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天奇股份“虧本生意”:放棄約2.25億元業(yè)績追償引爭議

2020-09-08 09:24:37 來源:證券日報

1.61億元對外投資三年“虧本”,本該兌現(xiàn)的業(yè)績承諾補償因股權(quán)回購“泡湯”。近日,天奇股份發(fā)布了對深交所問詢函的回復(fù),對原價收回深圳乾泰能源再生技術(shù)有限公司(以下簡稱“深圳乾泰”)1.61億元投資一事作出了說明。

2.25億元業(yè)績追償

“被放棄”

8月25日,天奇股份公告稱,江蘇天奇循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)投資有限公司(以下簡稱天奇循環(huán)產(chǎn)投)擬與深圳乾泰及其股東張樹全、林忠軍、曹興剛及寧波梅山保稅港區(qū)小小樹投資合伙企業(yè)(有限合伙)簽署《股權(quán)回購協(xié)議》,天奇循環(huán)產(chǎn)投擬收回已實際支付的1.61億元投資款,深圳乾泰回購天奇循環(huán)產(chǎn)投持有的51%的股權(quán)。

天奇股份在公告中并未提及深圳乾泰業(yè)績承諾完成情況及補償安排。不過,公司在問詢函回復(fù)中稱,天奇循環(huán)產(chǎn)投與深圳乾泰及業(yè)績承諾方共同協(xié)商,就深圳乾泰回購天奇循環(huán)產(chǎn)投所持股權(quán)事宜達成一致,并確認業(yè)績承諾及補償義務(wù)隨原協(xié)議解除而終止。

有業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示:“在收購中,如果未實現(xiàn)業(yè)績承諾,賣方通常要對上市公司進行補償。如果未實現(xiàn)業(yè)績承諾不進行補償,而是由賣方進行回購,并以相關(guān)股權(quán)和個人資產(chǎn)質(zhì)押作為回購的擔保,回購了就不用再履行補償義務(wù)。”

從2018年、2019年業(yè)績來看,深圳乾泰分別實現(xiàn)凈利潤-2381.49萬元、-3052.68萬元。連續(xù)兩年虧損之后,深圳乾泰今年上半年依然未能扭虧,虧損1095.75萬元。截至2020年上半年,業(yè)績承諾期內(nèi)深圳乾泰累計虧損6529.92萬元。

記者查閱公告發(fā)現(xiàn),根據(jù)當初的協(xié)議,交易對手方承諾深圳乾泰2018年度、2019年度、2020年度3年實現(xiàn)的經(jīng)審計的合并報表凈利潤累計不低于人民幣1.6億元。《股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資協(xié)議》約定,若深圳乾泰未能完成業(yè)績承諾,差額部分將由業(yè)績承諾方按其持股比例加權(quán)計算后對深圳乾泰進行補償。

據(jù)《證券日報》記者粗略計算,若按照目前的業(yè)績承諾完成度來看,交易對方需補償2.25億元,而天奇股份選擇原價收回1.61億元投資,因深圳乾泰虧損計提的損失仍由上市公司承擔,上市公司則“悶聲吃大虧”。

天奇股份方面則強調(diào)稱,“即便業(yè)績承諾方完成對深圳乾泰的業(yè)績承諾補償義務(wù),未來幾年內(nèi)深圳乾泰的盈利情況仍具有較大不確定性,持續(xù)投資深圳乾泰將給公司帶來較大投資風(fēng)險。”

值得一提的是,在虧本放棄投資深圳乾泰之后,天奇股份稱,下一步公司將與深圳乾泰子公司深汕乾泰技術(shù)各股東探討相關(guān)合作模式。從業(yè)績表現(xiàn)來看,2018年、2019年、2020年1月份至6月份,深汕乾泰技術(shù)連續(xù)虧損159.59萬元、648.16萬元、517.9萬元。深汕乾泰技術(shù)會不會成為下一個深圳乾泰?

