景創(chuàng)科技更新招股書 高毛利率靠單一客戶“撐門面”

上半年盈利能力下降

意識(shí)到客戶集中度過高存在風(fēng)險(xiǎn)后，景創(chuàng)科技開始拓寬業(yè)務(wù)范圍。招股書顯示，各報(bào)告期內(nèi)，公司創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品的銷售金額分別為182.73萬元、587.23萬元、1.04億元和5039萬元，分別占各期主營業(yè)務(wù)收入的0.44%、1.66%、20.10%和21.51%。

2020年以來，其創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品的銷售收入高速增長，但尷尬的是，該類產(chǎn)品同期貢獻(xiàn)的毛利并不高，報(bào)告期內(nèi)分別為58.22萬元、136.98萬元、2076.84萬元和705.17萬元，占主營業(yè)務(wù)毛利的比例分別為0.5%、1.34%、13.05%和12.05%，甚至在2021年上半年有所下降。且2019年-2021年上半年，其該領(lǐng)域主要產(chǎn)品智能監(jiān)護(hù)器的毛利率分別為20.59%、19.58%和14.94%，低于其同行業(yè)可比公司安聯(lián)銳視和奧尼電子相關(guān)產(chǎn)品。

表3 智能監(jiān)護(hù)器毛利率行業(yè)對(duì)比

更要緊的是，景創(chuàng)科技今年上半年的盈利能力卻在下降。在景創(chuàng)科技的生產(chǎn)成本中，原材料成本是絕對(duì)的大頭，報(bào)告期內(nèi)，公司直接材料成本占同期主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為80.46%、76.11%、79.24%和76.19%，而其電子類、塑膠類原材料始終為其采購額的前兩位。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，其電子類原材料的采購金額分別占總采購額的39.18%、42.68%、43.51%和38.86%;其塑膠類原材料的采購金額占比分別為20.19%、18.78%、16.69%和20.18%。由此來看，上述兩類原材料的價(jià)格變化對(duì)其產(chǎn)品毛利率的影響較大。而2021年上半年，受市場供需與原材料性能要求提升兩方面原因影響，其電子類、塑膠類原材料的采購價(jià)格全面上升，這意味著其材料成本整體會(huì)有所增加。

表4 2021年上半年公司主要原材料價(jià)格變動(dòng)情況

但與此同時(shí)，其產(chǎn)品的銷售單價(jià)表現(xiàn)卻“不給力”，除了其游戲外設(shè)的平均銷售單價(jià)同比小幅上升6.81%外，其迷你游戲機(jī)、創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品的平均銷售單價(jià)則分別同比下降14.28%和36.05%。

在上述因素影響下，2021年上半年，公司各產(chǎn)品的毛利率均有所下降，其中游戲耳機(jī)的毛利率甚至大幅下降10.02個(gè)百分點(diǎn)。景創(chuàng)科技的綜合毛利率也由2020年的30.48%下降至24.94%，公司盈利能力存在下降風(fēng)險(xiǎn)。

表5 報(bào)告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)毛利率表現(xiàn)

隨著公司盈利空間被擠壓，公司的大客戶“依賴癥”能否有所緩解就變得更為重要。根據(jù)其所處行業(yè)來看，創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品或許會(huì)成為其破局的關(guān)鍵，但目前看，要擺脫大客戶的“依賴癥”，景創(chuàng)科技還任重道遠(yuǎn)。