農業(yè)現代化,種子是基礎。在新冠疫情反復與國際環(huán)境存在不確定性等因素的影響下,保障國家糧食供給至關重要。結合2022年“一號文件”的具體內容,預計2022年將繼續(xù)加大農業(yè)投入,保障糧食供給,確保糧食播種面積穩(wěn)定。有分析認為,在我國糧食供給得到保障的基礎上,預計2022年將強調加大種業(yè)的研發(fā)能力,大力推進種源等農業(yè)關鍵核心技術攻關,進而有效提高我國糧食產業(yè)鏈的綜合競爭力。
2022年《政府工作報告》提出,加快推進種業(yè)振興,加強農業(yè)科技攻關和推廣應用。當前國際育種已經進入到"常規(guī)育種+生物技術+信息化"的育種"4.0時代",我國整體還處于"跟跑"階段,新一代自主可控的基因編輯工具有待研發(fā)。有券商人士表示,具備核心生物育種技術的企業(yè)有望乘政策暖風獲得市場份額的持續(xù)提升,建議關注轉基因領域優(yōu)勢明顯的龍頭種業(yè)。
政策引導行業(yè)持續(xù)向好同時,全球糧食已多年供給不足,疊加俄烏沖突加劇供需矛盾,產品價格仍具有進一步上漲的動力。東北證券分析師王瑋指出,事實上,全球糧價從2020年起就已經進入了上升通道,最初是由于新冠疫情對于農業(yè)生產造成的影響。2021年又出了拉尼娜,單產受到影響;目前俄烏沖突無疑進一步加劇了全球農產品供給緊張的局面??紤]到俄烏談判并不順利,一旦沖突持續(xù)至 5-6 月份,那對于烏克蘭小麥、油菜的收獲,以及玉米、葵花籽的播種都將造成嚴重影響,那么全球糧價還有進一步上漲的動力。
從種植角度來看,太平洋證券分析師程曉東表示,地緣沖突升溫或影響糧食需求和貿易,國內外市場糧價繼續(xù)上漲動力增強。“一號文件”彰顯糧食安全底線思維,糧食產業(yè)重要性獲高度關注。維持行業(yè)中長期"看好"評級,個股重點推薦蘇墾農發(fā)。
種業(yè)方面,“一號文件”提出需大力推進種源等農業(yè)關鍵核心技術攻關,以全面實施種業(yè)振興行動方案。此外,加快推進農業(yè)種質資源普查收集,強化精準鑒定評價,開展重大品種研發(fā)與推廣后補助試點,貫徹落實種子法,實行實質性派生品種制度,強化種業(yè)知識產權保護,依法嚴厲打擊套牌侵權等違法犯罪行為是實現種業(yè)振興的關鍵。華西證券分析師周莎表示,中央一號文件對種業(yè)繼續(xù)強調,在政策暖風下,種業(yè)相關上市公司已迎來重要政策窗口期。標的選擇方面,我們建議投資者重點關注先發(fā)優(yōu)勢明顯的大北農、隆平高科以及雜交玉米品種表現優(yōu)異的登海種業(yè)。
潛力股精選
蘇墾農發(fā)(601952)
公司 2021 年小麥銷售價格2476元/噸,同比增長7.93%。水稻銷售價格2712元/噸,同比增長2.61%,帶動公司種植業(yè)毛利同比增長21.53%至8.44億元。公司在嘗試土地托管等新型模式,耕地資源的不斷開拓,有效保障了公司長期的成長性。東北證券指出,今年夏糧產量料受影響,國內麥價預計將進一步上漲。并且中央一號文件明確提出"2022年適當提高稻谷、小麥最低收購價",也對國內糧食價格形成強力支撐。在糧價上漲帶動下,公司種植業(yè)盈利能力預計將大幅提升。隨著耕地面積不斷拓展,并向產業(yè)鏈上下游產業(yè)延伸,公司盈利能力大幅提升。
大北農(002385)
公司以飼料業(yè)務支撐現金流,將生豬養(yǎng)殖和種子業(yè)務定位成明星業(yè)務,產業(yè)間高度協(xié)同互補。公司先發(fā)布局轉基因種業(yè),目前已經擁有領先的轉基因玉米性狀產品。公司有望率先把握生物育種歷史性機遇,成為新技術的種業(yè)巨頭。浙商證券指出,在生物育種產業(yè)商業(yè)規(guī)劃方面,公司在國內布局東北、黃淮海、西南等區(qū)域;在國外培育和開拓南美和東北亞地區(qū)市場,為將來的國際國內雙輪驅動戰(zhàn)略打好基礎。我們認為,公司轉基因性狀儲備行業(yè)第一,轉基因玉米擴區(qū)面積最為廣泛,目前公司已經與超130家玉米種企展開合作,一旦國內轉基因生物育種實現商業(yè)化,公司轉基因種子銷售和性狀收費將會貢獻超額利潤。
隆平高科(000998)
公司在中信集團入主之后,開啟內生發(fā)展+外延并購發(fā)展,吸收國內優(yōu)質種業(yè)資源,開拓巴西市場。公司業(yè)績由水稻+玉米雙輪驅動。政策方面,種業(yè)振興全面推進。供需方面,雜交玉米供給收縮,高價格+低庫存+旺盛需求有望帶動玉米種子上行。浙商證券指出,公司擁有穩(wěn)定的高素質科研團隊,育種體系完善。公司近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比均超過10%,累計研發(fā)支出12億元,行業(yè)領先。公司旗下隆平生物和杭州瑞豐轉基因技術儲備豐厚,未來或通過種子銷售+性狀轉讓收獲轉基因紅利。公司作為種業(yè)龍頭,受益于業(yè)務全面+先發(fā)優(yōu)勢,以及種業(yè)振興+轉基因商業(yè)化的大環(huán)境利好。
登海種業(yè)(002041)
公司2021年業(yè)績出現翻番增長。2021年公司抓住商品玉米收購價格及玉米需種量回升的機遇,加大玉米種子銷售力度,玉米種子業(yè)務實現營業(yè)收入9.8億元,同比增長24.7%,營收占比為88.9%。公司種子業(yè)務毛利率為38.2%,同比增加8.6%。同時公司小麥種子、水稻種子銷量同比均有所增加。國海證券指出,公司已完成5代玉米雜交種的進步性替代,引領著中國雜交玉米的發(fā)展方向。隨著國家對種業(yè)發(fā)展各項政策措施的推進和種子法的修訂,國內種子市場同質化和低價惡性競爭問題將有望得到解決,有利于種業(yè)龍頭公司提升市場占有率。
荃銀高科(300087)
公司是國內水稻、玉米種子龍頭公司,首批獲農業(yè)部頒證的農作物種子"育繁推一體化"企業(yè)。2021年公司營業(yè)收入、凈利潤均延續(xù)穩(wěn)定增長態(tài)勢。公司種子2021年銷量超過1億公斤,同比增長51.8%;訂單糧食業(yè)務銷售量 為 2.7 億 公 斤 , 同 比 增 長71.6%;青貯玉米飼料業(yè)務銷售量為1.8億公斤,較上年同期增長783.7%。國海證券指出,公司玉米小麥業(yè)務受益于下游種植收益較好,種子需求提升,公司有效控制制種成本,種子業(yè)務毛利率水平整體提升。同時,2021年研發(fā)投入同比增加48.3%,科研能力進一步提升,新品種選育取得豐碩成果。