關(guān)聯(lián)借款

一再延期

記者注意到,上市公司如此“慷慨大方”并非一時興起,天奇股份在與深圳乾泰之間的資金往來方面也格外“寬容”,1500萬元的借款往來一再延期,此次深圳乾泰股權(quán)回購的付款安排中提到,深圳乾泰將歸還天奇循環(huán)產(chǎn)投提供的1500萬元財務(wù)資助及相應(yīng)利息。

2019年1月8日,天奇股份經(jīng)理辦公會議審議通過,同意天奇循環(huán)產(chǎn)投向深圳乾泰提供不超過1500萬元的財務(wù)資助,期限不超過十二個月,按照年化利率8%向深圳乾泰收取利息,利息隨本金于歸還時一次性支付。同時,深圳乾泰向銀行申請貸款1500萬元,由第二大股東張樹全以個人房產(chǎn)抵押提供保證。天奇循環(huán)產(chǎn)投于2019年1月15日已支付該筆借款。

不過,2020年4月份,天奇股份公告稱,鑒于深圳乾泰的經(jīng)營情況和業(yè)務(wù)發(fā)展需要,天奇循環(huán)產(chǎn)投擬延長上述財務(wù)資助期限至2020年7月30日。

7月30日,天奇股份卻再次公告深圳乾泰借款延期至2020年12月31日。此時,天奇股份在深圳乾泰的董事已由黃斌、張宇星更換為沈保衛(wèi)、張宇星。并且,前述公告中深圳乾泰向銀行申請的1500萬元貸款變更為1000萬元。

此次股權(quán)回購的付款安排中,深圳乾泰將根據(jù)深高速基建支付上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的付款安排,于收到款項的當日或次日同步向天奇循環(huán)產(chǎn)投支付部分回款。歸還的1500萬元財務(wù)資助及利息即包含在深高速基建支付的前3筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓款中。

選擇追償還是賣股權(quán)

專家稱應(yīng)由全體股東判斷

“上市公司上述行為可以認為是‘甩包袱’,不僅是為了規(guī)避業(yè)績承諾,更是為了規(guī)避因為業(yè)績承諾無法完成而引發(fā)的監(jiān)管。”上述業(yè)內(nèi)人士說。

而天奇股份在問詢函中是這樣回復(fù)的:“業(yè)績承諾方以其持有的深圳乾泰股權(quán)作為質(zhì)押并以個人資產(chǎn)為深圳乾泰支付回購款項承擔連帶清償責(zé)任,實質(zhì)上增加了其所需承擔的償付責(zé)任,不存在通過股權(quán)回購規(guī)避業(yè)績承諾補償?shù)那樾巍?rdquo;

盤古智庫高級研究員江瀚告訴《證券日報》記者,“在收購資產(chǎn)虧損的情況下,上市公司向交易對手追索業(yè)績補償款并繼續(xù)持有資產(chǎn),未必是最佳方案,及時止損也是可以考慮的選項之一。”

上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師也認為,“上市公司認為付補償款價值并不大,索賠后續(xù)可能會帶來更大的虧損,通過上述手段是上市公司自身選擇的止損辦法。”

“目前問題的關(guān)鍵在于,上市公司管理層應(yīng)完整披露關(guān)于收購資產(chǎn)的各項信息并給出具體的測算數(shù)據(jù),以證明該項交易具備商業(yè)上的合理性,至于公司應(yīng)該追索交易對手業(yè)績補償責(zé)任還是賣出股權(quán)止損,則應(yīng)由全體股東判斷。”王智斌補充道。

據(jù)了解,天奇股份將于9月14日召開2020年第二次臨時股東大會,將就《關(guān)于深圳乾泰回購股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》進行審議,上述事項已經(jīng)過董事會及監(jiān)事會決議通過。

業(yè)績承諾成“一紙空文”,通過股權(quán)回購避免履行補償義務(wù)會不會變成常態(tài)?王智斌則告訴《證券日報》記者:“業(yè)績承諾上市公司并非可以隨意免除,就算按照股權(quán)回購方式來,除收購方表決通過外,也需要交易對方愿意回購。”

對于此事進展,《證券日報》記者將持續(xù)保持關(guān)注。