今年以來，美股“中概券商股”集體大漲表現(xiàn)突出，老虎證券、富途證券、海川證券的股價(jià)漲幅均已超200%。而素有“牛市旗手”之稱的A股券商股，在2021年開年以來表現(xiàn)平平，雖在春節(jié)后板塊個(gè)股出現(xiàn)異動(dòng)，但年內(nèi)40只A股券商股平均跌幅為13.46%。那么，A股券商股何時(shí)能迎來“春暖花開”?
對(duì)此，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“年初至春節(jié)前A股券商股一直表現(xiàn)不佳，但最近板塊頻頻異動(dòng)已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。雖然當(dāng)前白馬股出現(xiàn)獲利回吐，滬深兩市出現(xiàn)震蕩走勢，但上證指數(shù)總體維持上漲態(tài)勢板塊出現(xiàn)輪動(dòng)，A股券商股也有一定的反彈機(jī)會(huì)。”
“中概券商股”表現(xiàn)優(yōu)異
2月19日，《中國外匯》刊登了對(duì)國家外匯管理局資本項(xiàng)目管理司司長葉海生的專訪，其中兩次提及證券業(yè)，一是，研究論證允許境內(nèi)個(gè)人在年度5萬美元便利化額度內(nèi)開展境外證券、保險(xiǎn)等投資的可行性;二是，推動(dòng)證券公司外匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)。
上述兩點(diǎn)被業(yè)內(nèi)視為利好。
目前，我國境內(nèi)個(gè)人只能通過QDII間接參與境外證券投資。目前QDII額度為1257.19億美元，從累計(jì)獲批QDII額度來看，證券類機(jī)構(gòu)是獲批額度最高的類別，合計(jì)批準(zhǔn)額度為644.3億美元，券商中獲批額度最高的是中金公司，為24億美元，其余還有19家券商或資管子公司獲批額度。
對(duì)此，中信建投非銀金融首席分析師趙然表示：“2021年以來，人民幣出現(xiàn)升值壓力，此時(shí)研究放開境內(nèi)個(gè)人開展境外證券、保險(xiǎn)投資，也在意料之中。境內(nèi)個(gè)人過去只能使用存量外匯進(jìn)行海外市場交易，若上述2項(xiàng)利好最終落地，境內(nèi)個(gè)人的海外市場交易資金將得到進(jìn)一步豐富，不但利于香港交易所的業(yè)務(wù)開展，也利于跨境互聯(lián)網(wǎng)券商的業(yè)務(wù)開展。”
近期，美股“中概券商股”集體大漲表現(xiàn)突出。其中，老虎證券年內(nèi)股價(jià)上漲340.55%、富途證券上漲314.64%、海川證券上漲207.48%。
一家上市券商非銀金融分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“當(dāng)前，富途證券、老虎證券等“中概券商股”的行情，確實(shí)和上述利好消息有所相關(guān)。”
楊德龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“上述利好還僅僅是一個(gè)推斷，并沒有真正落地。”
趙然也指出：“上述利好目前尚處于 ‘研究論證’階段，距離最終落地還需要一定時(shí)間。”
A股券商股走勢何去何從？
目前，恰逢年報(bào)季，40家A股上市券商中，已有七成披露2020年度業(yè)績情況，上市券商業(yè)績繼續(xù)保持增長態(tài)勢。但與業(yè)績高增長不同的是，今年以來A股券商股的股價(jià)卻一直“提不起勁”。
雖在春節(jié)后券商板塊出現(xiàn)異動(dòng)，但40只A股券商股今年以來平均跌幅為13.46%。其中，僅有廣發(fā)證券、興業(yè)證券股價(jià)保持上漲態(tài)勢，其余38只個(gè)股全部下跌。
上述券商非銀分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“假如上述2項(xiàng)利好實(shí)現(xiàn)，或許將會(huì)邊際利好內(nèi)資券商的結(jié)售匯業(yè)務(wù)和跨境業(yè)務(wù)。”目前，具有結(jié)售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的券商包括中信證券、華泰證券、招商證券、東方證券、中金公司、中信建投、國泰君安;具有跨境業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的券商包括中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券、中金公司、招商證券、中國銀河、中信建投、申萬宏源。
開源證券非銀金融首席分析師高超表示：“目前上述2項(xiàng)利好政策尚處于研究論證階段，落地周期或較長，短期影響較小?？缇硺I(yè)務(wù)試點(diǎn)下，實(shí)力較強(qiáng)的券商有望優(yōu)先獲得業(yè)務(wù)資格，擁有資格券商在業(yè)務(wù)種類和額度方面或得到更多便利，對(duì)頭部券商零售和機(jī)構(gòu)端跨境業(yè)務(wù)形成全面利好。”
對(duì)于接下來二季度A股券商股的投資風(fēng)向，趙然表示：“隨著海內(nèi)外對(duì)于大宗商品需求的增加，國內(nèi)通貨膨脹壓力或在二季度顯現(xiàn)，券商板塊不易獲得正的Beta收益。在此基礎(chǔ)上，Alpha屬性突出的個(gè)股能夠獨(dú)善其身：首先，在培育航母級(jí)頭部券商、保護(hù)國家金融安全的政策導(dǎo)向下，頭部券商將在財(cái)富管理、股權(quán)融資等領(lǐng)域集聚市場資源，從而長期業(yè)績成長性占優(yōu);其次，具備基金銷售能力優(yōu)勢的券商，可以搭上公募基金行業(yè)大發(fā)展的順風(fēng)車。”
