節(jié)后首個交易日盤后，兩大千億豬企公布了前三季度業(yè)績預告。
生豬養(yǎng)殖龍頭股牧原股份勢頭依然強勁，第三季度預盈100億-105億元，同比增長5.5倍-5.8倍，前三季度預盈大增14倍。
估算下來，第三季度牧原股份一天凈賺超過1億元，一個季度的凈利潤與整個上半年持平。另一“養(yǎng)豬大戶”溫氏股份業(yè)績則沒有那么亮眼，凈利潤預計較上年同期下降9.69%-16.07%。
盡管公司業(yè)績亮眼，近期隨著生豬價格持續(xù)調整，牧原股份股價也有所回落，同時股票遭遇大甩賣，市值縮水近千億。養(yǎng)豬巨頭連遭拋售，其背后是市場對當下豬周期的爭論。
1天凈賺1億元
豬肉一哥三季度預盈超百億
10月9日晚間，牧原股份披露業(yè)績預告，預計2020年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為207億元至212億元，同比增長13.93倍至14.29倍。
而僅剛剛過去的第三季度而言，牧原股份歸屬于上市公司股東的凈利潤100億元至105億元，同比增長548.25%至580.66%。
估算下來，第三季度期間，牧原股份平均每天凈賺1.09億至1.14億元。
而半年報顯示，牧原股份在今年上半年實現(xiàn)了107.84億元的凈利潤，位列農林牧漁板塊86家企業(yè)榜首。也就是說，按照業(yè)績預告，牧原股份第三季度與公司前兩個季度的盈利相當。
對于業(yè)績變動的主要原因，牧原股份表示，2020年1-9月公司銷售生豬1188.1萬頭，較上年同期上漲49.80%。同時，國內生豬市場仍存在供需缺口，生豬價格較上年同期大幅上漲。綜上，2020年前三季度生豬銷售量與生豬價格同比大幅增加是導致同期經營業(yè)績大幅上升的主要原因。
與此同時，牧原股份還披露了9月份的生豬銷售數(shù)據(jù)。公司銷售生豬165.0萬頭，同比增長127.59%;銷售收入57.54億元，同比增長199.38%。
整體來看，9月份商品豬價格整體呈現(xiàn)下滑走勢。公司商品豬銷售均價32.12元/公斤，比2020年8月份下降6.82%。
溫氏股份前三季度預盈81-84億元
三季度業(yè)績同比下降
另一“養(yǎng)豬大戶”——溫氏股份也于9日晚間披露了業(yè)績預告，但相較牧原股份稍顯遜色。
溫氏股份公告稱，預計前三季度盈利81億-84億元，同比增長33%-38%，但第三季度業(yè)績同比下降9%-16%。
就業(yè)績變動，溫氏股份解釋稱，報告期內，受全國豬肉市場供給偏緊的影響，生豬價格較上年同期大幅上漲。
但報告期內，受活禽市場供給過剩、新冠肺炎疫情及餐飲消費恢復低于預期等因素的影響，活禽銷售價格較上年同期大幅下降。自7月份以來，受消費需求回暖的影響，活禽價格止跌回升，但尚未達到上年同期水平，因此公司養(yǎng)禽業(yè)務利潤同比大幅下降，出現(xiàn)較大虧損。
綜上所述，2020年前三季度，公司養(yǎng)豬業(yè)務利潤同比大幅上升，養(yǎng)禽業(yè)務業(yè)績同比下降。
盡管同為市值超千億的生豬養(yǎng)殖龍頭，溫氏股份的經營范圍與業(yè)務模式和牧原股份差異較大。
從養(yǎng)殖范圍來看，溫氏股份不僅是個養(yǎng)豬大戶，它還是個養(yǎng)雞大戶，在雞供大于求的時間段內，由于利潤空間比豬小，拖累了公司整體業(yè)績;而牧原股份專注養(yǎng)豬。
