4月9日，格力電器(000651.SZ)復(fù)牌漲停開盤，股價報51.93元。
上周，格力電器突然停牌，公告稱格力集團(tuán)正籌劃轉(zhuǎn)讓所持有的部分格力電器股權(quán)，可能涉及公司控制權(quán)變動。
4月8日，格力電器透露了事情進(jìn)一步進(jìn)展，格力集團(tuán)擬通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓格力集團(tuán)持有的格力電器總股本15%的股票，按照停牌前收盤價47.21元計(jì)算，這筆轉(zhuǎn)讓涉及金額約400億元。
目前誰來接盤格力電器15%股權(quán)尚未可知，但已經(jīng)有券商看高格力股價。
中金報告稱，格力控股股東擬轉(zhuǎn)讓公司股份，很可能導(dǎo)致格力變?yōu)闊o實(shí)際控制人的公眾公司。若真如此，管理層有望通過受讓或者股權(quán)激勵方式持有更多股份，對股價的關(guān)注度會大幅提升，公司治理結(jié)構(gòu)料改善，估值提升空間大。
基于治理結(jié)構(gòu)改善的預(yù)期，中金上調(diào)格力電器目標(biāo)價16.5%至68.7元人民幣，漲幅空間46%，維持“推薦”評級。
從其他券商研報來看，也普遍存在格力治理結(jié)構(gòu)改善的預(yù)期。
光大證券稱，一方面，本屆董事會候選人均為公司高管以及渠道管理人員，已經(jīng)是國資委對公司經(jīng)營管理層面逐步放權(quán)的積極信號。另一方面，預(yù)計(jì)國資委會設(shè)置轉(zhuǎn)讓條件門檻，找到認(rèn)可格力資產(chǎn)價值，認(rèn)可管理層能力的優(yōu)秀戰(zhàn)略/財務(wù)投資人。股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功實(shí)施后，公司有望像美的一樣形成股東屬性多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，治理結(jié)構(gòu)改善、產(chǎn)業(yè)協(xié)同可期。
中信證券認(rèn)為，若本次受讓方為管理層或者引入第三方戰(zhàn)投參與混改等，預(yù)計(jì)公司未來激勵體制、股東回報策略都將更加靈活，與管理層、公開市場股東利益綁定更加緊密。此外，市場化混改方案能夠解決格力集團(tuán)與公司之間的長期治理問題，穩(wěn)定公司管理層更替、經(jīng)營預(yù)期，進(jìn)而提高公司的市場化經(jīng)營活力。
