都說每逢春節(jié)胖三斤，這個春節(jié)咱漲了幾斤肉還不清楚。倒是隔壁的港股肉眼可見得胖了，春節(jié)假期恒生指數(shù)上漲4.34%，中證港股通科技指數(shù)(CNY) 上漲5.28%。果然，港股一爆發(fā)，最靚的崽還要數(shù)科技股，畢竟科技是第一生產(chǎn)力。
且慢，有點兒記性的小伙伴可能心里都會犯嘀咕：港股科技2021年可是跌成翔了，從2月份的高點一路往下跳，傷疤還沒好透呢就忘了疼?
數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)區(qū)間2021.1.1-2021.12.31，指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來
額，話雖如此，但是也要具體問題具體分析。香港科技板塊2021年為啥那么慘?反壟斷政策、教育游戲行業(yè)打壓、醫(yī)藥集采、中美監(jiān)管政策逐步加碼……一記記悶棍全都打在了港股科技身上，實慘!
但是目前來看，市場的悲觀情緒已經(jīng)得到充分反應(yīng)，而且從歷史經(jīng)驗來看，可能之前市場的悲觀反應(yīng)還是有些用力過猛了。以反壟斷政策為例，微軟、蘋果和谷歌等國外的互聯(lián)網(wǎng)公司也都經(jīng)歷過，而且他們當年所經(jīng)歷的遠遠要比中概互聯(lián)嚴重的多，反觀他們?nèi)缃竦墓蓛r依然堅挺。
風(fēng)險提示：個股表現(xiàn)僅供內(nèi)容說明非個股推薦。
所以，對于港股科技接下來的表現(xiàn)其實也無需悲觀。興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東在2022年2月港股策略中表示，2月港股將迎來風(fēng)險偏好改善，但中期海外風(fēng)險仍將干擾行情。權(quán)重板塊政策面和基本面的預(yù)期改善，港股底部區(qū)域有支撐。2月份反彈行情的投資方向應(yīng)立足基本面預(yù)期改善，聚焦“均值回歸”行情。隨著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境“在規(guī)范中發(fā)展”算是邊際轉(zhuǎn)暖，短期有望跟隨美股科技股反彈。但長期而言，互聯(lián)網(wǎng)的大邏輯已經(jīng)被顛覆，已經(jīng)從以往的“高成長高估值”轉(zhuǎn)向價值股邏輯。中期，美國貨幣政策收緊、美股中期底部還沒有見到，所以，上半年港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的反彈行情仍要反復(fù)做交易、做好對沖保護。
那么問題來了，如果港股的投資機會真的來了，怎么才能抓住呢?當當當當，港股科技ETF(513020)2月8日上市，跟蹤中證港股通科技指數(shù)(931573CNY00.CSI)，超配科技巨頭+醫(yī)藥龍頭，真正的核心資產(chǎn)。
近年來通過的《外國公司問責法案》修正案使得在美上市的中概股成為高危群體，面臨退市風(fēng)險，回港二次上市成為這些公司的首選。比如大家熟知的嗶哩嗶哩、百度、微博、蔚來、理想等中概股陸續(xù)選擇香港市場作為二次上市的場地，港股科技的含金量自然是極高的。
以中證港股通科技指數(shù)前十大權(quán)重股為例，美團，騰訊，小米都是大伙兒耳熟能詳?shù)目萍脊?，也都是當下炙手可熱的大廠，投資價值有目共睹。
數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司、WIND，時間截至：2022/2/7。風(fēng)險提示：上述個股僅供展示指數(shù)權(quán)重，非個股推薦，不構(gòu)成任何投資建議。
雖然2021年拉胯了，但是不可否認的是，這些香港科技公司在過去幾年確實幫投資者賺到了錢，實力不容忽視。2016年以來中證港股通科技指數(shù)累計漲幅166.7%，相對A股主流寬基指數(shù)超額收益明顯。
低估值是港股目前的最好支撐，目前的安全邊際是相當足夠的。橫向?qū)Ρ龋酃傻墓乐翟谌蚴袌鲋刑幱谳^低水平，恒生指數(shù)PE不到10倍，稱得上是全球估值洼地。
(圖：全球主要指數(shù)PE;數(shù)據(jù)來源：國金證券研究所整理，數(shù)據(jù)區(qū)間：2010年1月1日-2022年1月21日)
再看看中證港股通科技指數(shù)估值情況，截至2021年12月10日，港股通科技指數(shù)估值PE為36.42倍，處于近兩年44.23%分位數(shù)，縱向來看估值處于中低分位數(shù)，主要由于成分股變動被動提升，如果剔除成分股變動影響，當前估值處于歷史較低位置。
估值被動提升情況說明：2020年8月17日指數(shù)漲跌幅-1.01%，但是由于8月20日18只成分股剔除，22只高估值成分股納入，使得指數(shù)估值從8月17日30.65倍被動升高到8月20日50.01倍。數(shù)據(jù)來源：國泰基金，wind。風(fēng)險提示：我國股市運作時間較短，指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來。
港股科技估值持續(xù)調(diào)整已經(jīng)較為充分地反映了政策沖擊，未來受盈利驅(qū)動，估值有望進一步提升。港股科技ETF(513020)是投資者參與布局中概股，投資全球估值洼地，中長期布局港股科技的較優(yōu)選擇，2月8日上市，小伙伴們快快關(guān)注起來吧!
【風(fēng)險提示】
市場觀點隨各因素變化調(diào)整，僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤標的指數(shù)，其風(fēng)險收益特征與標的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險收益特征相似。本基金通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港證券市場，除了需要承擔市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，本基金還面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險?；鹩酗L(fēng)險，投資前請仔細閱讀基金招募說明書、基金合同等法律文件，選擇與自身風(fēng)險承受能力相匹配的基金，投資需謹慎。
頭圖來源：123RF
標簽： 港股通 港股科技ETF(513020) 中概股
