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“新基建”奮發(fā)圖強 光迅科技(002281)有望持續(xù)擴大產(chǎn)能

2022-02-14 08:58:21 來源:金融投資報

“老基建”打響了節(jié)后反彈行情的第一槍,就在人們津津樂道的時候,后半周以數(shù)字經(jīng)濟為首的“新基建”異軍突起,“新老基建”交相輝映。發(fā)改委有關(guān)負責人日前表示,適度超前開展基礎設施投資,明確表態(tài)要扎實推動“十四五”規(guī)劃102項重大工程項目實施,推進新型基礎設施建設,加大對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化、綠色化優(yōu)化升級的支持力度。

實際上,對于數(shù)字經(jīng)濟等“新基建”,無論是政策層面還是各地的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃都在快馬加鞭。《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》明確提出,到2025年數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達到10%,按絕對值計算約為15萬億元,而目前數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重只有7.8%左右。如果算上整個數(shù)字經(jīng)濟的總產(chǎn)值,到2025年有望突破80萬億元,達到GDP的半壁江山,到2030年我國數(shù)字經(jīng)濟體量有望突破100萬億元,由此可見數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展?jié)摿?。僅僅一個大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè),申萬宏源證券預計中國的數(shù)據(jù)量將在2025年達到48.6ZB,占全球數(shù)據(jù)量的27.8%,遠高于美國的17.5%,成為全球最大的數(shù)據(jù)中心。

而且數(shù)字經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)鏈很長,分支很廣,對經(jīng)濟的拉動作用也很大。根據(jù)《數(shù)字經(jīng)濟及其核心產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計分類(2021)》,將數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)范圍確定為:數(shù)字產(chǎn)品制造業(yè)、數(shù)字產(chǎn)品服務業(yè)、數(shù)字技術(shù)應用業(yè)、數(shù)字要素驅(qū)動業(yè)、數(shù)字化效率提升業(yè)五個大類,其中前四大類為數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè),合計二十三個中類,一百多個小類,包括計算機制造、智能設備制造、電子元器件及設備制造等。在“十四五”規(guī)劃綱要中,明確提到了數(shù)字經(jīng)濟的7大重點產(chǎn)業(yè),包括云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能、虛擬現(xiàn)實和增強現(xiàn)實。

A5G構(gòu)架數(shù)字經(jīng)濟的基礎

日前,包括工信部、國家發(fā)改委等多部門明確將適度超前部署5G、數(shù)據(jù)中心等新型基礎設施建設,多方正加緊繪制新一輪“新基建”規(guī)劃圖。第五代移動通信技術(shù)(5G)是2G、3G、4G的延伸,具備高速率、低時延、海量連接等特征,通過網(wǎng)絡切片實現(xiàn)不同場景應用。4G是智能手機時代,5G則是萬物互聯(lián)時代,在原有價值鏈的基礎上,設備更加多元,更多的面向行業(yè)與產(chǎn)業(yè)。

據(jù)工信部此前發(fā)布的數(shù)據(jù)數(shù)據(jù),2021年全年電信業(yè)務收入規(guī)模達到了1.47萬億元,同比增長8%,增速同比提高4.4個百分點。21年全年年新增5G基站數(shù)達到了65.4萬個,千兆光網(wǎng)覆蓋到了3億戶家庭,“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”在采礦、鋼鐵、電力等10個重點行業(yè)形成了遠程設備操控、機器視覺質(zhì)檢等20個典型應用場景。

從陸續(xù)召開的地方兩會看,“新基建”成為多地夯實數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展基礎、擴大有效投資的重要抓手,包括上海、福建、四川、湖南、安徽等20多個省(區(qū)、市)明確了2022年5G、數(shù)據(jù)中心等建設計劃,并提出進一步發(fā)揮5G等“新基建”的規(guī)模效應和帶動作用,打造經(jīng)濟增長重要引擎。東興證券指出,考慮到“新基建”處于發(fā)展初期,保守假設2022年“新基建”投資規(guī)模為2.5-3.0萬億元,占全部基建投資比例為12%-15%,拉動全年基建增速0.4-0.7個百分點。