更重要的是，從經營模式看，牧原股份采用一體化自育自繁自養(yǎng)模式，自主養(yǎng)豬、擁有養(yǎng)豬產業(yè)鏈，從而降低了成本;溫氏則采用“公司+農戶”的中規(guī)模分散式養(yǎng)殖模式，利潤一定程度上被壓縮。
牧原股份現(xiàn)兩筆大宗交易
近期股份頻遭甩賣
盡管前三季度業(yè)績亮眼，市場上豬肉需求旺盛，但“豬肉一哥”牧原股份的股票記近期卻接連遭遇大甩賣。
就在披露業(yè)績預告的10月9日，牧原股份發(fā)生2筆大宗交易。第1筆成交價格為66.60元，成交307.53萬股，成交金額20，481.58萬元，買方營業(yè)部為海通證券股份有限公司鄭州經七路證券營業(yè)部，賣方營業(yè)部為華泰證券股份有限公司河南分公司。
周五，牧原股份股價收跌1.92%，報收72.58元。和當日收盤價相比，此筆交易折價8.24%。
第2筆成交價格為76元，成交11.52萬股，成交金額875.22萬元，買方營業(yè)部為機構專用，賣方營業(yè)部為中信建投證券股份有限公司北京安立路證券營業(yè)部。
數(shù)據(jù)顯示，牧原股份近期多次出現(xiàn)大宗交易，其中不少為“大甩賣”。
9月29日，牧原股份大宗交易成交289萬股，成交價63.8元，和當天的收盤價74元相比，折價13.78%。
9月18日，牧原股份出現(xiàn)了兩次大額交易，總計賣出的股份為2244.18萬股，涉及金額高達15億元，而股票的成交價，卻是跌停板了的67.94元，較當日收盤價75.3元折價約10%。
此前兩天，牧原股份發(fā)生了一次類似的股票甩賣。9月16日，牧原股份成交金額15.47億元，賣方同樣為機構席位，兩次總共交易的金額達到了30億元。
股價兩個多月跌近3成
河南首富身家縮水500億
股票遭遇大甩賣背后，牧原股份近期股價一路走低，兩個月多月以來市值蒸發(fā)近千億，8萬股東日子也不好過。
今年以來伴隨著豬肉價格的上漲，牧原股份股價不斷上揚，截至7月15號，牧原股份股價創(chuàng)下了99.01元/股的歷史新高。然而自7月中旬以來至今，牧原股份股價跌幅已接近27%，期間市值由3710億元縮水至2720億元，減少近1000億元。
牧原股份股價下跌、市值蒸發(fā)，董事長秦英林身價隨之縮水。
數(shù)據(jù)顯示，秦英林直接和間接持有52.71%股份。牧原股份股價99元時，秦英林的持股市值約為1955.81億元。截至10月9日收盤，秦英林的持股市值約為1433.71億元。
估算下來，河南首富秦英林身家兩個多月縮水超500億元。
在今年8月份，他曾位于福布斯全球實時富豪榜第27位。由于身價縮水，根據(jù)最新的福布斯實時排行榜數(shù)據(jù)，秦英林的排名已經下滑至第59位。
值得注意的是，牧原股份仍然準備高速擴張。在本月13日晚披露的可轉債預案中顯示，牧原股份預計募資幾乎近百億元，其中幾乎三分之二用來投資生豬養(yǎng)殖、屠宰項目，余下的錢則用于償還貸款和補充資金。
另外，溫氏股份股價也有所調整。截至10月9日收盤，溫氏股份報19.66元/股，總市值達1253億元，較年內高點已跌去三成。
豬肉價格增速明顯放緩
一個多月下跌2塊多
養(yǎng)豬大戶股價下跌背后，是不及預期的豬肉價格增速。
