春節(jié)過后，頹靡已久的豬價終于步入上行軌道。A股市場上，生豬養(yǎng)殖概念股也成為市場明星，股價多數(shù)均已實現(xiàn)翻倍。在此背景下，生豬價格是否已提前進(jìn)入上行周期?本輪行情的可持續(xù)性又有多久呢?
漲幅創(chuàng)5年新高
3月份以來，國內(nèi)生豬價格飛速上漲。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計，3月1日至9日，國內(nèi)生豬外三元全國均價由12.12元/公斤漲至15.66元/公斤，共計上漲3.54元/公斤，漲幅達(dá)29.21%。上周末，全國豬價整體保持上行趨勢，最大漲幅近2元/公斤，部分地區(qū)外三元出欄價已達(dá)16元/公斤。因豬價漲幅較大，下游屠宰環(huán)節(jié)及終端市場接受能力有限。周日安徽、福建、四川規(guī)模大場下跌0.4元/公斤。
“近期生豬價格上漲幅度巨大，創(chuàng)近5年來新高。”卓創(chuàng)分析師張莉莉表示，在這波豬價大漲之后市場出現(xiàn)快速下跌，主要是因為前期漲幅過快，雖屠企凍品輪庫利潤豐厚，但下游鮮銷市場處于淡季，對市場高價支撐力度不足。另外，業(yè)者對非洲豬瘟削減存欄預(yù)估量過高，尤其是養(yǎng)殖端對高盈利期待已久，惜售情緒濃厚致使?jié)q價期間市場豬源稀缺。而豬價開始下滑時，散養(yǎng)戶及規(guī)模場快速出欄致使豬源短時供應(yīng)充沛，加劇豬價下滑的速度與空間。供需雙方博弈激烈，各有各的“小算盤”。張莉莉認(rèn)為，國內(nèi)生豬市場存欄缺口確已存在，未來養(yǎng)殖端話語權(quán)或越來越重，短時國內(nèi)豬價將延續(xù)下滑態(tài)勢，但下滑空間有限。
卓創(chuàng)分析師李霞也認(rèn)為，隨著各地豬價漲至高位，各規(guī)模場及散養(yǎng)戶積極出欄，適重豬源出欄量增加。但下游屠宰能力難以同步增加，供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變。預(yù)計本周全國均價整體下滑，但東北、河北、山東等地待出欄量較少，跌幅或在0.5元/公斤以內(nèi)。相對來說，南方市場豬源較多，跌幅或在0.5元-1元/公斤。
生豬價格啟動上漲，是在產(chǎn)能大幅壓縮的背景下。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部官網(wǎng)消息，3月1日下午，在農(nóng)業(yè)農(nóng)村部就非洲豬瘟有關(guān)情況舉行的新聞發(fā)布會上，中國農(nóng)業(yè)大學(xué)教授楊漢春介紹，2018年由于非洲豬瘟疫情影響，特別是下半年以來，我國生豬價格連續(xù)走下坡路，基礎(chǔ)產(chǎn)能不斷下滑。2019年元月份以來，特別是和去年同期相比，我國無論是生豬的存欄量還是母豬的存欄，均是明顯下降態(tài)勢，達(dá)到10年來下浮的最高峰值。
對此楊漢春表示，生豬產(chǎn)能降幅快，必然預(yù)示著今年下半年生豬出欄就會減少，豬肉市場供給有可能就出現(xiàn)偏緊現(xiàn)象。因此預(yù)計到三季度以后，尤其是到四季度，國內(nèi)豬價可能會出現(xiàn)較大幅度的上漲。
新一輪周期開啟
A股市場上，生豬概念股漲幅與現(xiàn)貨市場同樣火爆。
3月12日，生豬養(yǎng)殖個股多數(shù)再度大漲。截至收盤，正邦科技、溫氏股份漲停，牧原股份漲幅也達(dá)3.04%。
2018年9月生豬養(yǎng)殖股啟動上行以來，多數(shù)公司股價已經(jīng)翻倍。截至3月12日收盤，正邦科技較2018年9月最低3.49元/股，已上漲近440%。此外，牧原股份股價較2018年9月最低21.18元/股，漲幅超過175%，同期，溫氏股份漲幅也超過100%。
昨日盤后數(shù)據(jù)顯示，溫氏股份獲兩機(jī)構(gòu)席位買入2.13億元;正邦科技獲兩機(jī)構(gòu)席位買入1.89億元，同時遭一機(jī)構(gòu)席位賣出7199萬元;天邦股份獲兩機(jī)構(gòu)席位買入5712萬元;新希望獲一機(jī)構(gòu)席位買入3499萬元，同時遭兩機(jī)構(gòu)席位賣出1.01億元。
豬價、股價持續(xù)攀高的走勢能否持續(xù)?豬周期是否再度步入上行區(qū)間?
