消費(fèi)板塊年底確定性更高 有機(jī)構(gòu)超配優(yōu)質(zhì)消費(fèi)龍頭

對(duì)于金屬價(jià)格前景，喻猛國(guó)表示，長(zhǎng)期來(lái)看，供給端的短期問(wèn)題不足以推動(dòng)價(jià)格持續(xù)上行，近期我國(guó)對(duì)于能源問(wèn)題的措施已經(jīng)部分解決了成本問(wèn)題，后續(xù)供給端的短缺即使不會(huì)出現(xiàn)立竿見(jiàn)影的變化，也一定會(huì)有所緩解，金屬價(jià)格大概率將震蕩回落。余定恒也表示，疫情以來(lái)金屬價(jià)格已經(jīng)經(jīng)歷了一輪較為完整的上漲周期，未來(lái)繼續(xù)上升動(dòng)能有限。而隨著金屬價(jià)格的回落，家電企業(yè)成本壓力會(huì)有效減弱，盈利能力將逐步釋放。

對(duì)家電龍頭來(lái)說(shuō)，處于高位的金屬產(chǎn)品價(jià)格并不會(huì)給其帶來(lái)太大麻煩。童第軼就此表示，“家電企業(yè)除了直接提價(jià)，還可以通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)甚至微升級(jí)來(lái)進(jìn)行變相提價(jià)，這種情況消費(fèi)者難以察覺(jué)。尤其像美的、格力這種擁有較強(qiáng)品牌的家電企業(yè)，在成本轉(zhuǎn)嫁方面都是不用過(guò)于擔(dān)心的。”

消費(fèi)板塊年底確定性相對(duì)更高

知名機(jī)構(gòu)超配優(yōu)質(zhì)消費(fèi)龍頭

在11月4日，隨著加加食品產(chǎn)品提價(jià)，公司股價(jià)盤中強(qiáng)勢(shì)漲停，而其實(shí)自10月28日創(chuàng)出4.41元階段低點(diǎn)后，加加食品股價(jià)已連續(xù)5天上漲，累計(jì)漲幅實(shí)現(xiàn)了26.58%。海天味業(yè)、洽洽食品、安井食品、海欣食品、恒順醋業(yè)等公司則啟動(dòng)更早，近期也紛紛走出了一波漲幅超過(guò)20%觸底反彈行情，漲勢(shì)最猛的是洽洽食品，9月1日以來(lái)已累計(jì)斬獲了56.38%的階段上漲;海天味業(yè)在9月16日出現(xiàn)85.5元低點(diǎn)后，至今也錄得了43.1%的漲幅。

童第軼認(rèn)為，臨近年底，消費(fèi)板塊具有更高的確定性，原因是相對(duì)其他板塊，消費(fèi)企業(yè)的需求更為穩(wěn)定且盈利模式相對(duì)簡(jiǎn)單，業(yè)績(jī)更容易預(yù)測(cè)。與此同時(shí)，當(dāng)前有觀點(diǎn)認(rèn)為疫情可能會(huì)在2022年逐步得到完全控制，如果疫情結(jié)束，資金大量回歸實(shí)業(yè)后，受資金趨緊影響最大的一定是估值處在高位的熱門板塊，而此時(shí)消費(fèi)板塊已經(jīng)“冷卻”了一年的時(shí)間，存留的“不穩(wěn)定”資金非常少了，因此也會(huì)具有更強(qiáng)的防御屬性。

國(guó)泰君安策略團(tuán)隊(duì)也發(fā)布研報(bào)表示，未來(lái)1~2個(gè)季度，消費(fèi)板塊已迎來(lái)配置窗口期。隨著周期品政策糾偏的強(qiáng)化、商品供需缺口的收斂以及周期股和期貨價(jià)格的背離，預(yù)計(jì)四季度主動(dòng)型基金的配置思路將發(fā)生轉(zhuǎn)變，從周期向消費(fèi)、從高估值進(jìn)攻向低估值防御轉(zhuǎn)移。

事實(shí)上，一些知名機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始布局消費(fèi)股。比如“千億頂流”張坤、劉彥春依然堅(jiān)持看好白酒板塊。張坤的“易方達(dá)酒莊”持倉(cāng)策略依舊，前十大重倉(cāng)標(biāo)的中，貴州茅臺(tái)、五糧液仍是其在管基金重倉(cāng)股的前兩位，瀘州老窖、洋河股份則分列第四大和第八大重倉(cāng)股。在景順長(zhǎng)城劉彥春管理的產(chǎn)品中，貴州茅臺(tái)同樣是第一大重倉(cāng)股，瀘州老窖、五糧液和古井貢分別位列第三、第四和第八位。

在金龍魚三季報(bào)前十大流通股東名單中，知名投資人林園管理的產(chǎn)品從二季度末的三只增至了四只，林園投資130號(hào)私募基金以90.92萬(wàn)股的持倉(cāng)新進(jìn)成為了公司的第九大流通股股東。

類似的還有，家電龍頭美的集團(tuán)、格力電器受到“國(guó)家隊(duì)”資金和外資的看好。在美的集團(tuán)的前十大股東中，中央?yún)R金以9016.94萬(wàn)股的持倉(cāng)位居第五位;QFII資金加拿大年金計(jì)劃投資委員會(huì)、美林證券分別以10391.39萬(wàn)股和3719.16萬(wàn)股的持倉(cāng)位居第四位和第十位。在格力電器的前十大股東中，高瓴資本、阿布扎比投資局、耶魯大學(xué)3只QFII分別位列第七位、第九位和第十位。同時(shí)，中央?yún)R金也以4004.79萬(wàn)股的持倉(cāng)，位居格力電器第八大股東。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)大宗交易數(shù)據(jù)顯示，四季度以來(lái)，格力電器、貴州茅臺(tái)、桃李面包、洽洽食品4家公司均得到了機(jī)構(gòu)專用席位的繼續(xù)凈買入，其中，凈買入格力電器的金額最高，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)被斥資5960.35億元凈買入了1649.68萬(wàn)股股份。