慧城市發(fā)展背景下，企業(yè)需加強對產(chǎn)品技術(shù)的相關(guān)研發(fā)投入，以更好適應(yīng)未來行業(yè)新一輪競爭角逐。與同行相比，邁拓股份的優(yōu)勢產(chǎn)品單一，且研發(fā)投入占比相對較低，未來其產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新性存在被削弱的風(fēng)險，進而其經(jīng)營業(yè)績恐遭不利影響。
2016-2017年關(guān)聯(lián)方拆入資金1787.47萬元
2019年6月18日公司報送的招股書申報稿顯示，2016年度和2017年度，邁拓股份拆借給孫衛(wèi)國、趙云俠、唐緒錦、輝金鵬、趙家事、楊榮福等關(guān)聯(lián)方的資金主要是其用于短期資金周轉(zhuǎn)。
2016年、2017年，關(guān)聯(lián)方借入金額分別為1700.77萬元、86.7萬元。兩年合計1787.47萬元。
具體來看，2016年，公司分別拆借給孫衛(wèi)國748.95萬元、趙云俠730.38萬元、唐緒錦102.45萬元、輝金鵬98.00萬元、趙家事10.00萬元、楊榮福10.99萬元。2017年，公司分別拆借給孫衛(wèi)國、楊榮福85.82萬元、0.88萬元。
邁拓股份表示，關(guān)聯(lián)方已將該等借款歸還給公司，2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司不存在關(guān)聯(lián)方資金占用。
第一大供應(yīng)商去年被罰
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，邁拓股份公司向前五名供應(yīng)商采購(含外協(xié)加工)金額占采購總額比例分別為45.59%、42.46%、45.97%、49.04%。其中，桐廬潔銳閥門廠一直是公司第一大供應(yīng)商，公司向其采購金額占采購總額比例分別為19.63%、19.29%、20.52%、27.68%。
邁拓股份從2012年4月至今與桐廬潔銳閥門廠合作。2019年、2020年1-6月，邁拓股份采購占桐廬潔銳閥門廠銷售比重分別為34.46%、47.29%。
邁拓股份表示，報告期內(nèi)其向公司銷售管段等銅制品，雖然占其銷售比重為40%左右，但利潤占比僅20%左右，占桐廬潔銳閥門廠利潤比例較小。
2019年11月27日，桐廬縣市場監(jiān)督管理局出具《行政處罰決定書》(文號：桐市監(jiān)罰處字〔2019〕536號)，因桐廬潔銳閥門廠生產(chǎn)的球閥扳口對邊最小尺寸測量項目(B類項)不符合GB/T8464-2008《鐵質(zhì)和銅制螺紋連接閥門》標(biāo)準(zhǔn)要求，對桐廬潔銳閥門廠處以罰款143.36元。
邁拓股份表示，桐廬潔銳閥門廠受到的上述行政處罰所涉及的球閥批次不存在向公司銷售的情形，該等行政處罰涉及貨物與公司無關(guān)，公司未采購該批次不合格球閥。
社保繳納人數(shù)與官宣數(shù)據(jù)不一
據(jù)權(quán)衡財經(jīng)，邁拓股份2017-2019年員工數(shù)量分別為223人、319人、380人呈上升趨勢，招股書中顯示，邁拓股份吧的社保繳納人數(shù)分別為220人、313人、375人。截至2019年12月31日，公司及其子公司共有員工380名，公司及其子公司為其中375名員工繳納社會保險，繳納比例為員工總?cè)藬?shù)的98.68%;并且對其中5名未繳納人員做出了解釋，系4名退休返聘人員及1名新入職人員。
邁拓股份2017-2019年年報中顯示其社保繳納人數(shù)分別為208人、296人、331人。邁拓股份僅有一家全資子公司麥斯特，其成立于2017年6月16日，據(jù)2019年年報顯示社保繳納人數(shù)為18人。就算把子公司麥斯特社保繳納人數(shù)加進去，與2019年年報數(shù)據(jù)相比，仍然少掉了26人。
