面對全球競爭帶來的不確定性，各國都紛紛開始加強自身軍備建設(shè)或上調(diào)國防預(yù)算，預(yù)計國內(nèi)與國外的采購訂單都會大幅增加。二級市場上，最近市場風(fēng)格發(fā)生轉(zhuǎn)變，國防軍工板塊逆勢表現(xiàn)，本周初該板塊成為最靚的仔，資金流入明顯。東莞證券分析師呂子煒指出，2022年是國企改革“收官之年”，從近期密集公布的回購、股權(quán)激勵計劃、增持等公告可以發(fā)現(xiàn)，軍工企業(yè)改革在提速，預(yù)計將會激活軍工企業(yè)活力。
航發(fā)動力(600893)業(yè)績彈性空間大
公司是航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈唯一的整機總裝龍頭上市公司，是國內(nèi)唯一能夠研制渦噴、渦扇、渦軸、渦槳、活塞等全譜系軍用航空發(fā)動機的企業(yè)，航空發(fā)動機與軍機數(shù)量比例不等，有單發(fā)和雙發(fā)，存在倍率關(guān)系的彈性，公司充分受益于十四五各類主戰(zhàn)機型快速放量，具備高成長性。東吳證券指出，新型航發(fā)進展較快，公司產(chǎn)品譜系有望不斷拓展，新型號有望在十四五末期進入小批低速生產(chǎn)，十五五將進一步提速貢獻業(yè)績。此外，維修業(yè)務(wù)潛力大。當前練兵備戰(zhàn)強度大幅提高，發(fā)動機快速損耗，維修頻率加快;即使未來新機型達到量產(chǎn)高峰后增速下滑，高存量的維修需求也將保障公司較長期的高成長性。民用方面，未來我國有望成為全球商用飛機需求量最大的航空市場，為公司帶來新的業(yè)績彈性空間。
中航沈飛(600760)產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善
公司上半年收購吉航打造研、造、修一體化航空產(chǎn)業(yè)鏈、參與中航電子定增計劃等，航空主機龍頭地位凸顯，航空防務(wù)裝備產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善。本次全資子公司沈飛公司與沈北新區(qū)政府、沈陽航產(chǎn)集團三方簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，有利于公司充分發(fā)揮航空主機龍頭企業(yè)和供應(yīng)鏈“鏈長”作用，同時借助沈北新區(qū)政府的政策資源優(yōu)勢以及沈陽航產(chǎn)集團的市屬國有企業(yè)平臺功能，或?qū)⒂型麕庸鞠嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。民生證券指出，公司是我國航空裝備的整機供應(yīng)商之一，“十四五”期間，公司航空防務(wù)裝備加速迭代跨越，民用航空產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，研/造/修一體化產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，疊加本次戰(zhàn)略協(xié)議在未來可能發(fā)揮的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，公司業(yè)績有望不斷增厚。
振華科技(000733)盈利能力顯著增強
公司非公開發(fā)行A股股票事項近日獲國資委和國防科工局批復(fù)。公司定增擬募集資金總額不超過25.18億元，用于半導(dǎo)體功率器件產(chǎn)能提升、混合集成電路柔性智能制造能力提升、新型阻容元件生產(chǎn)線建設(shè)、繼電器及控制組件數(shù)智化生產(chǎn)線建設(shè)以及開關(guān)及顯控組件研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化能力建設(shè)等項目。項目建設(shè)將進一步鞏固公司的市場地位，有利于公司的長遠持續(xù)發(fā)展。方正證券指出，公司高附加值、高性能及新研產(chǎn)品在重點領(lǐng)域的應(yīng)用得到持續(xù)提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善疊加規(guī)模效應(yīng)，公司盈利能力顯著增強。2021年公司整體毛利率60.82%，同比提升7.24%;銷售凈 利 率 26.47% ， 同 比 提 升11.21%。2022年上半年公司毛利率達 62.14%，銷售凈利率達33.19%。
