最近，格力電器因為“神秘買家”受到市場關(guān)注。據(jù)了解，6月2日至6月10日，有“神秘買家”借大宗交易買入格力電器41.56億元。市場猜測認(rèn)為，高毅資產(chǎn)的馮柳和厚樸資本的方風(fēng)雷，都有可能是“神秘買家”本主，但這還沒有得到確認(rèn)。
從二級市場來說，格力電器股價近期持續(xù)下跌，吸引外資、“融資客”、公募基金加倉格力電器。對此，職業(yè)投資人陳紹霞向《紅周刊》記者表示，格力電器近期股價下跌屬于非理性的，因為它本身“就已經(jīng)是低估的了”。
格力股價連跌
“神秘買家”41.56億元“抄底”?
自年初以來，格力電器股價持續(xù)回調(diào)，目前相距高點跌去了超過20%。二季度以來截至6月11日，格力電器累計收跌12.89%，市值蒸發(fā)487.88億元。其中，格力電器在6月11日盤中創(chuàng)下54.35元/股的新低。
正是在股價滑向新低的過程中，“神秘買家”在格力電器的大宗交易中出現(xiàn)。據(jù)《紅周刊》記者梳理，自6月2日至6月10日，格力電器共有14條大宗交易記錄，其中12條的買方營業(yè)部均是北京高華證券有限責(zé)任公司北京金融大街證券營業(yè)部(以下簡稱“高華證券”)，累計買入格力電器41.56億元，并且數(shù)據(jù)顯示，高華證券的買入規(guī)模已創(chuàng)下了格力電器今年以來的大宗交易記錄。(見圖1)
圖1：格力電器5月26日的前十大流通股東名單
圖片來源：Wind
市場對“神秘買家”的身份猜測很多。有的認(rèn)為是高毅資產(chǎn)的馮柳，因為與其投資風(fēng)格相似;也有的認(rèn)為是厚樸資本的方風(fēng)雷，因為他曾參與格力電器的416億股權(quán)之爭。并且，高華證券的股東北京厚豐創(chuàng)業(yè)投資有限公司持股占比為25%，而北京厚豐創(chuàng)業(yè)投資有限公司的實際控制人是方風(fēng)雷(持股占比為60%)。甚至有的認(rèn)為是格力電器的回購賬戶。
就此，《紅周刊》記者以投資人的身份致電格力電器詢問，對方回復(fù)稱，“不太清楚是誰在買，但可以確定的是，我們的回購賬戶不可以通過大宗交易買入公司的股票。”
場內(nèi)資金“跟進(jìn)”布局
格力電器到了加倉區(qū)間?
在“神秘買家”積極買入之際，一些資金也在二級市場積極布局格力電器，比如北上資金。
據(jù)《紅周刊》記者梳理，自今年一季度核心資產(chǎn)“遇冷”以來，北上資金持有格力電器的股份數(shù)量也在3月15日降至冰點，由11.20億股(占總股本比為18.61%)降至9.59億股(占總股本比為15.94%)。但在這之后，北上資金開啟了“買買買”模式，截至6月11日，北上資金持有格力電器10.23億股，占總股本比為16.99%(見圖2)。與此同時，《紅周刊》記者注意到，外資合計持有格力電器的股份數(shù)量占總股本比為25.38%，而目前滬深兩市外資持股占比在24%的以上的公司僅有8家，其中持股占比最多的華測檢測為27.65%，由此可見外資對格力電器的青睞。
圖2：今年以來北上資金的持股數(shù)量變化
圖片來源：Wind
同樣在買入格力電器的還有“融資客”。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，格力電器的融資余額也坐上了“過山車”，在5月6日，格力電器的融資余額降至57.07億元，但在6月11日再次升至68.22億元(見圖3)。
圖3：今年以來融資余額變化
圖片來源：Wind
此外，格力電器也是公募機構(gòu)的“心頭好”。據(jù)安信證券近期的研報顯示，今年第一季度公募主動偏股型基金重倉家電的比例環(huán)比出現(xiàn)下降，約為0.54個百分點，主要是因為重倉白電的比例下降幅度較大。其中，美的集團環(huán)比下降較多，約為0.81個百分點。但格力電器卻環(huán)比上升，約漲0.09個百分點。對此，安信證券解釋稱，這主要是格力電器的經(jīng)營呈現(xiàn)出向好的趨勢，渠道改革的成果有望逐漸釋放。并且與競爭對手相比，格力電器的估值處于相對低位，市場關(guān)注度會被逐漸提升(見附表)。
附表：格力電器和美的集團基本指標(biāo)一覽
數(shù)據(jù)來源：Wind
多路資金積極買入格力電器，但其股價依然下跌，原因何在?接受《紅周刊》記者采訪的職業(yè)投資人陳紹霞分析稱，格力電器股價持續(xù)的萎靡是由多重因素共同造成的，包括近兩年的渠道改革、去年疫情的肆虐以及今年原材料上漲所引起的成本上升等。其中，目前原材料上漲的影響可能更大些，但也不必過度擔(dān)憂，因為這是周期性。“歷史上曾多次出現(xiàn)原材料上漲的情況，導(dǎo)致的后果就是很多二三線的空調(diào)企業(yè)因為缺乏競爭力而退出了市場，行業(yè)的集中度不斷得到加強。我認(rèn)為，原材料價格不太可能長期維持在高位，假設(shè)還在高位，其他企業(yè)業(yè)績相比格力電器受到的沖擊可能會更大一些，畢竟格力電器的毛利率是最高的。”他說。
陳紹霞表示，“格力電器現(xiàn)在實際上是被低估的。因為格力電器目前的市值是3000多億元，而其賬面上還有1000多億元的現(xiàn)金，如果減去現(xiàn)金格力電器的市值僅為2000億元左右，這與其行業(yè)的競爭力和盈利能力是不匹配的。在目前這個位置，我覺得格力電器還有投資價值的。”
(文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。)
