隨著原材料價(jià)格持續(xù)回落及整機(jī)廠商向下游成本傳導(dǎo)見效,龍頭企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與提效控費(fèi),疊加低基數(shù)下需求彈性增大,家用電器行業(yè)盈利逐步改善。從已發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告的家用電器上市公司來看,超過九成的公司業(yè)績預(yù)喜。
首創(chuàng)證券分析師陳夢表示,我們對過去十年我國家電板塊行情進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和計(jì)算,數(shù)據(jù)顯示,二季度家電板塊獲得超額收益的概率接近70%,3、4月份獲超額收益概率在70%及以上。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),我們認(rèn)為2021年家電板塊所經(jīng)歷的地產(chǎn)、原材料、海運(yùn)等不利因素逐步消退,估值切換行情初現(xiàn),板塊有望迎來估值與業(yè)績雙修復(fù)。
目前國內(nèi)股市仍以穩(wěn)增長為主,政策邊際變化將持續(xù)推動地產(chǎn)行業(yè)需求平穩(wěn)增長,家電行業(yè)有望受益。東莞證券分析師魏紅梅指出,當(dāng)前家電整體行業(yè)仍處于估值相對較低的水平,階段性配置性價(jià)比仍較高。原材料價(jià)格趨穩(wěn)使得家電行業(yè)利潤端迎來改善,地產(chǎn)回暖有助于推動家電銷售端好轉(zhuǎn),重點(diǎn)關(guān)注家電行業(yè)龍頭企業(yè)以及滲透率有望保持快速提升的細(xì)分賽道。建議重點(diǎn)關(guān)注海內(nèi)外雙輪驅(qū)動的美的集團(tuán)、海爾智家;推薦關(guān)注傳統(tǒng)廚電龍頭老板電器、線上集成灶龍頭火星人、集成灶規(guī)模快速擴(kuò)張的億田智能、集成灶產(chǎn)能逐步釋放的帥豐電器、洗地機(jī)有望放量的石頭科技、智能便攜按摩器龍頭倍輕松。
潛力股精選
美的集團(tuán)(000333)
公司在內(nèi)銷市場持續(xù)推進(jìn)渠道改革,其中線下市場已構(gòu)建超10萬家零售網(wǎng)點(diǎn),并在2021年成立前裝經(jīng)營體,聚焦“智能家居”和“全屋整裝解決方案”,實(shí)現(xiàn)與家裝、家居、設(shè)計(jì)等渠道深度合作;線上全網(wǎng)銷售規(guī)模超過520億,同比增速超過20%。在海外市場,公司持續(xù)完善海外渠道布局,海外業(yè)務(wù)已遍及200多個(gè)國家和地區(qū),上半年新增海外零售網(wǎng)點(diǎn)超過1.8萬家,并通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升渠道經(jīng)營效率。同時(shí)加速開拓跨境電商業(yè)務(wù),全球競爭力不斷提升。首創(chuàng)證券指出,公司為我國家電龍頭之一,在家電全品類布局及渠道變革方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢,機(jī)器人業(yè)務(wù)保持快速發(fā)展。
海爾智家(600690)
公司計(jì)劃擬提取7.08億元激勵(lì)金參與A股員工持股計(jì)劃,擬提取0.9億元激勵(lì)金參與H股員工持股計(jì)劃,股票來源于擬受讓海爾智家回購專用證券賬戶回購的股票。海通證券指出,公司實(shí)現(xiàn)港股海爾電器并表,實(shí)現(xiàn) A+H同股同權(quán)治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。本次推出2021-2025年核心員工持股計(jì)劃,治理優(yōu)化持續(xù),我們認(rèn)為后續(xù)亦有望繼續(xù)滾動推出員工持股計(jì)劃,利益綁定加強(qiáng)激勵(lì)。中長期看,國內(nèi)市場繼續(xù)推進(jìn)高端化成套化銷售,卡薩帝三翼鳥布局領(lǐng)先,海外市場自主品牌布局完善,產(chǎn)銷協(xié)同繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司收入規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時(shí),數(shù)字化精細(xì)化運(yùn)營下盈利能力亦有望繼續(xù)提升。
老板電器(002508)
公司初期主要生產(chǎn)家用電器零配件,在2000年開始陸續(xù)進(jìn)入燃?xì)庠睢⑾竟?、配套小家電、洗碗機(jī)、集成灶等領(lǐng)域。公司有望憑借產(chǎn)品渠道等多方面集聚的實(shí)力實(shí)現(xiàn)再次騰飛。產(chǎn)品端,公司持續(xù)加大產(chǎn)品研發(fā)投入,加速單品迭代和創(chuàng)新,不斷樹立行業(yè)內(nèi)集成化、智能化產(chǎn)品升級標(biāo)桿;渠道端,多元渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成效顯著,零售、電商、工程與創(chuàng)新全渠道齊發(fā)力。首創(chuàng)證券指出,公司是我國高端廚電龍頭企業(yè),在廚電領(lǐng)域具備較強(qiáng)的生產(chǎn)、研發(fā)及品牌實(shí)力,洗碗機(jī)、集成灶等新品類打開新增長空間,零售渠道不斷優(yōu)化升級,大宗客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,長期發(fā)展實(shí)力強(qiáng)勁。
火星人(300894)
公司穩(wěn)居行業(yè)龍頭地位,隨著后續(xù)集成灶持續(xù)放量高增,疊加水洗類第二增長曲線逐步開啟,收入有望延續(xù)高增,規(guī)模優(yōu)勢有望推動盈利能力穩(wěn)中有升,長期看好。公司預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.7-4.3億元,同比增長 34.45%-56.25% 。 慮 存 貨 情況,預(yù)計(jì)四季度毛利率或仍有一定壓力,盈利改善料將于今年一二季度逐步體現(xiàn)。國金證券指出,集成灶行業(yè)滲透率提升持續(xù)驗(yàn)證,近年來快速發(fā)展,火星人作為行業(yè)第一梯隊(duì)龍頭,在享受行業(yè)紅利的同時(shí),其自身更具備長期龍頭戰(zhàn)略格局眼光、緊握強(qiáng)品牌營銷和高端產(chǎn)品定位兩大廚電行業(yè)龍頭核心要素、規(guī)??焖贁U(kuò)張。
標(biāo)簽: 家用電器 消費(fèi)旺季 海爾智家 同權(quán)治理