近日,宜賓紙業(yè)的“妖性”又開始顯現(xiàn)。5月25日,公司發(fā)布公告稱,公司股票于5月21日、5月24日連續(xù)兩個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計超過20%,根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定,屬于股票交易異常波動。
宜賓紙業(yè)坦承,公司估值明顯高于同行業(yè)平均水平,公司股價存在炒作風(fēng)險,投資者需要注意二級市場交易風(fēng)險。受該公告影響,5月25日,公司股價走勢平穩(wěn),收于14.61元,僅比上一個交易日上漲1分錢。
重要股東在減持
宜賓紙業(yè)稱,經(jīng)公司自查,公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常,內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化;公司不存在其他應(yīng)披露而未披露的重大信息;公司未發(fā)現(xiàn)需要澄清或回應(yīng)的媒體報道或市場傳聞;公司未發(fā)現(xiàn)其他可能對公司股價產(chǎn)生較大影響的重大事件;公司前期披露的信息不存在需要補(bǔ)充、更正之處。
實(shí)際控制人、控股股東五糧液集團(tuán)書面回復(fù)公司稱:“截至本函回復(fù)日,我公司不存在《上海證券交易所交易規(guī)則》所涉及的你公司應(yīng)披露而未披露事項,及影響你公司股票交易異常波動的重大事項,也未籌劃與你公司有關(guān)的并購重組、股份發(fā)行、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)注入等重大事項,及其他應(yīng)披露信息。”
事實(shí)上,宜賓紙業(yè)基本面仍未有改觀。2020年,公司歸屬母公司凈利潤為-9956.46萬元,扣非后凈利潤為-15097.05萬元;持有公司股份5%以上的股東,即四川省鐵路產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司,計劃2021年1月27日到2021年7月26日期間減持不超過公司總股本6%的股份。
總資產(chǎn)逐年減少
那么,宜賓紙業(yè)股價連續(xù)上漲是否具有合理性?
從業(yè)績看,2020年,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 18.67 億元,同比增長16.57%;實(shí)現(xiàn)歸凈利潤-9956.47億元,上年同期為1235.29萬元,同比由盈轉(zhuǎn)虧;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤-1.51億元,同比增虧14.23%?;久抗墒找?0.5628元,上年同期為0.0750元,同比由盈轉(zhuǎn)虧;加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率-15.32%,同比減少17.61個百分點(diǎn)。
2021年一季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 5.46 億元,同比增長180.94%;實(shí)現(xiàn)凈利潤1018.06萬元,實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤999.57萬元,基本每股收益0.0575元,同比均扭虧為盈;加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率1.68%,同比增加6.59個百分點(diǎn)。
金融投資報記者注意到,上市24年來,宜賓紙業(yè)賺錢的時候少,而虧錢的時候多,而且即使盈利,也主要依靠非經(jīng)常性損益,如通過公司老廠房的補(bǔ)償款實(shí)現(xiàn)的。
從資產(chǎn)保值增值情況看看,2018年末,公司總資產(chǎn)36.46億元,2019年減少到32.96億元,比2018年末減少3.50億元,減幅為9.60%;2020年末,總資產(chǎn)減少至32.51億元,比2019年末減少0.45億元,減幅為1.37%。
股價無業(yè)績支撐
從投資者回報看,上市24年來,宜賓紙業(yè)在2000年實(shí)施了10派0.50元(稅前)的分紅方案,1997年、2019年分別實(shí)施10送3和10轉(zhuǎn)4的送轉(zhuǎn)股方案,2020年則無“紅”可分。“也不能全怪公司,公司在大多數(shù)年份都沒有賺錢,沒有退市就算萬幸了,還奢望分紅?”有業(yè)內(nèi)人士如此調(diào)侃。
宜賓紙業(yè)屬于造紙行業(yè),在7家上市造紙企業(yè)中,除了宜賓紙業(yè)因處于虧損狀態(tài),市盈率為-46.29倍外,其余6只個股的市盈率在11.52-44.58倍之間,其中,晨鳴紙業(yè)的市盈率最低,僅11.52倍。宜賓紙業(yè)因無業(yè)績支撐,估值壓力巨大。
有造紙行業(yè)分析師表示,從估值水平看,宜賓紙業(yè)的股價已嚴(yán)重透支了業(yè)績,“何況現(xiàn)在的每股收益為負(fù),根本談不上業(yè)績支撐。”
從發(fā)展前景看,盡管紙價上漲預(yù)期仍然存在,但宜賓紙業(yè)的營業(yè)收入?yún)s是“秀珍型”的,2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.67億元,同期太陽紙業(yè)的營業(yè)收入高達(dá)215.89億元,是公司的21倍多。