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阿特斯(CSIQ.US)謀分拆上市 天合光能等光伏巨頭掀回A潮

2020-08-04 10:42:18 來源:時代周報

“分拆業(yè)務(wù)上市是為滿足全球客戶對阿特斯產(chǎn)品的需求,促進(jìn)阿特斯中國制造業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。繼續(xù)保留在納斯達(dá)克上市,則可以為阿特斯的國際化太陽能電站業(yè)務(wù)發(fā)展提供國際資本市場的融資渠道。”8月2日,阿特斯回復(fù)時代周報記者。

光伏企業(yè)再掀回A潮。繼天合光能(688599.SH)、晶澳科技(002459.SZ)之后,阿特斯(CSIQ.US)也將目光投向國內(nèi)資本市場。

根據(jù)披露,阿特斯的組件和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)(Modules & System Solutions,以下簡稱“MSS”)準(zhǔn)備在國內(nèi)科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市。與其他直接從美股退市回歸A股的企業(yè)不同,阿特斯仍將繼續(xù)在納斯達(dá)克上市。

“分拆業(yè)務(wù)上市是為滿足全球客戶對阿特斯產(chǎn)品的需求,促進(jìn)阿特斯中國制造業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。繼續(xù)保留在納斯達(dá)克上市,則可以為阿特斯的國際化太陽能電站業(yè)務(wù)發(fā)展提供國際資本市場的融資渠道。”8月2日,阿特斯回復(fù)時代周報記者。

放眼整個光伏行業(yè),一邊是中概股回A熱度難消,另一邊是A股上市公司股價、市值躥升。

近期,在A股光伏板塊總市值首次突破萬億元關(guān)口后,不少企業(yè)市值仍在刷新紀(jì)錄。

8月3日,隆基股份(601012.SH)市值躍升至2176.45億元,通威股份(600438.SH)市值也達(dá)1177.87億元。

與光伏企業(yè)股價同漲的,還有光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格。其中,受硅料價格大幅上漲影響,隆基股份在一周之內(nèi)兩次宣布上調(diào)硅片價格,通威股份也對電池片價格作出漲價調(diào)整。

“電池漲價是多方原因?qū)е碌?,主要是受到上游硅片漲價傳導(dǎo)。”7月30日,通威股份相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受時代周報記者采訪時表示。

在光伏發(fā)電度電成本持續(xù)下降的情況下,產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的漲價趨勢能否長久?光伏企業(yè)在A股市場的高光時刻是虛火還是實(shí)至名歸?是眼下業(yè)內(nèi)普遍關(guān)心的問題。

曾嘗試私有化

7月27日,阿特斯宣布,公司的MSS板塊準(zhǔn)備在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市。這家由加拿大籍華人瞿曉鏵創(chuàng)立的光伏企業(yè),2006年在美國納斯達(dá)克掛牌上市,位居光伏行業(yè)第一梯隊。

瞿曉鏵被業(yè)內(nèi)稱為“穩(wěn)健派”,其一手經(jīng)營起來的阿特斯也具有較為明顯的穩(wěn)健色彩。過去10余年,阿特斯歷經(jīng)金融危機(jī)、歐債危機(jī)、歐美“雙反”和“5?31”新政等多個行業(yè)危機(jī),依舊沒有掉隊。

對于能否實(shí)現(xiàn)MSS板塊在中國資本市場上市,以及上市后的估值預(yù)期,阿特斯表示:“這取決于包括但不限于中國和全球資本市場的條件、對上市證券的監(jiān)管環(huán)境、公司的財務(wù)表現(xiàn)以及實(shí)現(xiàn)中國上市的要求。”

事實(shí)上,早在2017年12月,阿特斯就曾宣布私有化,遺憾的是,2018年11月,推進(jìn)近一年的私有化計劃被按下了暫停鍵。對于暫緩原因,阿特斯未做過多透露。

不過,其他光伏中概股的私有化和回A計劃并未受此影響。去年11月,從美國納斯達(dá)克退市一年多的晶澳科技完成借殼天業(yè)通聯(lián)A股上市的布局;今年6月,天合光能成為國內(nèi)光伏行業(yè)首家從納斯達(dá)克轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股的科創(chuàng)板企業(yè)。

7月30日,晶澳科技證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人向時代周報記者表示,自2019年底回歸A股以來,晶澳業(yè)績持續(xù)快速增長,歸母凈利潤在2019年度、2020年一季度、2020年二季度(業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù))增幅分別達(dá)到74%、230%、65%―85%,業(yè)績超出投資者預(yù)期。

A股市值躍進(jìn)

