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新特電氣IPO 應收賬款占比高企三成員工未繳公積金

2021-09-10 09:54:45 來源:金融投資報

據(jù)深交所官網(wǎng)消息,新華都特種電氣股份有限公司(下文簡稱”新特電氣”或“公司”)遞交的IPO申請于9月10日接受創(chuàng)業(yè)板上市委員會的審議。新特電氣主要經(jīng)營以變頻用變壓器為主的各式特種變壓器、電抗器的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售及配套產(chǎn)品的銷售。

就招股說明書來看,新特電氣存在產(chǎn)品結構單一、高度依賴單一產(chǎn)品的問題,同時與之伴生的還有應收賬款占比過高、經(jīng)營現(xiàn)金流不穩(wěn)定的問題。此外,公司在管理上也存在諸多問題,包括近三成員工公司未予繳納公積金、屢次因生產(chǎn)運作不規(guī)范被罰等。

產(chǎn)品單一抗風險能力差

根據(jù)招股說明書,2018 年至2020年,新特電氣各期變頻用變壓器銷售收入占主營業(yè)務收入的比例分別為 91.87%、91.61%及 93.48%,而公司的小型變壓器、電抗品產(chǎn)品等其它產(chǎn)品合計業(yè)務收入占比不足10%。顯然,公司高度依賴單一產(chǎn)品,抗風險能力較差,一旦公司主打產(chǎn)品市場發(fā)生變動,或者自身產(chǎn)品出現(xiàn)問題,經(jīng)營業(yè)績就會受到較大影響。與此同時,公司主要下游客戶均為國內(nèi)外生產(chǎn)中高壓變頻器的電氣企業(yè)集團或上市公司,產(chǎn)業(yè)地位存在明顯的優(yōu)勢,在產(chǎn)業(yè)鏈上,議價能力顯然也較弱。

與之相對應的是,公司應收賬款占比過高,經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額不穩(wěn)定。2018年至2020年,公司各期 末 應 收 賬 款 凈 額 分 別 為12906.53 萬元、15051.89 萬 元及17111.94 萬元,占同期流動資產(chǎn)的比例分別為 36.60%、39.17%及38.65%,占同期總資產(chǎn)的比例分別為 19.40%、21.80%及 22.74%。

公司在上述區(qū)間經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-130.27 萬元、 2162.20 萬元及 3117.40 萬元,同期凈利潤分別為 5687.41 萬元、6799.47 萬 元及 8299.43 萬元。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額遠遠小于公司確認的利潤。

此外,根據(jù)公司披露的其它資料,2017年至2019年,公司應收賬款凈額占營業(yè)收入的比例持續(xù)在50%以上,顯著高于同行業(yè)競爭對手特變電工和金盤科技,同期,新特電氣應收票據(jù)占營業(yè)收入的比例分別為20.14%、38.77%和39.61%,同行業(yè)可比公司相應均值分別只有8.78%、6.13%和3.83%。

業(yè)內(nèi)人士指出,應收占比過高、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量持續(xù)為負或者波動較大,說明企業(yè)在產(chǎn)品、技術、營銷和管理方面存在明顯的問題,這些問題不解決,難以解決企業(yè)經(jīng)營活動造血的機能。

三成員工未繳納公積金

除了業(yè)務上存在“硬傷”以外,新特電氣在日常運營管理中也存在不少問題。例如,記者整理公司 多 個 版 本 的 招 股 書 發(fā) 現(xiàn) ,2017-2020年四年中,公司員工總人數(shù)分別為371人、362人、365人和396人,其中,未繳納社保人數(shù)分別36人、56人、46人、34人,未繳納社保人數(shù)所占全公司總人數(shù)的比例分別為9.70%、15.46%、12.60%、8.59%,公司未繳納社保的人數(shù)較多。

與此同時,公司未繳納住房公積金人數(shù)更是分別達到121人、126人、131人和94人,未繳納公積金人數(shù)所占全公司總人數(shù)的比例分別為32.61%、35.89%、34.80%和24.7%。也就是說,近年來新特電氣公司有約三成員工未繳納住房公積金。

而公司在招股說明書中列出數(shù)據(jù)并表示,未繳納住房公積金的員工多數(shù)為“農(nóng)業(yè)戶口”,“公司提供宿舍”。

但據(jù)記者了解,對于員工來說,無論城鎮(zhèn)戶口還是農(nóng)村戶口,都有權享受用人單位為其繳納公積金,不因戶口受到影響。

根據(jù)《勞動法》第七十二條的規(guī)定,“用人單位和勞動者必須依法參加社會保險,繳納社會保險費”。該條為強制性法律規(guī)定,違反該強制性規(guī)定放棄繳納社保的個人承諾或協(xié)議無效,用人單位據(jù)此不給員工繳納社會保險的行為也不合法,有可能面臨行政處罰。

記者發(fā)現(xiàn),盡管國家法律法規(guī)已有相關規(guī)定,在IPO過程中,欠繳社保、住房公積金現(xiàn)象屢見不鮮,頻頻有企業(yè)敢于去挑戰(zhàn)法律,企圖以犧牲員工利益為代價為企業(yè)節(jié)約費用。業(yè)內(nèi)人士認為,相比其它問題,社保、住房公積金問題可以通過補繳等方式解決,部分企業(yè)也心存僥幸,如果未予追究,就能蒙混過關。 而新特電氣高達三成員工未予繳納住房公積金,令人咋舌。