11月2日，券商股們的心情堪稱“冰火兩重天”。
一方面，是“巨無霸”N中金(601995，SH)的首個交易日，大漲30.99%，風(fēng)光無限。中國銀河(601995，SH)、興業(yè)證券(601377，SH)跟漲。
另一方面，是多個券商股的集體跳水。中信建投(601066，SH)閃崩，最高跌幅超過35%，國聯(lián)證券(601456，SH)跌停、中信證券(600030，SH)跌1.92%。
紅星資本局注意到，“詭異”的走勢背后，是“龍頭”之間的“愛恨糾葛”——10月30日，中信證券發(fā)布集體減值的公告，合計50億元。隨后，中金發(fā)布看空報告，將其目標(biāo)價進(jìn)行下調(diào)。
罕見地發(fā)生“券商看空券商”，中信證券到底怎么了?
中信證券、中金公司 “兩敗俱傷”
開市前，中信證券的股價走向就備受關(guān)注。10月30日，中金公司發(fā)布了對中信證券的看空研報，直指信用減值加大拖累了中信證券的業(yè)績，并下調(diào)中信證券A、H股目標(biāo)價5%和8%。瑞信也將中信證券H股目標(biāo)價從23.6港元降至23港元。
紅星資本局梳理，券商對券商的看空報告實屬少見，隨后的股價表現(xiàn)來看，也常以“兩敗俱傷”收尾。昨日開市后，中信證券意料之中股價下跌，不過跌幅僅為1.92%，盤中也沒有觸及跌停。
再看首日上市的中金公司。資料顯示，中金公司成立于1995年，是我國首家中外合資投資銀行。中金公司為第40家A股上市券商，同時也是第14家“A+H”上市券商。其發(fā)行價格為每股28.78元/股，預(yù)計募集資金總額為131.98億元。募資規(guī)模來看，截至目前今年A股IPO的公司中，中金公司僅低于中芯國際和金龍魚的募資規(guī)模。截至收盤，N中金以30.99%的漲幅收盤，市值1820億元。不過市場諸多分析認(rèn)為，對于中金公司來說，上市首日沒能封住44%的漲停板，實際上也受到了做空中信證券的拖累。
令人匪夷所思的是，臨近午間收盤，中信建投出現(xiàn)閃崩，一度觸及跌停，成交額近7億元，換手率僅1.26%。數(shù)據(jù)顯示，中信建投在11時28分32秒出現(xiàn)一筆約9500手的大單成交，將實時股價從43.04元/股瞬間打壓至跌停價38.51元/股。不過，中信建投對外回應(yīng)稱公司一切正常。市場人士分析，閃崩可能是“烏龍指”所致。
此外，多只券商股也應(yīng)聲下挫。截至收盤，國聯(lián)證券跌停，華泰證券(601456，SH)跌4.81%、*ST安信(600816，SH)跌4.76%。
計提減值50億 中信證券發(fā)生了啥？
既然如此“罕見”地被券商看空，中信證券到底發(fā)生了什么?
回溯到10月最后一個交易日，中信證券發(fā)布三季報。根據(jù)財報，中信證券前三季度實現(xiàn)營收419.95億元，同比增加28.13%;凈利潤126.61億元，同比增加20.32%。隨著財報的披露，中信證券也成為了國內(nèi)首家總資產(chǎn)過萬億的券商，是當(dāng)之無愧的“券業(yè)一哥”。
不過，也隨即更新了一份公告，稱將進(jìn)行大額計提減值，合計50.27億元，同比增長593.84%。其中，第三季計提就高達(dá)29.93億元。罕見看空之下，這么大筆的計提，涉及的項目到底是啥?
具體來看，中信證券并未說明具體項目。在公告中，列舉了4個方面：融出資金、買入返售金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款、其他債權(quán)投資。其中，涉及返售金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備35.18億元，約占總額的70%。
什么是涉及返售金融資產(chǎn)?簡單地說，就是按照返售協(xié)議約定先買入、再按固定價格返售的證券等金融資產(chǎn)所融出的資金。這兩個價格差，即其可以盈利的利息。計提減值這一部分資產(chǎn)，也就是說，買入投資的資產(chǎn)并沒有收回來。簡而言之，就是投資虧了。
再看中信證券的中報、三季報，有多項曾經(jīng)“踩雷”項目正在訴訟之中。不乏ST康得、中民投、剛泰集團、聚利匯、中絨集團等“明星項目”。截至第3季度，中民投一案涉及的債券本金就達(dá)4.95億元。
喜人的三季報
券商集體的狂歡
隨著10月底中信證券3季報的發(fā)布，加上昨日上市的N中金，40家券商集體交出了今年前3個季度的成績單。
與市場的整體火熱相匹配的市，整體來看，券商板塊業(yè)績向好，九成公司應(yīng)收、凈利實現(xiàn)增長。40家上市券商凈利潤較去年同期增長40.25%，35家券商實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤同比雙增長。
具體來看，共有14家上市券商收入超百億。除了中信證券，還有海通證券(600837，SH)、國泰君安(601211，SH)、華泰證券(601688，SH)、申萬宏源(000166，SZ)、廣發(fā)證券(000776，SZ)6家公司前三季度營收超過200億元，N中金、中國銀河、招商證券(600999，SH)、東方證券(600958，SH)等8家券商營業(yè)收入超百億元，上述公司均實現(xiàn)營收同比增長。其中，近日上市的N中金和中信證券、國泰君安、華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券、中信建投等10家券商的凈利潤超50億元。實際上，不論是總資產(chǎn)、營收、還是凈利潤，中信證券都穩(wěn)坐“一哥”位置。與身后利潤排名第二的國泰君安相比，凈利潤還高出了37億元。
不過，除了中信證券以外，也有中原證券(601375，SH)、東北證券、國元證券(000728，SZ)、國信證券、西部證券(002673，SZ)5家券商發(fā)布了計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告。除了中信證券的50億元減值準(zhǔn)備，其余5家券商前三季度減值規(guī)模合計13億元。