天風證券在此前發(fā)布的通信行業(yè)研究報告也提到,三家運營商核心2021年5G用戶合計達到約7.3億戶,占總體移動用戶比例達到44.2%,5G用戶升級快速推進。據(jù)此天風證券判斷,未來隨著5G用戶和應用的快速發(fā)展,5G新基建建設有望持續(xù)推進;工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈不斷成熟,5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有望逐步進入規(guī)模推廣階段。

公司精選

中國移動(600941)

公司是全球領(lǐng)先電信運營商,行業(yè)反轉(zhuǎn)確立,公司開啟新增長曲線,未來成長性有望超預期,業(yè)務結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化有望提升公司估值。作為網(wǎng)絡、用戶、收入規(guī)模、盈利能力全球領(lǐng)先公司,中國移動的移動通信網(wǎng)絡規(guī)模全球最大,是全球最大移動業(yè)務運營商和用戶最多的家庭業(yè)務運營商。公司2020年凈利率/EBITDA率14.2%/37.1%,盈利能力全球領(lǐng)先。浙商證券分析指出,公司開啟新的轉(zhuǎn)型升級,從通信服務向空間更廣闊的信息服務拓展,且已見成效,19年第四季度通信服務收入轉(zhuǎn)增,2020年第三季度來單季利潤轉(zhuǎn)增。公司的個人、家庭、政企、新興業(yè)務全面發(fā)力,通信服務收入增速2021年中報、三季報連續(xù)超預期領(lǐng)跑行業(yè),預計2021年收入增速10-11%,歸母利潤增速6-8%,未來成長性有望持續(xù)超預期。

光迅科技(002281)

公司是一家專業(yè)從事光電子器件及子系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務的公司,是全球領(lǐng)先的光電子器件、子系統(tǒng)解決方案供應商,主要產(chǎn)品有光電子器件、模塊和子系統(tǒng)產(chǎn)品。根據(jù)2021年三季報,公司2020年前三季度營收約42.52億元,同比增長9.14%;凈利潤約3.89億元,同比增長46.39%。華安證券指出,公司具備PLC、III-V、SiP三大光電芯片平臺,其中在無源光芯片領(lǐng)域是國內(nèi)出貨最大的廠商,有源方面公司DFB、VCSEL已實現(xiàn)25G速率自給一半以上,并有望持續(xù)擴大產(chǎn)能。與此同時,公司是國內(nèi)最早布局硅光平臺的模塊廠商之一,具有完全自主設計的硅光芯片,目前100G硅光模塊已實現(xiàn)量產(chǎn)(主要用于相干)。從長期視角來看,公司發(fā)展模式對標菲尼薩、Lumentum,以上游高端器件和芯片作為核心競爭力,未來在技術(shù)迭代上具有先發(fā)優(yōu)勢,且具有可靠性產(chǎn)能保障

星網(wǎng)銳捷(002396)

公司是國內(nèi)領(lǐng)先的ICT應用方案提供商,是國家首批技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)。公司在網(wǎng)絡通訊、交換機、云計算終端(瘦客戶機)、支付終端、桌面云、無線接入、寬帶接入、融合視訊、視頻信息應用等各產(chǎn)品領(lǐng)域均形成了獨特的領(lǐng)先優(yōu)勢。2021三季報顯示,公司主營收入91.91億元,同比上升40.07%;歸母凈利潤4.83億元,同比上升46.25%;扣非凈利潤4.3億元,同比上升39.61%;其中2021年第三季度,公司單季度主營收入39.04億元,同比上升22.88%。在數(shù)字貨幣業(yè)務布局,星網(wǎng)銳捷全資子公司"升騰資訊"的支付產(chǎn)品全線支持數(shù)字人民幣,正積極參與各大銀行的數(shù)字人民幣試點工作,并積極推動相關(guān)行業(yè)應用解決方案的落地。截止2月9日,該股最近90天內(nèi)共有4家機構(gòu)給出評級,買入評級3家,增持評級1家;過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為33.15元。(本報記者 劉敏)

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