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便宜+政策放松,家電建材反彈!

2021-12-22 15:22:48 來(lái)源:資本邦

12月21日,滬深股指全天縮量回彈,上證指數(shù)表現(xiàn)偏強(qiáng),陽(yáng)光城、泰禾集團(tuán)等40余只地產(chǎn)股漲停提振市場(chǎng)情緒。大市成交1萬(wàn)億元,環(huán)比降超千億。盤(pán)面上,除房地產(chǎn)之外,金融、家電、建材板塊集體造好。電力、新能源板塊午后復(fù)蘇。白酒、鹽湖提鋰板塊全天低迷。上證指數(shù)收盤(pán)報(bào)3625.13點(diǎn),漲0.88%;深證成指報(bào)14688.98點(diǎn),漲0.82%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3350.43點(diǎn),漲0.53%;滬深300報(bào)4913.49點(diǎn),漲0.68%;科創(chuàng)50報(bào)1374.65點(diǎn),漲0.78%;上證50報(bào)3273.03點(diǎn),漲0.54%;萬(wàn)得全A報(bào)5873.52點(diǎn),漲0.99%。

北向資金交投意愿下降,成交額縮窄至979.2億元,創(chuàng)一個(gè)月新低,全天小幅凈賣(mài)出9.97億元,連續(xù)3日凈賣(mài)出,累計(jì)凈賣(mài)出85.29億元,其中滬股通凈買(mǎi)入12.23億元,深股通凈賣(mài)出22.2億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源:wind

昨日公布的LPR報(bào)價(jià)中,LPR報(bào)價(jià)非對(duì)稱(chēng)下降,1年期LPR下降0.05%;5年期以上LPR持平。今年兩次降準(zhǔn)帶動(dòng)銀行成本下降是本次1年期LPR報(bào)價(jià)下降的直接原因,是銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn),5年期LPR不變顯示房貸政策仍相對(duì)克制。

LPR的下降有利于降低實(shí)際貸款利率,進(jìn)而提振融資需求。傳到速度上,作為貸款定價(jià)參考利率,LPR下降能夠更直接影響貸款利率,2019年9月LPR下降后,后續(xù)伴隨著2019年11月MLF利率下調(diào),貸款利率開(kāi)啟下行通道,2019年四季度企業(yè)新增中長(zhǎng)期貸款占比有所提升,對(duì)整個(gè)A股的影響仍需觀察。

復(fù)盤(pán)前兩輪地產(chǎn)政策邊際放松,后續(xù)可能伴隨家電建材板塊股價(jià)全面反彈。2015年9月,央行時(shí)隔5年再次調(diào)整首付比例,并于2016年2月再次提出了首付比例的下浮空間,社融增速與主要地產(chǎn)數(shù)據(jù)于2016年初回正,家電建材板塊全面反彈始于2016年2月;2018年10月中央政治局會(huì)議提出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變,經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大,12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出宏觀政策要強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié),房地產(chǎn)方面既重申“房住不炒”,但又強(qiáng)調(diào)“因城施策,分類(lèi)指導(dǎo)”,2019年1月社融增速開(kāi)始回升但仍為負(fù),3月從負(fù)轉(zhuǎn)正,家電建材板塊股價(jià)全面反彈在2019年1月。

數(shù)據(jù)來(lái)源:wind

12月21日建材家電板塊領(lǐng)漲。消息面上,12月20日晚,據(jù)工信部官微“工信微報(bào)”介紹,全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議在北京召開(kāi)并就明年工作部署六大重點(diǎn)任務(wù),其中,把工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)擺在最重要的位置,強(qiáng)調(diào)著力提振工業(yè)經(jīng)濟(jì),為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤(pán)提供有力支撐,擴(kuò)大新能源汽車(chē)、綠色智能家電、綠色建材消費(fèi)。

數(shù)據(jù)來(lái)源:wind

從盈利來(lái)看,近年來(lái),分析師對(duì)于家電建材板塊的主營(yíng)業(yè)務(wù)的預(yù)測(cè)值整體不斷提高。地產(chǎn)的邊際改善,疊加基建大概率發(fā)力,再加上保障房的建設(shè)可以有效對(duì)沖商品房的下行壓力,家電建材總體的彈性可能會(huì)強(qiáng)于地產(chǎn)。建材家電板塊目前需求可能迎來(lái)拐點(diǎn),分析師不斷上調(diào)營(yíng)收預(yù)測(cè)值也是前期過(guò)于低估的表現(xiàn)。

建材板塊主營(yíng)業(yè)務(wù)預(yù)測(cè)值時(shí)間序列

家電板塊主營(yíng)業(yè)務(wù)預(yù)測(cè)值時(shí)間序列

數(shù)據(jù)來(lái)源:wind,截止指定交易日,各機(jī)構(gòu)對(duì)該證券的最近預(yù)測(cè)年度的預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)收入的算術(shù)平均值。各機(jī)構(gòu)研究報(bào)告都有一個(gè)相對(duì)有效期,本指標(biāo)只統(tǒng)計(jì)有效期在180天內(nèi)的預(yù)測(cè)結(jié)果。最近預(yù)測(cè)年度,通常為研究報(bào)告中預(yù)測(cè)年份的最早年份;但會(huì)以個(gè)股的年報(bào)實(shí)際披露日為界,當(dāng)年盈利公布之日,當(dāng)年數(shù)據(jù)會(huì)被(原)次年數(shù)據(jù)取代。算頭不算尾原則。

從投資的角度,家電建材板塊反彈過(guò)程中便宜會(huì)是比較重要的一個(gè)邏輯。估值來(lái)看,建筑材料指數(shù)目前PB估值為1.44倍,處于近五年4.28%分位數(shù);家用電器指數(shù)估值PETTM為19.51倍,處于近五年59.14%分位數(shù)。目前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的背景下,地產(chǎn)由原來(lái)非常嚴(yán)格激進(jìn)的信貸政策,可能逐漸轉(zhuǎn)移到正?;?。感興趣的投資者可關(guān)注建材ETF(159745)及家電ETF(159996)。

數(shù)據(jù)來(lái)源:wind

風(fēng)險(xiǎn)提示

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn),不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF/分級(jí)基金,都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票,會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn),提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料,僅供參考,不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考,不構(gòu)成股票推薦,也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考,不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?;鹩酗L(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。

頭圖來(lái)源:123RF