1月14日，為完善重要貨幣市場(chǎng)基金的監(jiān)管，保護(hù)基金份額持有人合法權(quán)益，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《重要貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)管暫行規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》，明確重要貨幣市場(chǎng)基金的定義和評(píng)估，重要貨幣市場(chǎng)基金的附加監(jiān)管要求以及風(fēng)險(xiǎn)防控和監(jiān)督管理機(jī)制。
業(yè)內(nèi)人士表示，《暫行規(guī)定》將出臺(tái)并不意味著規(guī)模大的貨幣基金有風(fēng)險(xiǎn)，而是從風(fēng)險(xiǎn)防控的角度“未雨綢繆”，體現(xiàn)出一定的前瞻性?！稌盒幸?guī)定》將有助于完善監(jiān)管框架，推動(dòng)重要貨幣市場(chǎng)基金和公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
明確定義和評(píng)估范圍
根據(jù)《暫行規(guī)定》第二條，重要貨幣市場(chǎng)基金的定義為：因基金資產(chǎn)規(guī)模較大或投資者人數(shù)較多、與其他金融機(jī)構(gòu)或金融產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)。如發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)資本市場(chǎng)和金融體系產(chǎn)生重大不利影響的貨幣市場(chǎng)基金。
《暫行規(guī)定》第四條進(jìn)一步明確了重要貨幣市場(chǎng)基金的評(píng)估范圍、標(biāo)準(zhǔn)和程序：首先，明確單一基金連續(xù)20個(gè)交易日滿足凈資產(chǎn)規(guī)模大于2000億元、或投資者數(shù)量大于5000萬(wàn)個(gè)等條件的,應(yīng)納入?yún)⒃u(píng)范圍，其中同一基金管理人管理并在同一銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售的不同貨幣市場(chǎng)基金應(yīng)予以合并計(jì)算。由基金公司在10個(gè)工作日內(nèi)主動(dòng)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。
其次，證監(jiān)會(huì)將對(duì)參評(píng)產(chǎn)品予以評(píng)估，確定最終名單并予以公示,評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)主要包括規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、可替代性和復(fù)雜性四方面指標(biāo)。
第三，對(duì)于規(guī)模和投資者數(shù)量已連續(xù)3個(gè)月不符合上述條件的產(chǎn)品，證監(jiān)會(huì)可將其移出重要貨幣市場(chǎng)基金名單。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末，共有18家基金公司貨幣市場(chǎng)基金管理總規(guī)模突破2000億元。不過(guò)《暫行規(guī)定》強(qiáng)調(diào)，同一基金管理人管理的基金還需滿足在同一銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售才予以合并計(jì)算。
對(duì)重要貨幣市場(chǎng)基金提出更加嚴(yán)格審慎要求
《暫行規(guī)定》從經(jīng)營(yíng)投資理念、投資比例、交易行為、規(guī)?？刂?、申贖管理、銷(xiāo)售行為、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提等方面，對(duì)重要貨幣市場(chǎng)基金的基金管理人、托管人和銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)提出相較常規(guī)基金更為嚴(yán)格審慎的要求。
經(jīng)營(yíng)投資理念方面，《暫行規(guī)定》要求在遵循長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)理念和投資理念的基礎(chǔ)上，基金公司不得盲目擴(kuò)張基金規(guī)模，基金管理人的高級(jí)管理人員、基金經(jīng)理等相關(guān)人員的考核評(píng)價(jià)、薪酬獎(jiǎng)勵(lì)等不得直接或間接與基金規(guī)模相掛鉤。
內(nèi)部管理要求方面，《暫行規(guī)定》要求，基金管理人應(yīng)當(dāng)為重要貨幣市場(chǎng)基金配置專(zhuān)門(mén)的投資研究、交易、風(fēng)控、合規(guī)、運(yùn)營(yíng)、稽核等崗位人員，相關(guān)崗位人員應(yīng)當(dāng)具有3年以上崗位從業(yè)經(jīng)歷，重要貨市市場(chǎng)基金的基金經(jīng)理不得少于2人?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋藨?yīng)建立兩處以上應(yīng)用級(jí)災(zāi)備系統(tǒng)。
投資指標(biāo)方面，《暫行規(guī)定》要求：將單一投資標(biāo)的持有比例從常規(guī)基金的10%降至5%;持有流動(dòng)性受限資產(chǎn)上限從10%降至5%;現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)最低占比從5%提高至20%，并明確有期限的銀行存款占比不得高于50%;杠桿率上限從120%壓至10%，剩余期限上限從120天壓至90天。此外，規(guī)模5000億元以上的重要貨幣市場(chǎng)基金正常市場(chǎng)條件下不得杠桿運(yùn)作，剩余期限進(jìn)一步壓至60天。
投資者結(jié)構(gòu)與規(guī)模管控方面，《暫行規(guī)定》要求，審慎確認(rèn)大額申購(gòu)申請(qǐng)，避免出現(xiàn)接受單一投資者申購(gòu)申請(qǐng)后導(dǎo)致其持有份額超過(guò)基金總份額5%的情況;單一投資者持有份額超過(guò)基金總份額5%的，基金管理人應(yīng)當(dāng)與相關(guān)投資者就其贖回行為提前做出約束性安排，包括但不限于單日凈贖回份額不得超過(guò)基金總份額的5%，延緩支付部分贖回款項(xiàng)等措施;依法依規(guī)審慎確認(rèn)巨額贖回申請(qǐng)，并在發(fā)生巨額贖回當(dāng)日向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。
