附圖 寧德時(shí)代估值水平、股價(jià)
數(shù)據(jù)來源：Wind
另外，從裝車量、收入規(guī)模來看，當(dāng)前對(duì)比前兩年均出現(xiàn)相對(duì)提升。
如據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2020年7月，寧德時(shí)代的當(dāng)月裝車量為2.26吉瓦時(shí)，2020年全年為31.32吉瓦時(shí)。對(duì)比來看，最近的5月份，寧德時(shí)代的裝車量數(shù)據(jù)上升至8.51吉瓦時(shí)，今年1~5月，寧德時(shí)代累計(jì)裝車量為39.1吉瓦時(shí)，超過2020年的全年裝車量。
隨著業(yè)務(wù)規(guī)模增加，寧德時(shí)代的業(yè)績水平也迎來大幅提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2020年第三季度，寧德時(shí)代營業(yè)收入為126.9億元，2022年第一季度的營業(yè)收入則上升至486.78億元。
但值得一提的是，與2020年第一次定增的時(shí)點(diǎn)相比，鋰電池材料價(jià)格大幅上漲，從今年一季度的財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，鋰電池企業(yè)受成本壓力增加影響，毛利水平承壓明顯。如氫氧化鋰、碳酸鋰價(jià)格目前分別為46.7萬元/噸、46.3萬元/噸，相較于2年前同期，漲幅均高達(dá)10倍。
首次定增“寧王”已套現(xiàn)60億
本次浮盈10億
通過首次定增“寧王”的情況來看，高瓴可謂盈利豐厚。
從2020年的首次定增來看，鎖定期為6個(gè)月，2021年2月4日迎來解禁，當(dāng)日，寧德時(shí)代股價(jià)報(bào)收388.50元，高瓴當(dāng)時(shí)持倉寧德時(shí)代的市值增加至241億元，其間，寧德時(shí)代股價(jià)相較于發(fā)行價(jià)161.00元上漲了1.41倍，高瓴至此浮盈141億元。
之后，高瓴逐步減倉。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自2021年一季報(bào)新進(jìn)入寧德時(shí)代前十大流通股股東以來至今年一季度，高瓴共對(duì)寧德時(shí)代進(jìn)行了3次減持。如去年第二季度，高瓴減倉798.94萬股至4480.56萬股;三季報(bào)減倉219.88萬股至4260.69萬股。今年第一季度，高瓴減倉寧德時(shí)代376.50萬股至3884.19萬股。
表3：高瓴首次定增寧德時(shí)代后的調(diào)倉情況
數(shù)據(jù)來源：Wind
按照寧德時(shí)代去年第二季度、第三季度以及今年第一季度的股價(jià)成交均價(jià)測算，其間，高瓴合計(jì)套現(xiàn)超過60億元。此外，截至今年一季度末，寧德時(shí)代收盤價(jià)報(bào)收512元，高瓴的持倉市值為198.99億元，仍有百億的浮盈，疊加套現(xiàn)的金額，高瓴首次定增“寧王”盈利遠(yuǎn)超百億。
值得一提的是，與首次定增“高位減持”相對(duì)，高瓴第二次定增更像是在“低位吸籌”，但高瓴參與寧德時(shí)代的第二次定增后，同樣在短期帶來了“賺錢效應(yīng)”。觀察來看，寧德時(shí)代6月27日的最新收盤價(jià)為549元，按照高瓴獲配731.70萬股測算，最新市值已增至40.17億元，浮盈超過10億元。
表4：高瓴本次定增寧德時(shí)代情況
數(shù)據(jù)來源：Wind
那么，向未來去看，第二次定增寧德時(shí)代，高瓴還會(huì)復(fù)制首次定增那樣的“暴利”嗎?這一切都有待時(shí)間來揭示。
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