霸屏的國(guó)家網(wǎng)信辦啟動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)安全檢查，真是讓一眾公司喜憂參半。有公司APP被下架，有的公司在繼續(xù)配合檢查。而資本市場(chǎng)的表現(xiàn)也是冰火兩重天，網(wǎng)絡(luò)安全概念股、網(wǎng)約車(chē)概念股受到資金追捧。截至7月5日收盤(pán)，同花順網(wǎng)絡(luò)安全板塊上漲2.92%，數(shù)碼視訊、藍(lán)盾股份、吉大正元、國(guó)華網(wǎng)安等個(gè)股漲停，任子行漲超16%，華力創(chuàng)通、旋極信息等漲超7%。而同花順網(wǎng)約車(chē)板塊上漲2.94%，永安行實(shí)現(xiàn)漲停，天邁科技、宜昌交運(yùn)、大眾交通、四維圖新等漲幅居前。
互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的龍頭股再次“躺槍”，阿里騰訊美團(tuán)股價(jià)再次受挫。
那么，這個(gè)網(wǎng)絡(luò)安全政策對(duì)于行業(yè)的影響有多大，后續(xù)這類(lèi)政策還會(huì)不會(huì)持續(xù)出臺(tái)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的龍頭公司殺傷力又有多大呢?
被查企業(yè)不冤枉
網(wǎng)絡(luò)安全審查力度高于反壟斷
網(wǎng)絡(luò)安全檢查事件爆出后，多家機(jī)構(gòu)也對(duì)此進(jìn)行了解讀。對(duì)于被查的公司，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為這些公司并不冤枉。
中銀證券就表示：盡快上市符合資本的訴求。但如果業(yè)務(wù)開(kāi)展中隨意收集用戶隱私數(shù)據(jù)或?yàn)E用相關(guān)數(shù)據(jù)，甚至不合法規(guī)的“變現(xiàn)”數(shù)據(jù)，勢(shì)必會(huì)受到監(jiān)管的處罰。實(shí)際上，在過(guò)往互聯(lián)網(wǎng)巨頭的發(fā)展中，無(wú)論是涉嫌壟斷，或是涉嫌違反網(wǎng)絡(luò)安全法規(guī)，因界定模糊、監(jiān)管難度大，逾矩行為或有發(fā)生。和之前對(duì)多個(gè)企業(yè)展開(kāi)的反壟斷審查不盡相同。一方面，位置信息是更為敏感的數(shù)據(jù)，不僅涉及財(cái)產(chǎn)安全，往往還涉及人身安全、國(guó)家安全;另一方面，網(wǎng)絡(luò)安全中重要的隱私保護(hù)也是一般用戶很難自我管理的部分，需要監(jiān)管部門(mén)從嚴(yán)從速治理。未來(lái)，網(wǎng)絡(luò)安全還會(huì)緊密關(guān)聯(lián)到工業(yè)生產(chǎn)、虛擬現(xiàn)實(shí)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市等新領(lǐng)域。網(wǎng)安行業(yè)往往受里程碑事件帶動(dòng)，例如早期的棱鏡門(mén)事件，因此景氣度應(yīng)會(huì)上升一個(gè)臺(tái)階。行業(yè)中可以重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)軍企業(yè)包括奇安信、啟明星辰、深信服、安恒信息、天融信、美亞柏科等。
安信證券表示，網(wǎng)絡(luò)安全與信創(chuàng)一直以來(lái)都是國(guó)家安全的核心基石，共同守衛(wèi)著祖國(guó)的“第五疆域”，“信創(chuàng)+網(wǎng)安”構(gòu)成的“大安全”將是2021年計(jì)算機(jī)板塊業(yè)績(jī)高增并且可持續(xù)最為確定的主線之一，近期更是計(jì)算機(jī)板塊最值得期待的中報(bào)業(yè)績(jī)高增主線之一。
由此可見(jiàn)，網(wǎng)絡(luò)安全、網(wǎng)約車(chē)概念走強(qiáng)后續(xù)仍有持續(xù)的可能。
新經(jīng)濟(jì)龍頭集體下跌是“假摔”
確定性好公司現(xiàn)投資良機(jī)
受網(wǎng)絡(luò)安全事件波及，港股互聯(lián)網(wǎng)公司股價(jià)也出現(xiàn)下跌。7月5日，騰訊控股、美團(tuán)、京東、阿里、快手等均出現(xiàn)不同程度下跌。事實(shí)上，不論是網(wǎng)絡(luò)安全，還是平臺(tái)反壟斷，這類(lèi)新經(jīng)濟(jì)互聯(lián)網(wǎng)公司近期普遍遭遇政策風(fēng)險(xiǎn)。
