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地產(chǎn)下游,高于地產(chǎn)

2021-11-11 17:54:05 來源:資本邦

建材ETF(159745)上漲5.98%

上漲原因分析: 地產(chǎn)板塊受消息面驅動大幅反彈,拉動建材板塊的上漲+地產(chǎn)需求邊際好轉利好水泥企業(yè)盈利改善+前三季度受益于行業(yè)整體高景氣,玻璃板塊盈利持續(xù)創(chuàng)新高。

地產(chǎn)板塊受消息面驅動大幅反彈,拉動建材板塊的上漲。消息面上,11月9日,中國銀行間市場交易商協(xié)會舉行房地產(chǎn)企業(yè)代表座談會。招商蛇口、保利發(fā)展、碧桂園等公司表示,近期均有計劃在銀行間市場注冊發(fā)行債務融資工具。有分析指出,地產(chǎn)建材板塊回暖除了超跌反彈因素外,更多是受到市場上多方面利好消息積極信號的提振。

中信證券指出,預計2021年11月后按揭貸款投放持續(xù)增長,銷售回款情況明顯好轉。整個市場的銷售情勢可能在2022年3月向上。唯信用修復預計仍曠日持久,開發(fā)企業(yè)盈利能力很難恢復。有望迎來后市開發(fā)搭臺,服務唱戲的局面,可關注不動產(chǎn)運營和服務的投資機遇,以及建材等相關行業(yè)發(fā)展。

風險提示:上述個股僅供展示指數(shù)波動原因,非個股推薦,不構成任何投資建議。

地產(chǎn)需求邊際好轉利好水泥企業(yè)盈利改善。雖然當前受到成本上漲以及水泥需求恢復滯后的影響,水泥廠盈利壓力凸顯,但基建、地產(chǎn)需求邊際好轉的邏輯沒有改變,且Q4供給端限電限產(chǎn)力度較前期有所放松,冬季錯峰力度有所加強,水泥價格仍有望維持高位震蕩。同時,在有關部門指導下,煤炭價格見頂回落,利好水泥企業(yè)盈利改善。國家有關部門等部門指導意見要求,到2025年水泥等重點行業(yè)達到標桿水平(可比熟料綜合能耗標桿水平100kg標準煤/噸)的產(chǎn)能比例超過30%,高能耗小企業(yè)退出壓力加大,同時隨著高耗能企業(yè)市場交易電價限制放開,企業(yè)用電成本分化可能進一步加劇,龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢得到強化,有助于優(yōu)化供給格局。

前三季度受益于行業(yè)整體高景氣,玻璃板塊盈利持續(xù)創(chuàng)新高。國信證券測算,前三季度玻璃板塊實現(xiàn)歸母凈利潤同比+172.6%,扣非歸母凈利潤同比+185.3%,毛利率和凈利率分別同比+9.11pct/+9.27pct;經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同步加速改善,再投資意愿明顯提升,新技術和新產(chǎn)能布局持續(xù)深化,光伏玻璃產(chǎn)能建設快速推進,電子玻璃、藥用玻璃等領域穩(wěn)步落實,產(chǎn)業(yè)結構升級進行時。

后市展望:

細分子板塊來看,玻纖行業(yè)行業(yè)擴張有序進行,未來供給增量較為穩(wěn)定可控,疊加需求向上修復,中長期供需格局有望持續(xù)向好,高景氣有望持續(xù);玻璃行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級仍將繼續(xù),需求仍有一定支撐;其他建材行業(yè)受地產(chǎn)行業(yè)影響較大,在地產(chǎn)調控新常態(tài)的挑戰(zhàn)下,行業(yè)分化程度可能增大,龍頭效應凸顯。投資者可以持續(xù)關注建材ETF(159745)。

風險提示:

本速評已力求報告內容的客觀、公正,但對這些信息的準確性和完整性不作任何保證,文中的觀點、結論和建議僅供參考,相關觀點不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料,僅供參考,不構成投資建議或承諾。

我國基金運作時間較短,不能反映股市發(fā)展的所有階段?;鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益?;鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)?;鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負”原則,在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由投資人自行負擔?;鹩酗L險,購買過程中應選擇與自己風險識別能力和承受能力相匹配的基金,投資需謹慎。

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險,不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。

頭圖來源:123RF