銷(xiāo)售管理方面，《暫行規(guī)定》要求，不得片面宣傳重要貨幣市場(chǎng)基金的規(guī)模、市占率、基金經(jīng)理、歷史業(yè)績(jī)和申贖便捷性等，不得對(duì)其他基金實(shí)施歧視性銷(xiāo)售安排。
風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金方面，基金管理人、托管人每月從重要貨幣市場(chǎng)基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)中計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金比例分別不得低于40%、20%;基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立重要貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金機(jī)制，每月從重要貨幣市場(chǎng)基金的全部銷(xiāo)售收入中計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金比例不得低于20%。
注重風(fēng)險(xiǎn)防控和監(jiān)督管理機(jī)制的平衡
《暫行規(guī)定》明確了重要貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)防控和監(jiān)督管理機(jī)制。
一是要求基金管理人及相關(guān)市場(chǎng)主體應(yīng)當(dāng)共同制定合理有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案，提前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)處置事項(xiàng)做出安排。
二是規(guī)定重大風(fēng)險(xiǎn)情形下的風(fēng)險(xiǎn)處置小組機(jī)制，以及基金管理人等市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任及要求。
三是規(guī)定不同情形下基金管理人自有資金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、主要股東等處置資金來(lái)源。
當(dāng)重要貨幣市場(chǎng)基金發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)限制董監(jiān)高薪酬，并不得有向董監(jiān)高發(fā)放獎(jiǎng)金和績(jī)效薪酬、向股東分紅、對(duì)外新增提供借款、擔(dān)保或者進(jìn)行重大投資、允許董監(jiān)高以及主要責(zé)任人員離職等行為。
損失賠償與流動(dòng)性支持方面，基金管理人、基金托管人和基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)因違法違規(guī)、違反基金合同、操作失誤或技術(shù)故障等原因,給基金財(cái)產(chǎn)或者基金份額持有人的合法權(quán)益造成損失，依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任的，可以優(yōu)先使用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賠償。經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可，基金管理人、基金托管人和基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金可以用于重要貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性支持。
短期融資安排方面，基金管理人應(yīng)當(dāng)與主要股東、基金托管人等簽訂協(xié)議，約定當(dāng)重要貨幣市場(chǎng)基金出現(xiàn)巨額贖回等情形時(shí)，可以通過(guò)質(zhì)押回購(gòu)交易等方式在一定額度內(nèi)獲得短期融資安排。
平衡統(tǒng)籌發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，截至2021年11月，公募基金整體規(guī)模為25.32萬(wàn)億元，其中，貨幣基金規(guī)模達(dá)到9.86萬(wàn)億元，占據(jù)公募基金規(guī)模的比例為38.94%。貨幣基金具有投資門(mén)檻低、安全性高、流動(dòng)性好、投資成本性低等特點(diǎn)，投資者數(shù)量超過(guò)5億，是服務(wù)廣大投資者的重要公募產(chǎn)品。在這一背景下起草的《暫行規(guī)定》，將有助于推動(dòng)重要貨幣市場(chǎng)基金高質(zhì)量發(fā)展，更好踐行普惠金融，服務(wù)投資者財(cái)富管理。
據(jù)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，《暫行規(guī)定》是在借鑒國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，從資管產(chǎn)品角度出發(fā)，注重宏觀審慎與微觀監(jiān)管相結(jié)合，有助于彌補(bǔ)監(jiān)管空白，完善監(jiān)管框架。
業(yè)內(nèi)人士表示，《暫行規(guī)定》對(duì)重要貨幣市場(chǎng)基金投資運(yùn)作指標(biāo)做出更為嚴(yán)格審慎的規(guī)定，并注重壓實(shí)機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，前瞻性做好風(fēng)險(xiǎn)防控安排，有利于提高行業(yè)發(fā)展韌性，公募基金行業(yè)將堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，更加注重統(tǒng)籌發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)的平衡。
頭圖來(lái)源：圖蟲(chóng)
標(biāo)簽： 證監(jiān)會(huì) 貨幣基金 監(jiān)管