時代周報記者梳理發(fā)現(xiàn),截至8月3日,A股光伏板塊百億市值企業(yè)近30家。其中,今年登陸A股的天合光能、晶科科技(601778.SH)等均已躋身百億元市值行列。

占據(jù)市值排行榜首的隆基股份,截至8月3日收盤,股價為57.70元/股,市值達(dá)2176.45億元。事實(shí)上,隆基股份7月24日才首次突破2000億元關(guān)口,距離其去年8月市值突破千億元不足一年時間。

7月31日,隆基股份相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受時代周報記者采訪時表示:“資本市場主要看后市、看成長預(yù)期,一些頭部企業(yè)市值上升較快,源于國家對光伏產(chǎn)業(yè)的看好,從能源安全、綠色環(huán)保以及成本下降等方面來看,光伏發(fā)電都具備優(yōu)勢。”

“在良好基本面支撐下,上半年大部分光伏上市企業(yè)的業(yè)績超出市場預(yù)期,得到國內(nèi)資本市場認(rèn)可,從而形成了產(chǎn)業(yè)、資本的良性互動。”同日,一位光伏上市公司證券事務(wù)部人士對時代周報記者分析稱。

除隆基股份外,通威股份也在7月23日首次突破1000億元大關(guān),8月3日收盤時,最新市值為1177.87億元,是第二家市值破千億元的光伏企業(yè)。

上述通威股份負(fù)責(zé)人回應(yīng)時代周報記者:“資本市場對光伏企業(yè)反響熱烈,主要是行業(yè)景氣度提高、市場預(yù)期向好,同時公司作為行業(yè)中硅料和電池的龍頭,擁有領(lǐng)先的規(guī)模、成本和質(zhì)量優(yōu)勢,行業(yè)空間+公司地位+未來基本面的確定性,促使市場對公司的認(rèn)可。”

“目前,光伏企業(yè)在資本市場的表現(xiàn)尚可,但要說整個產(chǎn)業(yè)鏈的狀態(tài)很好,那也不是。”8月1日,廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)分析稱,光伏產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩問題依然存在。

8月2日,一位投資行業(yè)人士對時代周報記者表示,部分光伏企業(yè)的收益率和成長性并不突出,估值或有虛高成分。

漲價可持續(xù)嗎?

與光伏企業(yè)股價同漲的,還包括硅料、硅片、電池片等產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的價格。根據(jù)硅業(yè)分會報價,7月23日,硅料價格大幅跳漲,單晶復(fù)投料環(huán)比提升8.6%,多晶免洗料提升5%。

兩天后,隆基股份上調(diào)硅片價格,M6最新報價2.73元/片,環(huán)比增長4.2%;G1最新報價2.63元/片,環(huán)比增長3.95%。同日,通威股份上調(diào)電池片價格,M2、G1和M6電池片價格均上漲0.09元/W,環(huán)比分別上漲11.54%、11.25%、11.25%。

7月最后一天,隆基股份再次刷新硅片報價,M6最新報價3.03元/片,較25日報價2.73元/片環(huán)比增長11%;G1最新報價2.9元/片,較25日報價2.63元/片環(huán)比增長10.3%。調(diào)價速度之快,幅度之大,令行業(yè)震驚。

8月1日,隆基股份品牌總經(jīng)理王英歌在回應(yīng)漲價風(fēng)波時解釋稱,第一次調(diào)整硅片價格時并未考慮到多晶硅價格長得如此快,隆基目前無力消化如此大的硅料價格上漲,此次僅把硅料價格上漲部分加到硅片價格中,沒有額外加價。

“新疆地區(qū)硅料產(chǎn)能占比超過國內(nèi)總產(chǎn)能的一半,區(qū)域產(chǎn)能集中非常明顯、對市場硅料供應(yīng)能力有較大影響。”7月31日,晶澳科技證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人向時代周報記者剖析漲價原因,受近期新疆地區(qū)硅料生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)事故及新冠肺炎疫情疊加影響,硅料供應(yīng)短期緊缺、價格上漲。同時,硅料上漲也帶動了產(chǎn)業(yè)鏈下游硅片、電池片漲價。

“國內(nèi)的平價項(xiàng)目及海外的項(xiàng)目對價格很敏感,如果各環(huán)節(jié)漲幅過大,有可能出現(xiàn)業(yè)主選擇延期建設(shè),進(jìn)而調(diào)整供需比例,促使產(chǎn)業(yè)鏈價格回歸理性。”阿特斯向時代周報記者表示。

林伯強(qiáng)認(rèn)為,漲價是否可持續(xù),還要看今年的裝機(jī)規(guī)模,一切有待進(jìn)一步觀察。(時代周報記者 楊玲玲 發(fā)自廣州)