實(shí)際上，對(duì)于這些公司來(lái)說(shuō)，近期打壓估值的不止是網(wǎng)絡(luò)安全檢查，還有“大數(shù)據(jù)殺熟”的影響。比如7月2日，市場(chǎng)監(jiān)管總局就發(fā)布了《價(jià)格違法行為行政處罰規(guī)定(修訂征求意見(jiàn)稿)》，其中規(guī)定，電商“大數(shù)據(jù)殺熟”最高擬處上年銷(xiāo)售額5‰罰款。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，比如某外賣(mài)龍頭，2020年總收入1148億元，如果被查出實(shí)施“大數(shù)據(jù)殺熟”，最高可罰6億多。餓了么的大股東阿里2020年總收入5097億，其中電商業(yè)務(wù)收入4361億，如果被查出實(shí)施“大數(shù)據(jù)殺熟”，最高可罰30多億。
當(dāng)然，目前被曝光大數(shù)據(jù)殺熟的企業(yè)還有很多。此前媒體就曾曝光攜程存在殺熟行為，比如有用戶在使用攜程訂酒店時(shí)，兩臺(tái)價(jià)位不同的手機(jī)，對(duì)于同一個(gè)房間，顯示的價(jià)格存在著差異。而網(wǎng)約車(chē)領(lǐng)域也存在同樣的問(wèn)題，比如，同一行程，同一時(shí)間，不同手機(jī)收到的定制預(yù)估價(jià)格也不一樣等等。
而這些都對(duì)近期新經(jīng)濟(jì)公司市場(chǎng)表現(xiàn)造成一定壓力。比如自6月以來(lái)，港股新經(jīng)濟(jì)公司如騰訊控股、美團(tuán)、阿里、快手等均有不同程度跌幅，其中快手、騰訊控股跌幅在10%以上。
對(duì)此，職業(yè)投資人格雷資產(chǎn)董事長(zhǎng)張可興對(duì)《紅周刊》記者表示，投資本身是逆人性的，當(dāng)未來(lái)成長(zhǎng)確定的好公司遇到不影響長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的利空事件時(shí)，正是最好的投資機(jī)會(huì)。比如，針對(duì)此前的反壟斷，在靴子即將落地之時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)社交龍頭估值達(dá)到歷史最低位水平(24倍PE)，而未來(lái)成長(zhǎng)無(wú)論是游戲、廣告、投資等傳統(tǒng)的利潤(rùn)源，還是尚未大幅貢獻(xiàn)利潤(rùn)的云計(jì)算、金融、短視頻、小程序等業(yè)務(wù)，均在高速增長(zhǎng)中(20%+)，且增長(zhǎng)空間長(zhǎng)期依然看不到天花板(5年以上)。現(xiàn)在買(mǎi)入和持有會(huì)享受未來(lái)的戴維斯雙擊。
但就信息安全和用戶隱私來(lái)說(shuō)，在互聯(lián)網(wǎng)巨頭中騰訊是最保守和克制的。從馬化騰、張小龍等高管團(tuán)隊(duì)到騰訊多年的企業(yè)文化，對(duì)用戶隱私的重視和保護(hù)都是做的最好的。我們判斷此次滴滴事件不會(huì)波及騰訊。
全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)信用管理專(zhuān)委會(huì)專(zhuān)家安光勇也表示，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)龍頭造成的負(fù)面影響都是短期的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，具有正面意義——能夠把潛在的風(fēng)險(xiǎn)(網(wǎng)絡(luò)安全、個(gè)人隱私等)，在可控范圍內(nèi)持續(xù)釋放。避免因這些問(wèn)題而導(dǎo)致毀滅性的災(zāi)難。之前很多企業(yè)(大數(shù)據(jù)公司等)基本上沒(méi)有考慮網(wǎng)絡(luò)安全和個(gè)人隱私等層面的問(wèn)題，只從技術(shù)的維度去考慮，導(dǎo)致這些網(wǎng)絡(luò)安全隱患不斷地積累，形成一個(gè)定時(shí)炸彈。
因此，在安光勇看來(lái)，針對(duì)新經(jīng)濟(jì)公司的相關(guān)政策后續(xù)是否會(huì)持續(xù)出臺(tái)，并對(duì)這些新經(jīng)濟(jì)公司形成估值壓制并不重要，雖然對(duì)企業(yè)估值的確有不小的影響。但企業(yè)也可以利用此次機(jī)會(huì)，在網(wǎng)絡(luò)安全和個(gè)人隱私方面，進(jìn)行釜底抽薪的改變，徹底解決這一領(lǐng)域的隱患。這樣的話，不管政策如何改變，都可以心安理得地開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)。否則這類(lèi)政策就是對(duì)企業(yè)估值的致命的打擊。
(文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)建議。)
