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白酒企業(yè)銷售出現(xiàn)分化 最大市值公司依然供不應(yīng)求

2022-06-06 09:25:34 來源:證券市場紅周刊

庫存危機始于去年十月

疫情或?qū)е聨齑嫖C加劇

通過分析其他的白酒上市公司和上面的情況如出一轍,除了最大市值的白酒公司A,不少公司2022年1季度的實際銷售數(shù)據(jù)都是雙位數(shù)下滑。

而從銷售政策看,有的公司銷售強勢,沒什么應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù),如公司A,但大部分公司都有很多承兌匯票形式的應(yīng)收票據(jù),雖然無信用風(fēng)險,但側(cè)面反映公司對其經(jīng)銷商的把控都沒有公司A強,銷售政策寬松。甚至還有的公司把應(yīng)收票據(jù)做了質(zhì)押,這種銷售政策就更寬松了,可以理解為間接加杠桿。

了解了幾家頭部白酒企業(yè),再看看一家針對消費者的酒類銷售的上市公司的銷售情況,該公司2022年1季度的銷售是大幅增加的。但是考慮到,2021年公司零售網(wǎng)點客戶數(shù) 3 萬余家,累計新增連鎖門店 273 家。銷售大幅增加或與規(guī)模相關(guān)。

該公司2021年報中對白酒銷售的研判中也提到:伴隨酒類消費從政務(wù)消費向商務(wù)消費、大眾消費的持續(xù)轉(zhuǎn)型,消費者的消費意識趨于理性,對品牌和品質(zhì)的要求不斷提升。白酒品牌分化日趨明顯,市場份額持續(xù)向茅臺、五糧液等行業(yè)龍頭集中,消費者對品牌的忠誠度亦持續(xù)提升,名優(yōu)酒品更受青睞。

筆者從經(jīng)銷商多方面?zhèn)让媪私獾剑?2022年1季度,銷售不太好或感受到消費量下降。是無法將庫存有效轉(zhuǎn)移給終端門店、團購商。但高端產(chǎn)品受疫情影響小,低端酒和區(qū)域酒跑不動量。就像公司B也在2022年1季報說降低經(jīng)銷商預(yù)付款中的現(xiàn)金比例優(yōu)化訂單,減少經(jīng)銷商的壓力。這說明疫情反復(fù)的影響還是很大。而這一波的庫存的壓力不是突然爆發(fā),是一個累積效應(yīng)。實際上從去年10月份就能看到好多經(jīng)銷商出現(xiàn)庫存問題,那時候寄希望于春節(jié)能夠爆量,減輕庫存壓力,結(jié)果春節(jié)又是不溫不火的,于是進入今年一季度問題變得更加嚴(yán)峻了。

而部分酒企為了追求高增長,不斷向渠道壓貨,從渠道拿錢、要現(xiàn)金。所以,渠道庫存問題的解決方案是酒企要調(diào)整現(xiàn)階段的發(fā)展策略。

也有經(jīng)銷商認為:下半年的疫情緩解,白酒市場會逐步恢復(fù)。如果疫情在5月份緩解,下半年的中秋和國慶將迎來一個大幅反彈的旺季。當(dāng)下爆發(fā)的渠道庫存危機或許有望在下半年隨著疫情的好轉(zhuǎn)獲得緩解,對于名酒來說不用擔(dān)心,但是對于貼牌的醬酒以及三四線品牌的區(qū)域酒廠,下半年的壓力仍然更大。而且白酒市場需要提振信心,而不是一味漲價,否則漲價帶來的‘后遺癥’遲早還會在庫存中爆發(fā)。

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標(biāo)簽: 白酒企業(yè)銷售 白酒供不應(yīng)求 白酒真實銷售情況 低端酒跑不動量

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