2月28日,“果鏈”巨頭藍(lán)思科技(300433)披露2021年年度業(yè)績快報(bào),公司去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入452.86億元,同比增長22.60%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為20.88億元,同比下降57.36%;扣非凈利潤為13.17億元,同比減少70.64%。
常言道,“背靠大樹好乘涼”,但蘋果這個行業(yè)龍頭在給藍(lán)思科技帶來利潤的同時,也使公司對這個大客戶產(chǎn)生嚴(yán)重依賴,近年來業(yè)績波動加劇。同時,藍(lán)思科技也在積極尋找新出路,但新業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢,目前難以對整體業(yè)績形成支撐。
對大客戶依賴嚴(yán)重
值得一提的是,9家機(jī)構(gòu)對藍(lán)思科技去年盈利預(yù)測平均值為52.91億元,最小值也達(dá)到了41.58億元,而實(shí)際交出的凈利潤20.88億元僅達(dá)到預(yù)測的一半。2021年三季報(bào)顯示,藍(lán)思科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入339.26億元,歸母凈利潤為32.97億元;也就是說,公司在去年四季度虧損超過12億元,這也是公司上市以來單季度發(fā)生的最大虧損。
對于業(yè)績下滑,藍(lán)思科技表示,報(bào)告期內(nèi)人力成本上升、研發(fā)項(xiàng)目增加、新園區(qū)運(yùn)營、供應(yīng)鏈波動、疫情、限電等綜合因素對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了一定影響。同時,公司基于謹(jǐn)慎性和一貫性會計(jì)原則,計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備有所增加。
2021年中報(bào)顯示,以手機(jī)防護(hù)屏為主的中小尺寸防護(hù)玻璃產(chǎn)品,占藍(lán)思科技總營業(yè)收入比例高達(dá)71.68%。公司憑借玻璃屏幕供應(yīng)商的身份切入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈,并因“果鏈”的光環(huán)而備受資本追捧。隨著蘋果手機(jī)市場的爆發(fā),藍(lán)思科技業(yè)績也大幅提升。Wind數(shù)據(jù)顯示,2011年,藍(lán)思科技的營業(yè)收入還只有60.30億元,而2015年上市時,公司營收則達(dá)到172.27億元。
金融投資報(bào)記者注意到,因過于依賴大客戶,藍(lán)思科技的業(yè)績在此后幾年坐上了“過山車”。2017年,隨著蘋果手機(jī)市場的進(jìn)一步擴(kuò)張,公司業(yè)績再次大漲,營業(yè)收入達(dá) 到 237.03 億 元 , 同 比 增 長55.57%;凈利潤達(dá)到20.47億元,同比增長70.07%。2018年,藍(lán)思科技因受到消費(fèi)電子產(chǎn)品行業(yè)競爭加劇影響,業(yè)績出現(xiàn)滑坡,在營業(yè)收入同比增長16.94%的同時,凈利潤卻下滑了68.88%。
彼時,公司稱業(yè)績下降的原因包括蘋果手機(jī)銷量的下滑,大客戶采購金額低于公司預(yù)期,及受此影響公司計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備金額大幅增加。2018年,公司前五大客戶銷售金額占銷售總額比例為75.04%,對第一大客戶銷售額占比達(dá)到46.97%。此后兩年,業(yè)績又再次暴漲,同時對大客戶的依賴也進(jìn)一步加重。2020年,藍(lán)思科技對前五名客戶合計(jì)銷售金額占銷售總額比例為79.29%,其中對第一大客戶蘋果公司的銷售額占比達(dá)到54.97%。
新業(yè)務(wù)難成突破口
隨著傳統(tǒng)消費(fèi)電子格局由成長期步入存量競爭階段,智能手機(jī)市場需求更是進(jìn)入了異常飽和時期。因此,包括立訊精密、藍(lán)思科技、歌爾股份在內(nèi)的“果鏈”玩家在原有業(yè)務(wù)之上,開始探索新領(lǐng)域并謀求深度布局。
以立訊精密為例,公司起初由連接器轉(zhuǎn)型到智能手機(jī)聲學(xué),并成功切入蘋果供應(yīng)鏈;緊接著逐步擴(kuò)展產(chǎn)品線,相繼導(dǎo)入無線耳機(jī)、智能手機(jī)等產(chǎn)品。目前,立訊精密擬通過與奇瑞新能源共同組建合資公司,專業(yè)從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造,逐步切入智能汽車賽道。
藍(lán)思科技也積極在金屬業(yè)務(wù)、新能源汽車業(yè)務(wù)、智能終端整機(jī)組裝業(yè)務(wù)以及光伏新能源業(yè)務(wù)等領(lǐng)域布局,但新業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢,尚難對整體業(yè)績形成支撐。
在新能源汽車領(lǐng)域,藍(lán)思科技主要為新能源汽車客戶提供一站式汽車電子服務(wù)及解決方案。藍(lán)思科技稱,目前圍繞智能駕駛艙及周邊結(jié)構(gòu)件研發(fā)、批量生產(chǎn)了包括車載電子玻璃及組件、車載中控屏(結(jié)構(gòu)與功能零部件及組裝)、儀表盤組件等產(chǎn)品,積極探索金屬、藍(lán)寶石、陶瓷等新材料在新能源汽車領(lǐng)域的應(yīng)用。公司客戶包括特斯拉、理想、蔚來等,截至2021年上半年,新能源汽車業(yè)務(wù)占比仍較低。
光伏產(chǎn)業(yè)方面,藍(lán)思科技2021年11月發(fā)布公告稱,公司設(shè)立全資子公司湖南藍(lán)思新能源有限公司,主要從事光伏玻璃產(chǎn)品、光伏設(shè)備及元器件、光伏發(fā)電項(xiàng)目等業(yè)務(wù),這也意味著公司正式進(jìn)入光伏行業(yè);12月,公司與中國建材集團(tuán)有限公司的全資子公司凱盛科技集團(tuán)簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》,推進(jìn)公司光伏玻璃項(xiàng)目的資源選建、窯爐建設(shè)、技術(shù)加工的落地并形成全產(chǎn)業(yè)鏈布局。有市場人士認(rèn)為,光伏行業(yè)市場競爭格局已逐步形成,藍(lán)思科技要從該業(yè)務(wù)上提升市場競爭力還有很長的路要走。
二級市場上,在藍(lán)思科技發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告后,就遭投資者“用腳投票”,公司股價在虎年第一個交易日大跌11.12%,收于15.03元。截至3月1收盤,公司股價報(bào)14.53元,較2021年41.40元的歷史高點(diǎn)跌去64%,市值蒸發(fā)約1300億元。(本報(bào)記者 劉敏)