“可以非?？隙ǖ氖?，新一輪豬周期已經(jīng)開啟了。”搜豬網(wǎng)分析師馮永輝接受證券時報·e公司記者采訪時表示，豬周期是一個階梯波動的過程，價格不會直沖上行。上輪周期去產(chǎn)能在2018年年底已經(jīng)開始，最近幾個月去產(chǎn)能的幅度都很大。上一輪豬周期高價區(qū)補(bǔ)充上來的產(chǎn)能都已淘汰，市場出現(xiàn)了產(chǎn)能缺口，缺口會導(dǎo)致新一輪豬周期的上漲。從時間節(jié)點(diǎn)來說，2019年春節(jié)就已是本輪上行周期的拐點(diǎn)，上一輪周期已經(jīng)結(jié)束了。
對于本輪周期時點(diǎn)的預(yù)測，馮永輝表示，目前新一輪豬周期剛剛開始，無法把整個周期的時間節(jié)點(diǎn)都看清。根據(jù)現(xiàn)在母豬存欄只能判斷近一年的豬價走勢，一年以后的只能是推演，不準(zhǔn)確?，F(xiàn)在能夠確定的是，因為2019年開始母豬產(chǎn)能才開始大幅下降，所以2020年市場缺口會比2019年更大。2019年將處于整輪周期上漲的前段，2020年會比2019年更高，高點(diǎn)會出現(xiàn)在什么時間目前還無法確定。
馮永輝分析，周期最高點(diǎn)之前是缺口持續(xù)擴(kuò)大，高點(diǎn)后下跌是缺口恢復(fù)，供應(yīng)有所增加，供應(yīng)由減到增的拐點(diǎn)就是價格高點(diǎn)，這個供應(yīng)的拐點(diǎn)出現(xiàn)需要提前一年母豬存欄量出現(xiàn)下降。雖然當(dāng)前補(bǔ)欄積極性被調(diào)動起來了，但補(bǔ)欄上來的母豬不一定會形成產(chǎn)能，受非洲豬瘟影響，存在很大不確定性。
據(jù)悉，目前雖然母豬價格有回升，但是受肥豬、仔豬價格大漲帶動，并沒有形成實際供應(yīng)。一邊疫情使得母豬存欄下降，另一邊養(yǎng)豬人補(bǔ)欄積極性提升，一減一增影響下，整體母豬存欄還是下降的趨勢。
對于生豬價格走勢，正邦集團(tuán)董事長林印孫近期在接受媒體采訪時表示，豬價高價位開啟后至少要持續(xù)到2021年。因為非洲豬瘟沒有疫苗，只有靠提高防范能力，還要加上固定資產(chǎn)投入，增加防范的成本、飼料成本，因此一定是要維持一個階段性的過渡時間，沒有3年是絕對恢復(fù)不了的。
牧原股份董秘秦軍也稱，2015年、2016年的周期高位，在當(dāng)時被稱為超級周期，上漲的時間長是由于2014年的虧損幅度是前所未有的。從母豬的層面來看，市場下滑的程度可能超過2014年，如果從這個角度出發(fā)，有理由認(rèn)為這輪豬周期上漲時間長度和幅度可能會超過上一輪。(記者 趙黎昀)