據(jù)統(tǒng)計，八月份豬肉價格的上漲幅度下降了33.1%，增速較前期明顯減緩。豬價1-8月份高位震蕩，從進入9月份之后，便是一路下行。經過9月連續(xù)大跌之后，10月份豬價在節(jié)日窗口期也未出現(xiàn)反彈，截至10月8日，一個多月的時間每斤下跌了2塊多，從18.5元左右下跌到目前的16.30元/斤。
以10月9日的生豬市場來看，參與統(tǒng)計的26個省市區(qū)全部下跌，無一上漲。
業(yè)內人士表示，正常情況下糧價、飼料價、豬價正相關，但在特殊情況下，豬價與糧價、飼料價格的關聯(lián)性減弱。
而目前的豬價就處于特殊情況下，糧價和飼料價格對其影響已經比較小了。主要是因為當前豬價雖然一直在跌，但受非洲豬瘟疊加新冠疫情的背景下，導致出現(xiàn)了“超長超大”的豬周期，生豬價格遠遠高于其價值，一斤生豬16塊多，成本也就8、9塊錢，利潤巨大，以至于糧價對豬價的影響幾乎很少。
近期豬肉價格開始下行，但從行業(yè)整體來看，盈利依然非常可觀。
最新數(shù)據(jù)顯示，9月第4周，全國生豬出欄價為35.15元/公斤，環(huán)比下跌2.47%。另外，同期豬飼料比價為12.46，環(huán)比下跌2.88%。顯然豬飼料價格下跌幅度高于豬肉價格，生豬養(yǎng)殖企業(yè)仍有較大盈利空間。從成本推算，未來一段時間生豬每頭盈利在1507元左右。
“豬周期”拐點臨近？
浙商證券首席經濟學家李超分析稱，“豬周期”進入下行通道，豬肉價格已見頂回落。一方面，生豬存欄和能繁母豬存欄持續(xù)穩(wěn)健回升，供給恢復速率雖慢但已顯著高于去年同期，生豬產業(yè)鏈供給持續(xù)回暖;另一方面，豬肉需求雖有所回升，但難以強于去年同期水平。
中信建投期貨田亞雄團隊指出，雖然目前仍未恢復至非洲豬瘟之前的水平，但足夠對高豬價產生明顯撼動。
田亞雄團隊指出，我們看到高利潤驅動下的產能擴張開始逐漸釋放，7月份由于受到降雨影響，非洲豬瘟有所復發(fā)，部分豬源提前出欄，8月出欄略不及預期，因而豬價仍在高位震蕩而未顯著下降，但是進入9月之后，集團企業(yè)出欄計劃普遍增加，下行通道似乎已經開啟。
中金公司表示，隨著存欄的上升，生豬價格前期因拋欄過快而導致的快速上漲或難持續(xù)，豬周期或接近拐點，加之9-10月基數(shù)的大幅上行，豬價同比或加速拖累。
對于人們關心的“15元一斤的豬肉”何時會到來的問題，近期農業(yè)農村部有關專家在媒體采訪時表示，我國生豬產能穩(wěn)步恢復，在規(guī)模豬場不斷擴產、新建豬場陸續(xù)投產、再加上散養(yǎng)戶由觀望變行動等一系列因素，預計后續(xù)的生豬產恢復會加快，生豬產能在年底有望回到正常水平，正常水平肉價15塊錢左右，按照這個邏輯，按照生豬6個月的養(yǎng)殖周期，預計在2021年的年中，極有可能達到豬肉15元/斤這個目標。
值得一提的是，新希望新任總裁張明貴在9月初的分析師會議上曾表示，豬價一旦跌破20元，甚至再略低一點，就會跌破大部分的養(yǎng)殖成本線。屆時，擴產的企業(yè)和養(yǎng)殖戶大部分都會選擇觀望或者是出清，不可能持續(xù)下跌到4元到5元的水平。
近日，湖北省農業(yè)事業(yè)發(fā)展中心畜牧處負責人汪明陽在中國武漢種豬拍賣展銷會新聞發(fā)布會上表示，依據(jù)此前湖北省經歷的7個豬周期分析認為，此輪豬周期的價格拐點已經出現(xiàn)，隨著生豬存欄量的上升，豬價近期會一直在小幅下跌，但由于四季度是豬肉消費的旺季，估計湖北省年內豬肉價格仍維持在30元/公斤左右。
