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半導體國產(chǎn)替代邏輯不改 拓荊科技(688072)產(chǎn)品市占率持續(xù)提升

2022-07-04 08:22:48 來源:金融投資報

業(yè)績延續(xù)高增長態(tài)勢,隨著晶圓產(chǎn)能東移、國產(chǎn)替代邏輯長期存在,驅(qū)動本土半導體市場需求穩(wěn)定增長,行業(yè)需求景氣度有望長期延續(xù)。在半導體行業(yè)中,半導體設備被業(yè)內(nèi)普遍看好。有行業(yè)分析人士指出,2021年很多國產(chǎn)半導體設備實現(xiàn)了0-1的跨越,2022年將逐步進入到1-N的放量過程,預計國產(chǎn)替代的進度將不斷加快,我們持續(xù)看好半導體設備國產(chǎn)替代的邏輯,是未來的長周期優(yōu)質(zhì)賽道。

隨著華為和中芯國際被制裁,設備國產(chǎn)化成為迫切需求,正式開啟了本輪國產(chǎn)替代的黃金浪潮。光大證券分析師劉凱指出,有別于市場認為2021年之后半導體設備行業(yè)增速有所下滑,晶圓廠資本支出增速變緩,我們認為國內(nèi)半導設備行業(yè)成長的核心邏輯是國產(chǎn)化率的提高,行業(yè)增速下滑不改國產(chǎn)化大趨勢,是未來比較確定的長周期優(yōu)質(zhì)賽道。

長城國瑞證券分析師黃文忠指出,從周期角度來看,2021-2022年為設備需求高峰期,重點公司訂單高增長,印證2022年設備需求仍保持強勁。從長期邏輯來看,近年通過我國本土設備企業(yè)的不斷努力,厚積薄發(fā),產(chǎn)品不斷通過產(chǎn)線驗證,國產(chǎn)替代進程加快,多領域成熟制程已打破壟斷,進入商業(yè)化供貨階段,銷量和收入已初具規(guī)模,行業(yè)處于成長初期。我們建議關注各環(huán)節(jié)已實現(xiàn)技術突破,并進入商業(yè)化供貨的重點公司,推薦北方華創(chuàng)、拓荊科技、盛美上海、至純科技、芯源微、萬業(yè)企業(yè)、華峰測控等。

潛力股精選

北方華創(chuàng)(002371)

公司單季度業(yè)績創(chuàng)下歷史記錄,主營業(yè)務下游客戶需求旺盛,半導體裝備及電子元器件業(yè)務實現(xiàn)持續(xù)增長。公司作為半導體設備國產(chǎn)化的主力軍,半導體設備包括刻蝕機、PVD、CVD、ALD、氧化/擴散爐、退火爐、清洗機等,產(chǎn)品均獲得行業(yè)龍頭客戶的批量訂單。考慮到公司產(chǎn)品進入加速發(fā)展期,我們上調(diào)公司盈利預測。華西證券指出,公司多產(chǎn)品線布局并在多領域保持技術持續(xù)領先,未來國產(chǎn)化市場空間巨大。公司加速研發(fā)先進制程設備,將刻蝕技術橫向拓展以滿足客戶需求,目前已具備28nm技術且正在研發(fā)14nm-5nm制程產(chǎn)品。

拓荊科技(688072)

公司立足薄膜設備積極布局多元化產(chǎn)品系列,產(chǎn)品包括PECVD、ALD和SACVD設備,產(chǎn)品型號接近10余款,下游客戶覆蓋中芯國際、華虹集團、長江存儲等國內(nèi)一線邏輯、存儲及功率等晶圓廠商。西部證券指出,公司設備本土主要產(chǎn)線覆蓋率超15%,公司持續(xù)擴大產(chǎn)品應用領域,產(chǎn)品市占率持續(xù)提升。受益于先進制程持續(xù)推進,市場對ALD設備需求加速增長。據(jù)Gartner預計,未來ALD年復合增速將達14.7%,高價值新品布局及放量有望成為后續(xù)一大亮點。作為國內(nèi)薄膜設備龍頭,隨著工藝覆蓋范圍逐步拓展以及新產(chǎn)品快速推出,公司營收和盈利將快速增長。

盛美上海(688082)

公司主要產(chǎn)品包括半導體清洗設備、半導體電鍍設備和先進封裝濕法設備等,具備國際領先的單片兆聲波清洗技術、單片槽式組合清洗技術、電鍍技術、無應力拋光技術等。受疫情影響,公司2022年一季度設備交付驗收計劃有所延遲,但全年訂單需求強勁。光大證券指出,公司是國內(nèi)清洗設備平臺型龍頭,半導體清洗設備兆聲波技術國際領先,品類持續(xù)擴展中,另外公司鍍銅設備和爐管設備已經(jīng)實現(xiàn)一定的出貨量,未來隨著品類的不斷延伸以及客戶驗證的不斷導入,業(yè)績有望實現(xiàn)快速增長。2021年公司除了已有的主要客戶的重復訂單之外,新增了五家大陸地區(qū)以外的知名客戶,客戶拓展取得了良好的業(yè)績。

至純科技(603690)

公司核心業(yè)務是泛半導體業(yè)務,近年維持穩(wěn)健快速增長。半導體設備是公司近年大力投入拓展的核心業(yè)務,2021年半導體設備業(yè)務營業(yè)收入7.01億,同比增長222.06%,增長強勁,在手訂單飽滿,未來仍有望成為公司核心增長點。中原證券指出,公司通過可轉(zhuǎn)債和定增切入半導體清洗的下游晶圓再生業(yè)務,今年預計將開始發(fā)力貢獻收入,未來有望成為第二增長點。公司通過多年布局,泛半導體業(yè)務涉及半導體產(chǎn)業(yè)多個環(huán)節(jié),已經(jīng)初見成效。公司一季報披露2022年1-4月公司新增訂單18.02億元,其中半導體濕法設備新增訂單6.31億元。公司半導體設備訂單非常飽滿,助力公司業(yè)績增長無憂。

標簽: 半導體國產(chǎn)替代邏輯不改 北方華創(chuàng) 拓荊科技 盛美上海

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